“Intel on paikka, jossa hyvä maine kuolee”, Piilaakson veteraanisijoittaja Michael Marks sanoi kerran. Se perustettiin 1960-luvulla Santa Clarassa, Kaliforniassa, ja se oli klassinen teknologian valmistustarina räsyistä rikkauksiin ja sitten ajelehtimiseen: Nvidia, AMD ja Arm haastoivat sen teknologialiiketoiminnan. Tekoäly näytti olevan toinen ylitsepääsemätön este yritykselle, joka rakennettiin ajalle, jolloin henkilökohtaiset tietokoneet näyttivät vielä melko hienoilta.
Perjantaina Intelin osakkeet saavuttivat kaikkien aikojen ennätyksen julkistettuaan “onnistuneen” tuloohjeistuksen. Sen AI-sirujen uudet asiakkaat, mukaan lukien Tesla, ja kesäkuun neljänneksen arviot 14,8 miljardista dollarista nostivat osakekurssin 24 prosenttia. Osake on noussut tänä vuonna 120 prosenttia.
Tekoälyn nousu on löytänyt toisen suosikin. Lip-Bu Tan, josta tuli Intelin toimitusjohtaja maaliskuussa 2025, ei suinkaan laskenut, vaan menestyy. Sijoittajat ovat kiitollisia.
Greg Ernst on Intelin tuloista vastaava johtaja. Puhuessaan Fortunelle Mobile World Congressissa Barcelonassa viime kuussa hän sanoi, että tuolloin toteutettu strategia toimii nyt huolimatta joidenkin sijoittajien alkuperäisestä skeptisisyydestä (Tan teki sen selväksi, kun hän oletti Intelin kohtaavan kovia haasteita).
“Yhtäkkiä suorittimien kysyntä on noussut pilviin, koska kaikkien näiden mallien on kommunikoitava keskenään. Ja missä prosessori on todella hyvä? Se on hyvä organisoimaan ja hallitsemaan viestintää sekä seuraamaan näiden mallien välillä kulkevaa dataa.” Kysyntä on niin korkea, että tarjonta ei pysty pysymään perässä.
Markkinamahdollisuutta lisää strategian toinen osa: syvät kumppanuudet.
“Päätimme perustaa syvällisiä kumppanuuksia ja sitten meillä on mahdollisuus laskea liikkeeseen osakkeita”, Ernst sanoi. “Kuten voit kuvitella, se voi olla mitä tahansa yritykselle, koska laimentat olemassa olevia osakkeenomistajia laskemalla liikkeelle uusia osakkeita. Mutta opinnäytetyömme oli: jos on todellinen tekninen kumppanuus, sijoittajat innostuisivat siitä ja näkisivät arvon välittömästi.”
“Joten meillä oli lyhyt lista. Softbank oli yksi. Nvidia oli yksi. Yhdysvaltain hallitus ei silloin ollut suunnitelma; se toteutui nopeasti jälkeenpäin.”
Ernstin vastauksen viimeinen osa kätkee kiistaa. Donald Trump vaati alun perin Tanin eroa, koska hänellä oli varhaiset siteet Kiinan puolijohdeteollisuuteen (Malesia Tan oli sijoittaja). Sitä seurasi presidentin Howard Lutnickin, kauppaministeri Howard Lutnickin ja Tanin tapaaminen, ja alati vapaaehtoinen Trump ilmoitti, että Tanilla oli “upea tarina”. Elokuussa ilmoitettiin, että liittohallitus hankkii 10 prosentin osuuden Intelistä 8,9 miljardilla dollarilla, mikä on noussut 36 miljardiin dollariin.
“Heidän investointinsa on ollut erinomaista”, Ernst sanoi. “He ovat olleet erittäin huomaamattomia. Annamme heille päivityksiä edistymisestämme. Toinen asia meille on se, että meillä on paljon mahtavia asiakkaita Kiinassa. Olemme siis jatkuvasti läpinäkyviä myös Kiinan yritysten, Kiinan hallituksen ja (saadaan) siitä, mitä tämä investointi tarkoittaa Yhdysvalloissa. Olemme amerikkalainen yritys.”
Kysyin, onko Yhdysvaltain hallitus painostanut luopumaan intressestään Kiinassa. “Ei, sellaista ei ole ollut.”
Vuonna 2007 Intel kieltäytyi mahdollisuudesta olla markkinoille tulevan uuden matkapuhelimen tärkein sirutoimittaja. “En nähnyt sitä”, Intelin silloinen toimitusjohtaja Paul Otellini sanoi myöhemmin. Intel on saattanut menettää tilaisuuden olla Applen iPhone-teknologiakumppani. Tan ei halua tehdä samaa virhettä agentti AI:n kanssa.
