Kuvan lähde: Getty Images
Legal & General (LSE: LGEN) osakkeilla on ollut pettymys viisi vuotta. Ne ovat pudonneet 5,7 % ajan myötä, 279 pennistä 15. huhtikuuta 2021 263 penniin tänään. Tämä on huono tulos melko pitkältä ajalta. Jos sijoittaja olisi sijoittanut osakkeisiin viisi vuotta sitten 5 000 puntaa, niiden arvo olisi tänään 4 715 puntaa. Tämä on 285 punnan pääomatappio.
Samaan aikaan FTSE 100 nousi kokonaisuudessaan 51 %. Mikä saa Legal & General näyttämään vielä pahemmalta. Yksi lohdutus kuitenkin löytyy. Legal & General on loistava osinkoosake. Nykyään sillä on koko FTSE 100:n korkein perässä oleva tuotto, 8,3 %. Tasoittaako se tuon pääomatappion?
FTSE 100 osinkosummat
Oletetaan nyt, että 5 000 punnan sijoittajamme sijoitti kaikki saamansa osingot Legal & General -osakkeisiin. Mitä heillä nyt olisi?
Laskelma on monimutkainen, joten syötin joitakin numeroita ChatGPT:hen ja toivon, ettei hänellä ole tavallisia hallusinaatioita. Mutta chatbot arvioi, että sijoittajallamme olisi 6 887 puntaa. Joten osakekurssin laskusta huolimatta he ansaitsevat 38 prosentin kokonaistuoton. Mikä on paljon parempi, mutta silti selvästi jäljessä FTSE 100:sta (jonka on arvioitu tuoneen lähes 70 % uudelleensijoitetuilla osingoilla).
Sen verran menneestä suorituksesta. Onko FTSE 100 -omaisuudenhoitaja ja vakuutusyhtiö harkitsemisen arvoinen tänään?
Kysymys on pyörinyt mielessäni jo jonkin aikaa, siitä lähtien, kun lisäsin sen omavaraiseen eläkkeeseeni kolme vuotta sitten. Minut vietteli korkea suorituskyky ja ollakseni rehellinen, se on myös heikko suorituskyky. Sijoittaminen on yleensä syklistä ja toivoin saavani osakkeen edulliseen hintaan ja sitten voittoa, kun se nousi jälleen suosioon.
Legal & Generalin osakekurssi on itse asiassa noussut 12,5 % viime vuodesta, joten asiat alkavat näyttää ylöspäin. Vaikka siihen on vielä pitkä matka.
Runsaat osakkeiden takaisinostot
Hän tienaa edelleen rahaa. Hallitus kirjasi koko vuoden 2025 ydinliikevoiton kasvun 6 % 1,62 miljardiin puntaa. Valitettavasti se oli selvästi odotuksia alhaisempi, kun markkinat odottivat 1,65 miljardia puntaa. Se riitti silti rahoittamaan 1,2 miljardin punnan osakkeiden takaisinostoa, joka on konsernin kaikkien aikojen suurin takaisinosto. Yhteensä hallitus tuottaa yli 5 miljardia puntaa vuosina 2025–2027. Tämä viittaa siihen, että suuri osinko on kestävä, vaikka voimme odottaa sen nousevan vain vaatimattomalla 2 prosentilla vuodessa tästä eteenpäin.
Johto kamppailee edelleen suuren, kasvavan liiketoiminnan selvittämisessä ja etsii samalla uusia kasvumahdollisuuksia. Jos Iranin kriisi kärjistyy ja markkinat putoavat, se iskee Legal & General -yhtiöön, jonka hoidossa on 1,2 miljardia puntaa. Öljyn hinnan nousu näyttää pitävän korot korkealla pidempään. Tämä tarjoaa sijoittajille suuremman tuoton riskittömistä omaisuusluokista, kuten käteisvaroista ja joukkovelkakirjoista.
Olen edelleen sitä mieltä, että Legal & General on harkitsemisen arvoinen tuloihin keskittyville sijoittajille. Heidän tulisi kuitenkin katsoa myös FTSE 100 -kilpailijaa Avivaa. Sen tuotto on alhaisempi, 6,2 %, mutta sen osakkeet ovat nousseet vaikuttavat 55 % viimeisen viiden vuoden aikana.
