Siinä erittäin todennäköisessä tapauksessa, että Kevin Warshin nimitys Fedin puheenjohtajaksi läpäisee senaatin kuulemistilaisuudet, hän on valmis selviytymään ensimmäisestä Federal Open Market Committee (FOMC) -kokouksestaan tänä kesänä peruskoron alentamalla.
Loppujen lopuksi Jerome Powellin seuraajaehdokkuuden voittamiseksi soikeatoimiston ohje oli selvä: ehdokkaan oli oltava maltillisempi kuin Powell. Warsh, entinen Federal Reserve -kuvernööri, sopii siihen: Hän on nouseva Yhdysvaltain talouteen, suurelta osin tekoälyn lupauksen ansiosta, ja hän kannattaa Fedin taseen suhteellista taloudellista kiristämistä kompensoidakseen korkojen laskua.
Trumpin kampanja Powellin keskuspankkia vastaan on ollut intensiivinen: se toi hänet kirjaimellisesti Federal Reserve -pankin oville. Jokainen tuleva Federal Reserve -johtaja olisi valmis asettamaan sävyn ajoissa ja toteuttamaan presidentin toivoman koronlaskunsa.
Mutta tämän leikkauksen saavuttaminen ei olisi helppo tehtävä. Analyytikot uskovat, että Trumpin sotilaalliset pakomatkat Israelin kanssa Iranissa todennäköisesti vain pakottavat jo ennestäänkin herkän FOMC:n ottamaan kovemman kannan. Tämä johtuu siitä, että konfliktin suurimmat taloudelliset seuraukset (huolimatta humanitaarisista kustannuksista) ovat vaikutukset Persianlahden alueen energiahuoltoon.
Iran rajoittuu Hormuzin salmeen, kapeaan Persianlahden vesiväylään, jonka kautta vienti Yhdistyneistä arabiemiirikunnista, Qatarista, Kuwaitista ja Irakista virtaa. Aluksen kapteenit ovat nyt hermostuneita sen läpikäymisestä. Valkoinen talo on ehdottanut, että sen armeija tarjoaisi saattajia salmen varrella oleville aluksille reitin pitämiseksi avoimena, vaikka jää nähtäväksi, tapahtuuko näin.
Öljyn ja kaasun hintoihin kohdistuva vaikutus on ekonomistien suurin huolenaihe. Federal Reserven tehtävänä on pitää inflaatio 2 prosentissa ja kuluttajahinnat ovat jo tavoitteen yläpuolella tällä mittarilla. Peruskoron alentaminen lisäisi polttoainetta inflaation tulipaloon lisäämällä kulutusta ja velkaa.
Ongelmaa pahentavat viimeisimmät työllisyystiedot, jotka osoittavat, että työmarkkinat vahvistuvat edelleen. Palkanlaskennan tarjoaja ADP ilmoitti, että yksityiset työnantajat lisäsivät helmikuussa 66 000 työpaikkaa, mikä on selvästi odotetun 50 000 työpaikan yläpuolella. Se ei auta leikkauksen perusteluja. Fedin mandaatin toinen osa (vakaa työllisyys) hoitaa jo itsestään vähällä väliintulolla.
Alueelliset keskuspankin puheenjohtajat, joiden äänellä on sama painoarvo kuin presidentin, osoittavat jo, että heidän odottava asenne on konfliktin vuoksi vieläkin oikeutettu. Clevelandin presidentti Beth Hammack sanoi, että korot voivat pysyä paikoillaan “melko hetken aikaa”, mikä asettaa Iranille uuden inflaatioriskin. Samoin Minneapolisin keskuspankin presidentti Neel Kashkari sanoi tällä viikolla, että hän oli yhä vähemmän luottavainen aiempaan arvioonsa 25 peruspisteen leikkauksesta tänä vuonna, ja selitti: “Geopoliittisen kehityksen myötä meidän on saatava paljon enemmän tietoa.”
Globaalit pankkihaukat
Keskuspankkiirit lähestyvät Iranin sotaa kuin “haukat”, Macquarien Thierry Wizman sanoi eilen asiakkaille osoittamassaan muistiossa. Amerikkalaisten pankkiirien lisäksi Wizman korosti, että myös Japanin keskuspankin, Englannin keskuspankin, Kanadan keskuspankin ja Euroopan keskuspankin edustajat ovat ilmoittaneet olevansa tarkkaavaisia inflaation merkkejä kohtaan.
“Todennäköisyys, että Federal Reserve saattaa olla “pidossa” sen sijaan, että leikkaa korkoja tänä vuonna, voi olla syy siihen, miksi dollari on saanut ylimääräisen vahvistumisen (turvasatama-impulssin lisäksi) sodan aikana”, Wizman lisäsi. “Kun OIS-markkinat ennustivat aiemmin yli kaksi Fed-leikkausta vuonna 2026 (viime viikosta lähtien), Yhdysvaltojen korkonäkymien nähdään olevan suurin “potentiaali” mitätöidä uusi globaali inflaatiopurkaus vuonna 2026, jos energiatoimitukset kiristyvät.”
Vahvat tiedot tarkoittivat, että sijoittajat hinnoittelevat leikkauksen todennäköisyydellä tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla, Deutsche Bankin Jim Reid totesi tänä aamuna: “Leikkauksen todennäköisyys kesäkuun kokouksessa (joka olisi ensimmäinen uuden puheenjohtajan alaisuudessa) putosi lopussa vain 39 prosenttiin, mikä on tämän vuoden alimmalle tasolle. Joten on selvästi kasvavaa epäilyä, koska nyt uusi epäilys on erityisen voimakas.”
Liity Fortune Workplace Innovation Summit -tapahtumaan 19.-20.5.2026 Atlantassa. Työpaikan innovaatioiden seuraava aikakausi on täällä, ja vanhaa pelikirjaa kirjoitetaan uudelleen. Tässä eksklusiivisessa, energiaa vaativassa tapahtumassa maailman innovatiivisimmat johtajat kokoontuvat tutkimaan, miten tekoäly, ihmiskunta ja strategia lähentyvät ja määrittelevät jälleen kerran uudelleen työn tulevaisuuden. Rekisteröidy nyt.