Boeing (BA) tarjosi sijoittajille neljänneksen, joka näytti paljon lähempänä todellista toipumista kuin toivottavaa.
Ensimmäisen vuosineljänneksen liikevaihto kasvoi 14 prosenttia 22,2 miljardiin dollariin, yhtiön GAAP-tappio supistui 0,11 dollariin osaketta kohden ja ydintappio per osake parani 0,20 dollariin. Boeing raportoi myös liiketoiminnan kassavirran olevan negatiivinen 0,2 miljardia dollaria, mikä on jyrkkä parannus edellisvuoden negatiivisesta 1,6 miljardista dollarista, kun taas kokonaistilauskanta kasvoi ennätykselliseen 695 miljardiin dollariin.
Osakkeet nousivat raportin jälkeen, kun sijoittajat reagoivat odotettua pienempiin tappioihin ja vakaampiin tuotantonäkymiin ja nousivat noin 5 % tuloksen jälkeen, kun luottamus Boeingin todelliseen toiminnalliseen edistymiseen jatkui, vaikka se polttaa edelleen käteistä.
Kaupalliset lentokoneet antavat neljänneksen vauhtia selkeämmin
Näkyvin parannus tuli Boeingin kaupallisesta lentokoneliiketoiminnasta. Boeing toimitti 143 lentokonetta vuosineljänneksen aikana, kun niitä oli 130 vuotta aiemmin, kun taas kaupallisten lentokoneiden liikevaihto kasvoi 13 prosenttia 9,2 miljardiin dollariin.
Yhtiö sanoi, että 737-ohjelma tuottaa edelleen 42 kappaletta kuukaudessa, ja johto piti sertifiointiaikataulunsa 737-7- ja 737-10-malleille vuonna 2026, ja ensimmäisten toimitusten odotetaan tapahtuvan vuonna 2027.
Lisää kulttiseuraavia Boeing-Low-cost-lentoyhtiöitä lisää ensimmäisen bisnesluokan Boeingille uusi uhka Iranin sodan kasautuessa paineeseen Boeingin ruuhkan kasvu asettaa kassavirran koetukselle
787-ohjelma pysyi myös vakaana kahdeksan kuukaudessa, kun taas 777X siirtyi pidemmälle sertifiointiin.
Boeing sanoi, että 777-9 on saanut luvan aloittaa FAA:n sertifiointilentotestauksen toinen vaihe, ja sen tavoitteena on edelleen ensimmäinen toimitus vuonna 2027. Tämä antaa sijoittajille paremman tunteen jatkuvuudesta useissa suurissa lentokoneohjelmissa, ei vain 737:n kapeassa käännevaiheessa.
Kaupalliset koneet menettivät edelleen rahaa neljänneksellä, ja liikevoittoprosentti oli 6,1 %. Se oli kuitenkin parannus edellisen vuoden negatiivisesta 6,6 %:sta, ja yhtiö yhdisti tuloksen korkeampiin toimituksiin ja parempaan toimintakykyyn.
Puolustus ja palvelut täydentävät toipumistarinan
Neljännes osoitti myös laajempaa vahvuutta muualla yhtiössä. Boeingin puolustus-, avaruus- ja turvallisuussegmentin liikevaihto oli 7,6 miljardia dollaria, kasvua 21 prosenttia, kun taas liikevoitto kasvoi 50 prosenttia 233 miljoonaan dollariin.
Boeing sanoi, että segmentin tilauskanta kasvoi 73 miljardiin dollariin F-15EX-, P-8-, MQ-25- ja satelliittityöskentelyn tukemana.
Global Services lisäsi toisen vakaamman kerroksen. Liikevaihto nousi 6 % 5,4 miljardiin dollariin ja segmentin liikevoittoprosentti oli 18,6 %. Boeing sanoi, että palvelusalkku saavutti 33 miljardia dollaria, mikä auttoi selittämään, miksi tämä osa yhtiöstä on edelleen yksi puhtaimmista tulosluokista laajemman elpymisen aikana.
Nämä voitot ovat tärkeitä sille, miten sijoittajat näkevät Boeingin nyt. Yritys ei ole riippuvainen yhdestä toimialasta toteuttaakseen koko elpymisen. Kaupalliset lentokoneet ovat edelleen tarinan keskipiste, mutta puolustus ja palvelut antavat korttelille tasapainoisemman muodon.
Boeingin tulokset viittaavat parempaan tulevaisuuteen.
Shutterstock
Boeing numeroiden mukaan Liikevaihto: 22,2 miljardia dollaria, kasvua 14 %. GAAP-tappio per osake: 0,11 dollaria. Osakekohtainen ydintappio: 0,20 dollaria. arvo on 576 miljardia dollaria. Lähde: Boeing Recoveryllä on edelleen suuria esteitä
Boeingin kortteli näytti paremmalta, mutta se ei ratkaissut koko ongelmaa.
Vapaa kassavirta pysyi negatiivisena, kun käteisvarat ja lyhytaikaiset sijoitukset putosivat 20,9 miljardiin dollariin 29,4 miljardista dollarista vuoden 2025 lopussa. Myös konsernin velka pysyi korkeana 47,2 miljardissa dollarissa, vaikka Boeing maksoi sen vuoden alun 54,1 miljardista dollarista.
Tämä jättää tarinan seuraavan vaiheen tuttuun paikkaan. Boeing on osoittanut parempaa tuotantovirtaa, parempia toimituksia, parempia jälkitilauksia ja pienempiä tappioita. Sijoittajien on vielä nähtävä vuosineljännes, jossa nämä parannukset muuttuvat täydellisemmin kassavirtaan.
Tuotannon laajentaminen, lentokoneiden sertifiointityöt ja Spirit AeroSystemsiin liittyvät integraatiokustannukset painavat edelleen elpymisen sitä puolta.
Toistaiseksi markkinoilla on selkeämpi vastaus yhteen kysymykseen. Boeingin elpyminen ei ole enää jotain, jota sijoittajat joutuvat kuvittelemaan pelkästään tulevien virstanpylväiden perusteella.
Yhä useammat lentokoneet lähtevät, talouteen tulee lisää tuloja ja tilauskanta kasvaa edelleen. Vaikein työ on nyt osoittaa, että toiminnan edistyminen voidaan muuntaa jatkuvasti positiiviseksi kassavirraksi.
Aiheeseen liittyvä: Boeing tekee uuden suuren sotilassopimuksen
