Jos markkinat olisivat helppo ennustaa, kaikki sijoittajat voittaisivat. Todellisuudessa äkillisiä muutoksia ja piilotettuja riskejä syntyy yleensä luottamuksen kasvaessa, mikä horjuttaa valmistautumattomia salkkuja ja muuttaa lyhyen aikavälin vakauden pitkän aikavälin huolenaiheeksi.
Siksi kokeneet ammattilaiset lähestyvät markkinoita eri tavalla. Sen sijaan he käyttävät erityisiä työkaluja, joita eläkerahastot ja Wall Streetin kaupankäyntipisteet ottavat käyttöön jokaisen kaupankäyntiistunnon aikana.
Charles Schwab julkaisi juuri yksityiskohtaisen oppaan näistä sopimuksista, ja oppaan paljastama voi muuttaa tapaa, jolla puolustat omia säästöjäsi.
Huippusijoitusammattilaiset etsivät, milloin volatiliteetti alkaa nousta
Johdannaiset ovat rahoitussopimuksia, joiden arvo riippuu toisen omaisuuserän, kuten osakkeen, hyödykkeen, koron tai valuuttaparin, hinnasta. Sen sijaan, että sijoittaja omistaisi kohde-etuuden suoraan, hänellä on sen hintaan sidottu sopimus, joka liikkuu omaisuuden mukana sen noustessa tai laskeessa.
Ammattisijoittajat turvautuvat näihin sopimuksiin ensisijaisesti suojatakseen salkkuja, mikä tarkoittaa, että ne vähentävät alttiutta hintavaihteluille, joita he eivät halua ottaa huomioon tileillään. Joe Mazzolan kirjoittaman Schwabin oppaan mukaan yleinen suojaus käsittää myyntioptioiden ostamisen laajoille indekseille ennen odotettua markkinoiden turbulenssijaksoa.
Lisää henkilökohtaista taloutta:
Fidelityllä on varoitus jokaiselle, joka jätti 401(k):n entiseen työpaikkaan. Elävät säätiöt: mitä he tekevät ja kuka sellaisen tarvitsee. Fidelity Sounds the Alarm 401(k)s, IRAs.
Suojaus edellyttää preemion maksamista etukäteen ja se lyhennetään vain, kun pelätty lasku tapahtuu sopimuksen voimassaoloajan sisällä. Institutionaaliset sijoittajat eläkerahastoista vakuutusyhtiöihin luottavat näihin sopimuksiin salkuissa, jotka hallinnoivat biljoonaa dollaria globaaleilla markkinoilla.
Kansainvälisen järjestelypankin tietojen mukaan liikkeessä olevien OTC-johdannaisten nimellisarvo on satoja biljoonia dollareita maailmanlaajuisesti. Tämä asteikko heijastaa sitä, kuinka keskeisiä näistä sopimuksista on tullut kehittyneiden ja kehittyvien markkinoiden suurten institutionaalisten salkkujen riskienhallinnassa.
Sopimustyypit, joita ammattilaiset käyttävät riskienhallintaan
Schwab on tuonut esiin neljä sopimustyyppiä ammattilaisille, jotka haluavat hallita sijoitusriskiään.
1. Optiosopimukset
Optio-oikeuksia on kahdessa muodossa, call ja put, ja ne ovat nykyään yleisimmin käyttämiä johdannaisia sekä yksittäisten sijoittajien että ammattimaisten kauppiaiden keskuudessa, Schwab sanoi.
Osto-optio antaa oikeuden ostaa kohde-etuuden ennalta määrättyyn toteutushintaan erääntyessä, kun taas myyntioptio antaa oikeuden myydä kohde-etuus ennalta määrättyyn toteutushintaan erääntyessä. Myyntioptiot ovat vakiotyökalu osakkeiden heikkenemisriskiltä suojautumiseen, erityisesti ennen osakemarkkinoiden suuria volatiliteettikausia.
2. Futuurisopimukset
Futuurit ovat standardoituja pörssisopimuksia, joissa molemmat osapuolet sitoutuvat ostamaan tai myymään omaisuuden tiettyyn hintaan tiettynä tulevana päivänä, Schwab selitti.
Valmistaja voisi lukita nykyiset öljyn tai vehnän hinnat ostoa varten kuuden kuukauden kuluttua, mikä vähentää merkittävästi epävarmuutta tulevista tuotantopanoskustannuksista. Koska sopimus sitoo molempia osapuolia laillisesti, merkittävät hinnanmuutokset sovitun tason ylä- tai alapuolella aiheuttavat todellisia tappioita toiselle osapuolelle.
3. Vaihtosopimukset
Schwabin mukaan swapit ovat yksityisiä OTC-sopimuksia, joissa kaksi osapuolta vaihtavat kassavirtoja, tyypillisesti sidottuina vallitseviin korkoihin tietyn ajanjakson aikana. Tyypillisesti toinen osapuoli maksaa kiinteän koron vastaanottaessaan vaihtuvakorkoisia maksuja, ja vastapuoli on päinvastaisessa asemassa koko sopimuksen ajan.
Näitä tarjouksia käyttävät lähes yksinomaan yritykset ja suuret rahoituslaitokset, eikä vähittäiskauppiaat, jotka toimivat nykyään tavallisella välitystilillä.
4. Termiinisopimukset
Termiinit ovat samankaltaisia kuin futuurit, mutta ne ovat räätälöityjä yksityisiä sopimuksia pikemminkin kuin standardoituja pörssisopimuksia kahden sopimukseen suoraan osallistuvan vastapuolen välillä.
Niihin liittyy suurempi vastapuoliriski, koska mikään keskuspörssi ei selvitä kauppaa tai takaa kummankaan osapuolen suoritusta yksityisen sopimuksen mukaisesti.
“Näemme pyrstöriskisuojauksen, erityisesti nykyisessä rahatalouden vääristymän ja yliarvostuksen ympäristössä, enemmän kuin suojauksena, vaan keinona parantaa sijoittajan pitkän aikavälin osaketuottoa”, Mark Spitznagel, Universa Investmentsin tietohallintojohtaja, sanoi Hedge Fund Journal -artikkelissa.
Yritykset käyttävät usein termiinisopimuksia hallitakseen valuuttariskiä ja hyödykkeiden hintariskiä kansainvälisessä toiminnassaan, toimitusketjuissaan ja hankintatoiminnassaan.
Optiot, futuurit, swapit ja termiinisopimukset auttavat ammattilaisia suojaamaan riskejä, asettamaan hintoja, hallitsemaan volatiliteettia ja suojaamaan salkkuja epävarmilla markkinoilla.
Nitat Termmee/Getty Images
Riskit, jotka on ymmärrettävä ennen johdannaisoperaatioita
Johdannaiset voivat lisätä tappioita yhtä helposti kuin vaimentaa niitä, ja sääntelyviranomaiset vaativat erityisiä tilihyväksyyksiä, ennen kuin yksityisasiakkaat voivat käydä kauppaa näillä sopimuksilla.
Congressional Research Servicen analyysi kuvaa johdannaisia ”volaileiksi sopimuksiksi, joissa on suuri vipuvaikutus, joka voi johtaa suuriin voittoihin ja tappioihin”.
Kuusi erillistä riskiluokkaa ansaitsee tarkkaa huomiota, ennen kuin kukaan sijoittaja avaa johdannaispositiota tyypillisellä välitys- tai eläkesijoitustilillä.
Vipuvaikutusriski: Pienet alkumaksut voivat muuttaa pienet hintaliikkeet sinua vastaan tappioiksi, jotka ylittävät maksamasi alkumaksun. Mahdollisuusriski: Oikea suuntanäkymä johtaa silti tappioihin, kun odotettu liike tapahtuu sopimuksen päättymisikkunan ulkopuolella. Korkoriski: Vallitsevien korkojen muutokset vaikuttavat monien sopimusten arvoon, erityisesti niiden, jotka liittyvät suoraan koron liikkeisiin. OTC-sopimukset riippuvat siitä, että toinen osapuoli täyttää velvoitteensa, mikä voi epäonnistua todellisen markkinakriisin aikana. Operatiivinen riski: Arvostus-, marginaali- ja selvitysvirheet voivat kasvaa nopeasti, ja monimutkaiset sopimukset vaativat aina huolellista ja jatkuvaa seurantaa.
Nämä Schwabin korostamat riskit ovat suuri este monille sijoittajille, jotka rakentavat salkkujaan. Tästä syystä sijoittajien tulee olla varovaisia.
Altistus, joka on jo portfoliossasi
Yksityissijoittajien tulee myös muistaa, että monet ETF:t ja sijoitusrahastot käyttävät jo johdannaisia sisäisesti osana tavallista sijoitustenhallintatapaansa. Commodity Futures Trading Commissionin mukaan johdannaistuotteet vaativat jatkuvaa hallintaa, eivätkä ne sovi jokaisen sijoittajan riskiprofiiliin.
Kuuluuko suojaus sijoitusstrategiaasi
Charles Schwabin mukaan suojautuminen johdannaisilla ei ole aloittelijan teko, ja se on harvoin järkevää sijoittajalle, joka rakentaa edelleen pitkän aikavälin perussalkkua tyhjästä.
FINRA:n optiokatsaus vahvistaa tätä toteamalla, että kaupankäyntioptiot edellyttävät erityistä välitysyrityksen hyväksyntää ja sisältävät erilaisia riskejä riippuen siitä, miten sopimuksia käytetään.
Strategia toimii parhaiten, kun sijoittajalla on erityinen, selkeästi määritelty riski kompensoitavaksi jo omistamansa merkittävän salkun positiossa. Ennen johdannaiskaupan aloittamista yhtiö ehdottaa sijoittajia esittämään seuraavanlaisia kysymyksiä.
Ymmärrätkö, miten tappiot lasketaan päättyessä, etenkin pahimmassa tapauksessa solmitun sopimuksen osalta? Onko olemassa tiettyjä tunnistettuja riskejä, joita haluat suojata, vai tavoitteletko ensisijaisesti spekulatiivisia voittoja lyhyen aikavälin hintaliikkeistä? Onko sinulla varaa menettää koko palkkio- tai marginaalitalletuksesi ilman että laajempi rahoitussuunnitelmasi suistuu ensi vuodelle? Oletko keskustellut ehdotetusta tehtävästä laillistetun talousneuvojan kanssa, joka ymmärtää koko taloudellisen kuvasi ja tavoitteesi?
Mazzola korosti, että on tärkeää ymmärtää selkeästi, miten nämä sopimukset toimivat, ennen kuin päätät, sopivatko ne laajempaan sijoitustoimintaasi. Jo omistamasi ETF:n tai sijoitusrahaston esitteen lukeminen paljastaa, kuinka paljon johdannaisriskiä on eläketileilläsi.
Aiheeseen liittyvä: Schwab varoittaa yksityisiä luottosijoittajia
