Kuvan lähde: Getty Images
Ei ole epätavallista nähdä osakkeen nousevan useita kertoja arvoonsa, mutta en odottanut tämän tapahtuvan näin nopeasti Barclaysin (LSE: BARC) osakkeilta. Välitystilini arvon seuraaminen on ollut todellinen matka viime vuosina. Alhaalta ylöspäin näin osakekurssin nousevan lähes nelinkertaiseksi.
Vuoden 2023 lopun alimmasta 129 p:stä osakekurssi nousi korkeimmalle 489 p:iin (vaikka se on laskenut sen jälkeen). Tämä tekee siitä kauden parhaiten menestyneen FTSE 100 -pankin. Ja arvaa mitä? Uskon, että osakkeet ovat edelleen melko hyvässä kunnossa ja voivat saavuttaa 1000 p-rajan tai 10 puntaa ennemmin tai myöhemmin. Tässä on syy.
Miksi ostin?
Aluksi haluan selittää nopeasti, miksi ostin ensin vähän ennen vuoden 2023 alinta. Yksinkertaistettu versio: bargain arvostukset; nopeasti nouseva inflaatio ja korot; ja pankin altistuminen Yhdysvaltain taloudelle.
Minulla oli myös varauksia. 2010-luku oli pankkisektorille menetetty vuosikymmen. Vuoden 2008 haamut olivat aivan nurkan takana ja Barclaysin osakkeet putosivat 59 % 10 vuoden aikana. Ei ollut takeita siitä, että muutos tulisi pian, jos koskaan.
Joten miksi olen optimistinen tänään? Toisaalta arviot ovat edelleen erittäin kohtuullisia. Noin 10:n hinta-tulossuhde näyttää halvalta ja selvästi alle FTSE 100:n keskiarvon. Hinta/kirja -suhde 0,79 näyttää 21 %:n alennukselta teoreettiseen alimmalle tasolle. Mielestäni viime vuosien kehitys ei ole saanut pankkeja näyttämään yliarvostetuilta.
Myös inflaation ja korkojen vaikutus on samanlainen kuin pari vuotta sitten. Korkeammat korot auttavat pankkeja kasvattamaan marginaaleja. Lisääntynyt tuotto voi tarkoittaa enemmän osakkeiden takaisinostoja osakekurssin nostamiseksi. Kun inflaatiosta tulee tahmeaa (ja Iranin kanssa käytävän sodan vaikutus ei auta), näen Englannin keskuspankin pitävän korot korkealla keskipitkällä aikavälillä.
Kylmä vesi
Amerikan talouden viimeinen tekijä on ehkä jopa todenmukaisempi nykyään kuin jokin aika sitten. Maa on tekoälyn johtaja maailmassa, ja sen BKT:n kasvuluvut häpeävät muun kehittyneen maailman. Kuten Warren Buffett sanoo: “Älä koskaan lyö vetoa Amerikkaa vastaan.” Tämä on kaikki hyvä Barclaysille, koska sen altistuminen Yhdysvaltoihin on korkea verrattuna muihin FTSE 100 -pankkeihin.
Olen ollut tähän mennessä erittäin positiivinen, joten anna minun kaataa kylmää vettä jännityksen päälle täällä. On mahdotonta sanoa etukäteen, onko toiminta turvallista. Ja altistuminen Yhdysvaltoihin voi olla kaksiteräinen miekka, jos tekoälytrendi osoittautuu kuplaksi ja puhkeaa.
Yhteenvetona? Keskimääräinen osakkeen arvo kaksinkertaistuu seitsemän tai kahdeksan vuoden välein. Onko Barclays yksi niistä osakkeista, jotka nopeuttavat sen matkalla 10 punnan rajaan? Aika näyttää varmasti, mutta mielestäni osake on harkinnan arvoinen.
