Kuvan lähde: Getty Images
Greggsin (LSE: GRG) osakekurssi oli vaikeuksissa jo ennen kuin Iranin sota johti sijoittajat paniikkiin. Loistavan ajon jälkeen, kun FTSE 250 -leipomoketju ei voinut tehdä väärin, sen myynti, voitot ja osakekurssi alkoivat jäähtyä vuoden 2024 lopulla.
Lähi-idässä pelätään, että jännitteet pahentavat huonoa tilannetta nostamalla inflaatiota ja jättämällä kuluttajien olonsa entistä köyhemmäksi. Kuitenkin sijoittajat, jotka odottivat Greggsin osakkeiden lyövän, voivat olla yllätyksenä. Ne ovat itse asiassa nousseet 5,8 % viime viikolla. Vain kuusi FTSE 250 -osaketta menestyi paremmin. Mitä tapahtuu?
FTSE 250 sekapussi
Toimitusjohtaja Roisin Currie kehui “joustavaa” suorituskykyä ja osoitti kasvavaa markkinaosuutta ja jatkuvaa strategista edistystä. Tämä saattaa selittää, miksi osake on pysynyt pystyssä. Nämä eivät kuitenkaan olleet aivan loistavia tuloksia.
Tulos ennen veroja laski 9,4 % 172 miljoonaan puntaa, mikä johtui volyymipaineista ja tuotanto-, logistiikka- ja teknologiakapasiteettiin liittyvien kiinteiden kustannusten noususta.
Greggs oli myös melko pessimistinen näkymien suhteen. Markkinatilanteen odotetaan “pysyvän haastavina” tänä vuonna. En usko, että kukaan nyt väittelee asiasta.
Greggs väittää, että sen vahvan arvolupauksen pitäisi tukea myyntiä, mutta uusi tilivuosi näytti hitaalta jo ennen Irania. Näinä vaikeina aikoina jopa rohkea matka Greggsiin alkaa tuntua monille luksusta.
Ryhmä on vanginnut loistavasti julkisen tunnelman vuosia, mutta Dan Coatsworth, AJ Bellin markkinajohtaja, on korostanut “viipyvää tunnetta siitä, että heidän ehdotuksensa on vanhentumassa”, vaikka yritys päivittää jatkuvasti ruokalistaansa.
Kasvua, arvoa ja tuloja
Ymmärrän pointtisi. En ole luontainen Greggsin asiakas, mutta vuosien varrella olen suosinut outoa makkarakääröä tai paistettua pihviä. Vaikka viime aikoina en ole kovinkaan jaksanut. Greggs myöntää, että ruokailutottumukset ovat muuttumassa. Kuluttajat etsivät yhä enemmän enemmän proteiinia, enemmän kuitua ja pienempiä annoksia. Myös painonpudotuslääkkeiden kasvava suosio voi vaikuttaa.
Kun viimeksi katsoin Greggsin osakkeita 1. maaliskuuta, hinta-tulossuhde näytti erittäin houkuttelevalta: 10,5. Se oli alle puolet nousukausien tasosta. Yhdeksän päivää myöhemmin se nousi noin 13,85:een.
Muutos johtuu todennäköisesti heikentyneestä tuloksesta sekä viimeaikaisesta osakekurssin noususta. Se on kunnollinen arvo nykyään, mutta se ei ole kovin halpa. Lopullinen osinkotuotto on pudonnut hieman noin 4,2 %:iin, vaikka se näyttää edelleen varsin houkuttelevalta tulonhakijoille.
Silti en ole kovin innoissani näistä tuloksista ja ihmettelen, onko Greggsin aika kulunut. Kovat fanit saattavat harkita sen osakkeiden ostamista tänään, mutta näen, että monet FTSE 100- ja FTSE 250 -osakkeet näyttävät houkuttelevammilta nykyisessä volatiliteetissa.
