Kuvan lähde: Rolls-Royce plc
Rolls-Roycen (LSE:RR) osakkeet ovat nousseet yli 1 100 % viimeisen viiden vuoden aikana. Mutta vaikka pandemian jälkeinen vauhti on hiipunut, yritys on vahvistumassa.
Osake reagoi positiivisesti viime torstaina (26. helmikuuta) vahvaan päivitykseen. Onko siis sijoittajilla vielä mahdollisuutta harkita osakkeiden ostamista vai onko liian myöhäistä?
edelleen vahvana
Rolls-Roycen uusin päivitys raportoi vahvoista tuloksista kaikissa sen divisioonoissa. Yhtiö hyötyy lisääntyneistä puolustusmenoista ja datakeskusten varatehovaatimuksista.
Mikään niistä ei katoa lähiaikoina. Mutta yrityksen todellinen liikkeellepaneva voima on ollut (ja on edelleen) sen kaupallinen ilmailutoiminta.
Parempi moottorin luotettavuus on ollut siunaus yritykselle. Tämän pitäisi auttaa vähentämään palvelukustannuksia, mikä johtaa näiden sopimusten parempaan kannattavuuteen.
Onko se sen arvoista?
Onko 1100 % ralli liikaa vai ei tarpeeksi? Vastaus tulee siihen, kuinka paljon käteistä Rolls-Royce aikoo tuottaa keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä ja erityisesti tulevina vuosina.
Yhtiön ohjeistus on, että vapaat kassavirrat ovat 3,6–3,8 miljardia puntaa vuonna 2026. Ja sen odotetaan kasvavan vähintään 12 % vuosittain vuoteen 2028 asti, mikä edustaa erittäin vahvaa näkymää.
Yrityksen markkina-arvo on kuitenkin tällä hetkellä 111 miljardia puntaa. Jopa 5,8 miljardin punnan vapaa kassavirta edustaa vain 5,2 prosentin vuotuista tuottoa, ja siihen on vielä muutama vuosi.
Tätä silmällä pitäen uskon, että sijoittajien on syytä vakavasti kyseenalaistaa, onko osake päässyt taustalla olevan liiketoiminnan edellä. Ainakin se on hinnoiteltu, jotta se merkitsee joitain kiinteitä tuloksia.
Riskit
Rolls-Roycen liiketoiminta on suojattu valtavilla markkinoille pääsyn esteillä. Mutta se ei takaa menestystä, ja sijoittajat tarvitsevat lyhyen muistin unohtaakseen, että asiat eivät aina mene suunnitelmien mukaan.
Covid-19:n kaltaisen pandemian toistumisen todennäköisyys on pieni, mutta tuleva lama jossain vaiheessa on lähes väistämätöntä. Ja se voisi todella hidastaa hyvää kehityskulkua, jolla yritys on.
On epäselvää, mistä tämä voisi johtua. Mutta viikonlopun tapahtumat Iranissa ovat hyvä muistutus siitä, että asiat voivat tapahtua nopeasti ja että suuret tapahtumat eivät usein anna varoitusta.
Rolls-Roycen osakkeen hinta ei mielestäni ole kovin yliarvostettu. Joka tapauksessa en usko, että se tarjoaa paljon suojaa tulevia ongelmia vastaan.
Ostomahdollisuudet
En ole vakuuttunut siitä, että nyt on aika ostaa Rolls-Roycen osakkeita. Mutta olen vakuuttunut, että tulevaisuudessa on parempi mahdollisuus.
Mielestäni kysymys ei ole siitä, onko, vaan milloin. Hyvä sijoittaja on kykyä ostaa osakkeita, kun lyhyen aikavälin haasteet tekevät niistä epätavallisen halpoja.
Siellä Rolls-Royce oli viisi vuotta sitten, mutta se ei ole siellä missä se on nyt. Osakkeiden ostaminen käypiin hintoihin saattaa toimia hyvin, mutta etsin salkuni muita mahdollisuuksia.
