Suurin osa S&P 500 -indeksirahastoja omistavista sijoittajista uskoo, että heillä on jo vahva altistuminen AI-kaupankäynnin kannattavimmille nimille. Teknologiasektori on tuottanut noin 115 % viidessä vuodessa Technology Select Sector SPDR ETF:n (XLK) kautta, mikä peittää indeksin 65 % nousun.
Mutta tämäkin aukko aliarvioi sen, mitä kourallinen tekoälyyrityksiä on tehnyt laajempien markkinoiden pinnan alla viime vuosineljänneksinä. Tekoälyn suurimmat hyödyt eivät ole jakautuneet tasaisesti indeksissä, ja salkkusi voi nousta paljon vähemmän kuin luulet.
Kolme yritystä on kerännyt pääomaa sellaisilla koroilla, jotka voivat saada S&P 500:n näyttämään nihkeältä seuraavan puolen vuosikymmenen ajan, ja jokaisella on eri taso. Saatat jo omistaa kaikki kolme indeksirahastostasi, mutta niin pienillä painoilla, että tuskin hyödyt niiden lisäyksestä.
Tekniset osakkeet ovat ylittäneet S&P 500 -indeksin, ja kolme nimeä on kärjessä
State Street Technology Select Sector ETF SPDR (XLK) seuraa teknologiaosakkeita S&P 500:ssa, ja sen arvo on kaksinkertaistunut viimeisen viiden vuoden aikana. Itse S&P 500 tuotti 65 % samalla ajanjaksolla, mikä tarkoittaa, että teknologiasijoittajat saivat noin 35 prosenttiyksikköä enemmän kuin laajempi indeksi.
Kolme osaketta muodostavat merkittävän osan tuosta ylityksestä, ja jokainen liittyy suoraan tekoälyinfrastruktuurin kehittämiseen, Motley Fool -analyysi osoittaa. Nämä kolme nimeä ovat Broadcom (AVGO), Micron Technology (MU) ja Alphabet (GOOGL), ja jokaisella on erilainen rooli tekoälytaloudessa.
Broadcom valmistaa räätälöityjä AI-siruja hyperskaalajiin, Micron toimittaa muistia jokaista tekoälyprosessoria varten, ja Alphabet käyttää Google Cloudia, joka on yksi nopeimmin kasvavista yritysalustoista.
Broadcomin räätälöity siruliiketoiminta kaappasi alueen, jota Nvidia ei miehitä
Kun ajattelee tekoälypuolijohteita, ensimmäinen asia, joka tulee todennäköisesti mieleen, on Nvidia hallitsevana yleiskäyttöisten grafiikan prosessointiyksiköiden toimittajana. Mutta Broadcom on rakentanut erillisen imperiumin räätälöityihin siruihin, joita kutsutaan sovelluskohtaisiksi integroiduiksi piireiksi (ASIC), jotka palvelevat hyperscaler-asiakkaita.
Alphabet- ja Meta-alustat käyttävät Nvidiaa yleisiin työkuormiin, mutta kääntyvät Broadcomin puoleen, kun he tarvitsevat siruja, jotka on suunniteltu heidän omien vaatimustensa mukaan. Broadcomin tekoälypuolijohteiden liikevaihto nousi 6,5 miljardiin dollariin vuoden 2025 viimeisellä neljänneksellä, mikä on 74 % enemmän kuin vuotta aiemmin, yhtiön SEC-hakemus osoittaa.
“Näemme vauhdin jatkuvan ensimmäisellä vuosineljänneksellä ja odotamme tekoälypuolijohteiden liikevaihdon kaksinkertaistuvan vuoden takaisesta 8,2 miljardiin dollariin”, toimitusjohtaja Hock Tan kertoi sijoittajille tulospyynnössä Barchartin mukaan. Yrityksen kokonaistekoälykanta ylittää nyt 73 miljardia dollaria, ja sen odotetaan toimitettavan seuraavan 18 kuukauden aikana, mikä tarjoaa harvoin näkyvyyttä tuloihin.
Vuoden 2026 ensimmäisellä vuosineljänneksellä Broadcom täytti tämän ohjeistuksen, ja tekoälysirujen liikevaihto kasvoi 106 % edellisvuodesta 8,4 miljardiin dollariin. Yhtiö teki myös pitkäaikaiset toimitussopimukset Googlen ja Anthropicin kanssa räätälöityjen sirujen kehittämiseksi vuoteen 2031 asti.
JP Morgan on nimennyt Broadcomin parhaaksi puolijohdevalinnastaan ja ennustaa tekoälyyn liittyvää tuloa 55–60 miljardia dollaria vuoteen 2026 mennessä.
Broadcomin toimitusjohtaja Hock Tan korostaa tekoälysirujen tulojen kasvua, kun Alphabet- ja Meta Platforms -alustojen mukautettujen ASIC-piirien kysyntä kiihdyttää kasvua Nvidian hallitsevan aseman ulkopuolelle.
Dragos Condrea / Getty Images
Micron-muistisirut ovat piilotettuja moottoreita nykyään myytävien tekoälyprosessorien sisällä
Jokainen Nvidian, Broadcomin tai AMD:n myymä AI-siru sisältää suuren kaistanleveyden muistikomponentteja, jotka ovat valmistaneet esimerkiksi Micron, Samsung ja SK Hynix. Kun jokin näistä siruvalmistajista myy AI-kiihdytin, se luo automaattisesti suoran kysynnän Micronin tuotteille, jotka on upotettu piin sisään.
Ajattele Micronia rakennuspalikkana rakennuspalikkana, joka ansaitsee tuloja lähes kaikista markkinoilla olevista tekoälysirusopimuksista. Micron raportoi SEC-ilmoituksensa mukaan vuoden 2026 toisen vuosineljänneksen verotuksellisesta liikevaihdosta 23,86 miljardia dollaria, mikä on lähes kolminkertainen verrattuna 8,05 miljardiin dollariin vuotta aiemmin.
Ei-GAAP-osakekohtainen tulos oli 12,20 dollaria, mikä ylittää selvästi Wall Streetin konsensusarvion 9,31 dollaria, CNBC raportoi maaliskuussa. Yhtiö ohjasi kolmannen vuosineljänneksen liikevaihdon 33,5 miljardiin dollariin puolivälissä, mikä on noin 40 prosentin nousu edelliseen vuosineljännekseen verrattuna.
“Tulostemme ja näkymiemme edistyminen on seurausta tekoälypohjaisen muistin kysynnän kasvusta, rakenteellisista tarjonnan rajoituksista ja Micronin vahvasta toteutuksesta kaikkialla”, sanoi toimitusjohtaja Sanjay Mehrotra.
“Micron teki uudet ennätykset liikevaihdossa, bruttomarginaalissa, EPS:ssä ja vapaassa kassavirrassa toisella tilikaudella”, Mehrotra sanoi tulosneuvottelun aikana. Micron sulki myös Crucial-kuluttajabrändinsä siirtääkseen kaiken tuotantokapasiteetin korkeamman marginaalin datakeskus- ja tekoälytuotteisiin.
Micronin kaupallinen johtaja Sumit Sadana sanoi suoraan, että “tarjontamme ei ole läheskään pysty vastaamaan näkemäänämme kysyntään”. Micronin eteenpäin suunnattu P/E-suhde on noin 7 verrattuna Nvidian 23:een, mikä tekee siitä yhden houkuttelevimmin arvostetuista tekoälyosakkeista nykyään.
Tarjonta on edelleen rajallinen, ja johto on osoittanut, että muistipula todennäköisesti jatkuu vuoden 2026 jälkeen, mikä pitää hinnoitteluvoiman yhtiön käsissä. Global Banking & Finance Review -julkaisun mukaan sijoittajat, jotka hylkäsivät Micronin syklisenä hyödykepelinä, näkevät nyt sen kasvavan kasvuluvuissa, jotka on yleensä varattu ohjelmistoyrityksille, joilla on korkeat kerrannaiset.
Alphabetin Google Cloud -divisioonasta tulee rahoitusmoottori
Google Cloud on muuttunut häviävästä divisioonasta Alphabetin nopeimmin kasvavaksi ja strategisesti tärkeimmäksi liiketoimintasegmentiksi viime vuosina. Vuoden 2025 viimeisellä vuosineljänneksellä Google Cloudin liikevaihto kasvoi 48 % vuodentakaisesta 17,7 miljardiin dollariin tekoälyinfrastruktuurin ja yritysratkaisujen kysynnän vauhdittamana.
Divisioonan tilauskanta yli kaksinkertaistui edellisvuodesta ja kasvoi 55 % edelliseen vuosineljännekseen verrattuna ja oli 240 miljardia dollaria neljännen vuosineljänneksen lopussa, Alphabetin SEC-hakemus osoittaa. Pilvi on paikka, jossa Alphabet ansaitsee tekoälyn suoraan, ja asiakasluettelossa on OpenAI-, Anthropic- ja suuryritysasiakkaita rahoituspalveluiden ja terveydenhuollon alalla.
Lisää tekoälytoimintoja:
Morgan Stanley pudotti upean hintatavoitteen Micron After Eventille Bank of America päivittää Palantirin pörssiennusteen yksityisen kokouksen jälkeenMorgan Stanley pudotti Broadcomin hämmästyttävän hintatavoitteen
Lähes 75 % Google Cloud -asiakkaista on käyttänyt Alphabetin tekoälytuotteita, ja nämä tekoälyasiakkaat käyttävät alustaan 1,8 kertaa enemmän. Toimitusjohtaja Sundar Pichai kertoi sijoittajille, että Gemini AI -sovellus saavutti 750 miljoonaa kuukausittaista aktiivista käyttäjää viimeisimmän vuosineljänneksen aikana, TechCrunch raportoi.
Alphabet paljasti vuodelle 2026 suunnitellut pääomamenot 175–185 miljardia dollaria, CNBC raportoi, yli kaksinkertaistaen menonsa vuonna 2025 vastatakseen kasvavaan liiketoiminnan kysyntään. Osakkeet ovat nousseet 184 % viimeisen viiden vuoden aikana, mikä ylittää S&P 500:n 65 %:n tuoton samalla ajanjaksolla pitkäaikaisille sijoittajille.
Ansaitsevatko AVGO, MU ja GOOGL suuremman paikan portfoliossasi?
S&P 500:n omistaminen antaa sinulle näkyvyyden kaikille kolmelle yritykselle, mutta matematiikka ei välttämättä toimi eduksesi nykyisten vakioindeksipainojen kanssa.
Jos nämä kolme osaketta jatkavat kasvuaan nykyisellä vauhdilla, indeksirahastosi kaappaa vain murto-osan niiden yksittäisistä tuotoista. Sijoittajat, jotka haluavat valita yksittäisiä osakkeita, saattavat haluta arvioida, onko suoran altistumisen lisääminen strategisesti järkevää heidän tilanteensa kannalta.
Tärkeimmät huomiot ennen allokoinnin säätämistä Tarkista nykyinen salkkusi allokaatio, jotta ymmärrät, kuinka paljon suoraa altistumista tekoälylle sinulla on indeksirahastosijoitusten kautta tänään. Harkitse, onko yksittäisten positioiden koko Broadcomissa, Micronissa tai Alphabetissa linjassa henkilökohtaisen riskinsietokykysi ja sijoitusaikahorisonttisi kanssa. Arvioi jokaisen yrityksen arvostusmittarit itsenäisesti sen sijaan, että luottaisit laajaan indeksien tasapainotukseen tehdäksesi portfolion rakentamisen puolestasi. Huomaa, että keskittyneisiin positioihin liittyy suurempi riski ja aiempi tuotto ei takaa, että tulevat tuotot noudattavat samaa polkua. Riskit jokaisen AI-sijoittajan on punnittava
GuruFocusin mukaan Broadcomilla on bruttomarginaalipaineita, koska räätälöityjen sirujen myynti on vähemmän kannattavaa kuin sen perinteisten tuotteiden myynti, ja johto on jo varoittanut sijoittajia marginaalien puristamisesta.
Micron on historiallisesti ollut nousujohteinen syklinen osake, CNBC huomautti. Nykyiset muistihinnat voivat kääntyä, jos tarjonta saavuttaa kysynnän odotettua nopeammin.
Alphabetin suunniteltu 175–185 miljardin dollarin investointiohjelma voi vaikuttaa vapaaseen kassavirtaan, jos tekoälyn kaupallistaminen pettää sijoittajien odotukset, CNBC raportoi. Tariffiepävarmuus leimaa myös koko puolijohteiden toimitusketjua, eikä yksikään näistä yrityksistä ole täysin ymmärtänyt mahdollisia kaupan häiriöitä.
Hyperskaalaajien tekoälykulut voivat myös hidastua, jos yritysten käyttöönotto tuottaa pettymyksen tai jos laajempi talouden taantuma vähentää yritysten teknologiabudjetteja eri sektoreilla.
Hajautus on edelleen luotettavin tapa hallita riskiä, vaikka tarinat yksittäisistä osakkeista näyttävät vakuuttavilta ja kasvuluvut näyttävät poikkeuksellisilta.
Aiheeseen liittyvä: S&P 500 -indeksin osinkotuotto on alimmillaan lähes 50 vuoteen
