Maailman öljymarkkinat ovat kohdanneet valtavan tarjontasokin. Bensan hinnat ovat nousseet pilviin ja tavalliset kuljettajat tuntevat sen joka kerta, kun he menevät pumpun luo.
Tämä muisto on syytä pitää mielessä, kun Shellin (SHEL) toimitusjohtaja Wael Sawan seisoi Bloombergin kameran edessä tiistaina 28. huhtikuuta ja antoi yhden tähän mennessä suorimmista varoituksista siitä, mitä Hormuzin salmen saarto tarkoittaa maailman energiahuollon kannalta.
“Puhumme noin 900 miljoonasta tynnyristä, joita ei ole tuotettu viime kuukausina”, Sawan kertoi Bloombergille, “ja se on olennaisesti korvattu varastojen supistuksella.”
Yksinkertaisesti sanottuna maailma on polttanut hätävarastojaan kattaakseen tuotantovajeen, joka ei ole umpeutunut. Ja Sawan ei ole optimistinen sen suhteen, kuinka nopeasti se muuttuu. Hän sanoi, että kysynnän ja tarjonnan välinen tasapaino kiristyy varmasti seuraavien kuukausien aikana, ellei seuraavan vuoden aikana tai enemmän.
Tämä varoitus tuli, kun Shell paljasti samanaikaisesti 13,6 miljardin dollarin oston kanadalaisen liuskekiven tuottajan ARC Resourcesin kanssa. Tämä sopimus kertoo oman tarinansa siitä, kuinka yksi maailman kehittyneimmistä energiayhtiöistä näkee öljyn toimituksen tulevaisuuden.
Shellin toimitusjohtaja varoittaa, että Hormuzin toimitusshokki voi kestää vuoteen 2027 asti
Sawanin varoituksen takana olevat luvut ovat mittakaavaltaan silmiinpistäviä. Hormuzin salmen tukos on poistanut noin 900 miljoonaa tynnyriä maailmanlaajuisesta tarjonnasta viime kuukausina Sawanin Bloombergille antaman haastattelun mukaan.
Tätä aukkoa ei ole täytetty vaihtoehtoisella tuotannolla. Se on imeytetty nostamalla varantoja, joita ei koskaan suunniteltu kattamaan tämän pituista jatkuvaa seisokkia. Koska maailmanlaajuiset varastot ovat jo paineen alla, Sawanin varoitus toimituspulasta ulottuu vuoteen 2027, heijastaa sitä, mihin nämä vähennykset ovat menossa, jos sulku jatkuu.
Seuraukset menevät suoraan pommiin. Öljyn hintapaineet johtavat bensiinin hintojen useiden viikkojen jälkeen. Mikä tarkoittaa, että jos olet jo imenyt Iranin sodan alkuperäisen shokin, et ehkä ole vielä nähnyt koko vaikutusta.
Lisää öljyä ja kaasua:
Varhaiset sijoittajat Chevron-osakkeisiin ansaitsevat nyt 12,1 % osinkotuottoa Chevron ja Shell allekirjoittavat lisää yllättäviä tarjouksia Venezuelassa
Aiemmin, 21. huhtikuuta, viittasin Goldman Sachsin maaliskuussa 2026 julkaistuun US Inflation Playbookiin, jossa arvioitiin öljyn spot-hinnan nousevan helmikuun 71 dollarista tynnyriltä maaliskuun 103 dollariin. Pankki varoitti myös, että riskit ovat edelleen vinossa, vaikka sen perustapauksessa Brent-raakaöljyn hinta laskee kohti 80 dollaria tynnyriltä vuoden 2026 viimeiseen neljännekseen mennessä.
Shellin toiminnallinen päivitys vuoden 2026 ensimmäiselle neljännekselle korostaa häiriön laajuutta. Integroidun kaasuntuotannon odotetaan vaihtelevan välillä 880 000–920 000 barrelia öljyekvivalenttia päivässä, kun vuoden 2025 viimeisellä neljänneksellä oli 948 000 barrelia, mikä johtuu osittain Lähi-idän konfliktin vaikutuksesta Qatarin tuotantomääriin.
Shutterstock
Shellin 13,6 miljardin dollarin ARC Resources -sopimus on strateginen veto Pohjois-Amerikan toimituksiin
Sawanin varoittaessa toimitusvaroituksia Shell allekirjoitti myös mojovan shekin, joka osoitti tarkalleen, kuinka vakavasti yritys suhtautuu pitkäaikaisten varojen turvallisuuteen.
Shell sopi tällä viikolla ostavansa kanadalaisen liuskekiven tuottajan ARC Resources -yrityksen, jonka arvo on 13,6 miljardia dollaria, mukaan lukien noin 2,8 miljardin dollarin velka, yhtiön lausunnon mukaan. Noin 25 prosentilla käteisellä ja 75 prosentilla osakkeilla rahoitettu kauppa lisää:
Noin 370 000 tynnyriä öljyekvivalenttia tuotantopäivää kohti Noin 2 miljardia tynnyriä varantoja Merkittävästi laajentunut asema Kanadan Montney Basinissa, mikä tekee Kanadasta strategisen “sydämen” Shellin alkupään liiketoiminnalle
“Tämä tekee Kanadasta Shellin sydämen ja edistää samalla strategiaamme tuottaa enemmän arvoa pienemmillä päästöillä”, Sawan sanoi. “ARC:n hankinta vahvistaa resurssipohjaamme tulevina vuosikymmeninä.”
Shell oli arvioinut ARC:tä kaksi vuotta ennen sodan alkamista, Sawanin mukaan yksityiskohdalla, jolla on merkitystä. Koska?
Hankinta ei ole Hormuzin edistämä paniikkitoimenpide. Se on ennalta suunniteltu strateginen päätös, jonka nykyinen toimitusympäristö on tehnyt poikkeuksellisen ajankohtaiselta. Yrityksen mukaan kaupan odotetaan tuottavan kaksinumeroista tuottoa ja lisäävän osakekohtaista vapaata kassavirtaa vuodesta 2027 alkaen.
Shellin FY25-tulokset osoittavat myös, miksi se voi ottaa vastaan 13,6 miljardin dollarin panoksen
ARC-hankinta laskeutuu taseeseen, joka kestää painon. Shellin koko vuoden 2025 oikaistu tulos oli 18,5 miljardia dollaria ja liiketoiminnan kassavirta oli noin 43 miljardia dollaria, vaikka öljyn maailmanmarkkinahinnat painoivat vuoden toisella puoliskolla.
Yhtiö saavutti 5,1 miljardin dollarin rakenteelliset kustannussäästöt vuonna 2025 ja saavutti 5–7 miljardin dollarin säästötavoitteensa kolme vuotta etuajassa Shellin tulosten mukaan.
Aiheeseen liittyvä: Chevron ja Shell tekevät yllättävämpiä sopimuksia Venezuelan kanssa
Huolimatta neljännen vuosineljänneksen epäonnistumisesta Shell onnistui 17. peräkkäisen vuosineljänneksen aikana palauttamalla vähintään 3 miljardia dollaria osakkeita sijoittajille tulostiedotteensa mukaan, samalla korottamalla osinkoaan 4 % ja valtuuttamalla 3,5 miljardin dollarin takaisinosto-ohjelman.
Shell on sitoutunut jakamaan 40–50 prosenttia liiketoiminnan kassavirrasta osinkojen ja takaisinostojen kautta. Tätä politiikkaa sijoittajat tarkastelevat tarkasti, kun vuoden 2026 ensimmäisen neljänneksen tulos saapuu 7.5.2026.
SHEL-osakkeen hinta oli 29. huhtikuuta noin 88,43 dollaria, ja ne ovat tuottaneet 39 % viime vuoden aikana verrattuna FTSE 100:n 20,67 %:iin ja ovat tänä vuonna nousseet 20,61 % verrattuna indeksin 2,84 % nousuun, Yahoo Finance vahvistaa.
Mitä Shellin varoitus tarkoittaa kuljettajille, sijoittajille ja energiamarkkinoille vuonna 2026
Sawanin toimitusvaroitus menee syvemmälle kuin Shellin tase. Kuljettajien kannalta kysynnän ja tarjonnan välinen epätasapaino, joka kestää vuoteen 2027 asti ja varastot pienenevät, osoittaa, että pumpun hinnat eivät todennäköisesti laske pian, koska polttoaineen muutokset ja kysyntärajoitukset alkavat ilmaantua.
Sijoittajille Shellin varoitus yhdessä sen Pohjois-Amerikan 13,6 miljardin dollarin oston kanssa viittaa sitoutumiseen korkeisiin ja pitkittyneisiin hintoihin, mikä suosii integroituja ja edullisia tuottajia. Shellin vuoden 2026 ensimmäisen vuosineljänneksen tulos, joka on määrä saada 7. toukokuuta, on ensimmäinen yksityiskohtainen taloudellinen luku siitä, kuinka Hormuz-häiriö virtaa läpi yhtiön lukujen.
Strateginen logiikka on todella selkeä. Kun yksi maailman suurimmista energiayhtiöistä käyttää 13,6 miljardia dollaria Kanadan liuskevarastoihin samalla viikolla, kun sen toimitusjohtaja varoittaa monivuotisista toimitusvajeista, viesti ei ole hienovarainen.
Aiheeseen liittyvä: General Dynamics pisteytti odottamattoman sotaosaston voiton ennen tuloja
