Huolimatta alan ennusteista listautumisannin onnistuneesta uudelleen elpymisestä tulevana vuonna, NYU Sternin markkinoinnin professori ja teknologia-analyytikko Scott Galloway on antanut päinvastaisen varoituksen tekoälybuumin kruununjalokivestä. Puhuessaan äskettäisestä Prof G Marketsin jaksosta Galloway ehdotti, että Wall Street Journalin raportoima OpenAI:n kauan odotettu listautumisanti ei ole läheskään varma, vedoten kilpailuetujen heikkenemiseen ja myrkylliseen muutokseen brändikäsityksessä.
Galloway keskusteli ennennäkemättömien IPO-markkinoiden mahdollisuuksista huhuttujen SpaceX- ja OpenAI-listausten johdolla. Hän tarjosi jyrkän ennusteen ChatGPT:n luojasta. “Uskon, että OpenAI voitaisiin vetää pois”, Galloway sanoi ja antoi “nollasta poikkeavan todennäköisyyden” yritykselle, joka vetää kokonaan listautumissuunnitelmansa. Heidän skeptisyytensä on jyrkässä ristiriidassa raporttien kanssa, jonka mukaan OpenAI hakee lisärahoitusta jopa 830 miljardin dollarin arvosta.
Gallowayn mukaan suurin uhka OpenAI:n julkiselle debyytille on nopeasti umpeutuva aukko kilpailuympäristössä. Hän väittää, että OpenAI:n “kestävä etu on todella vähäinen”, etenkin verrattuna syväteknologian jättiläisiin, kuten SpaceX, joka hallitsee 80–90 prosenttia maailmanlaajuisista laukaisumahdollisuuksista. Galloway viittasi kilpailijoiden nousuun ja huomautti erityisesti, että Googlen Gemini ja useat avoimet mallit ovat saamassa merkittävää jalansijaa. Lisäksi hän huomautti, että kilpailija Anthropic voittaa OpenAI:n yrityssektorilla mainostamalla itseään turvallisena, ihmiskeskeisenä “kumppanina” eikä eksistentiaalisena uhkana.
Tekniikan lisäksi Galloway ja toinen isäntä Ed Elson väittivät, että OpenAI on läpikäymässä massiivisen “ympäristömuutoksen”. Hän väitti, että vaikka kumppanuus OpenAI:n kanssa loi “positiivista tunnelmaa” vuonna 2025, mieliala on kääntynyt ja muuttunut “negatiiviseksi tunnelmaksi”.
Galloway oli samaa mieltä ja kritisoi yhtiön viimeaikaista tuotemerkin hallintaa ja mainitsi erityisesti “Sam Altmanin ja presidentin välisen läheisyyden” haittapuolena, joka saa sijoittajat ja yleisön “vaikeuttamaan”. Tämä skeptisyys näyttää vaikuttavan laajempien markkinoiden näkemykseen OpenAI:n päätukijasta Microsoftista.
Elson totesi, että Microsoftin sijoittajat ovat alkaneet kutsua hölynpölyä teknologiajätin kasvutarinoista ja ilmaistaan epäilyksensä siitä, että sen valtavista tekoälypääomamenoista (erityisesti OpenAI:han liittyvistä) ennustetut tulot toteutuvat. Sijoittajat suhtautuvat yhä varovaisemmin yrityksiin, jotka ovat edenneet arvostuksen edellä näyttämättä selkeää sijoitetun pääoman tuottoa.
Podcast-keskustelu korosti myös vaaroja, joita yksityissijoittajat kohtaavat, jos listautumisanti etenee. Galloway kuvaili nykyistä listautumisannin ympäristöä “viljeltyksi peliksi”, jossa laitokset ja sisäpiiriläiset varmistavat alennettuun pääsyyn, kun taas yksityissijoittajien on ostettava paisutettuihin hintoihin “tukkeutuneen kysynnän vetämänä”. Hän ennusti, että jos OpenAI, Anthropic tai SpaceX tulevat julkisiksi, avaushinnat ovat “täysin irrationaalisia”.
Acadian Asset Managementin Owen Lamont kertoi äskettäin Fortunelle, että hän ei näe osakemarkkinoiden olosuhteita AI:n kannalta ruusuisena, vaan vain siksi, että listautumisten hyökyaalto ei ole toteutunut. Blackstone vahvisti Financial Timesille suunnittelevansa yhtä kaikkien aikojen suurimmista IPO-salkuistaan, kun taas Goldman Sachsin investointipankkitoiminnan johtaja Kim Posnett kertoi Fortunelle äskettäisessä Q&A:ssa, että markkinat ovat siirtymässä listautumisannin “megasykliin”, jonka määrittelevät “ennennäkemättömät tapahtumamäärät ja listautumisannin koot”.
Tässä tarinassa Fortune-toimittajat käyttivät generatiivista tekoälyä tutkimustyökaluna. Toimittaja varmisti tietojen oikeellisuuden ennen niiden julkaisemista.
Liity Fortune Workplace Innovation Summit -tapahtumaan 19.-20.5.2026 Atlantassa. Työpaikan innovaatioiden seuraava aikakausi on täällä, ja vanhaa pelikirjaa kirjoitetaan uudelleen. Tässä eksklusiivisessa, energiaa vaativassa tapahtumassa maailman innovatiivisimmat johtajat kokoontuvat tutkimaan, miten tekoäly, ihmiskunta ja strategia lähentyvät ja määrittelevät jälleen kerran uudelleen työn tulevaisuuden. Rekisteröidy nyt.
