Kuvan lähde: Getty Images
Eilen (21. huhtikuuta) Rolls-Roycen (LSE: RR.) osakekurssi romahti. Kun FTSE 100 -indeksi putosi 1 %, lentokoneiden moottoreiden voimalaitoksen osakkeet putosivat 6,5 %.
Henkilökohtaisesti en ollut kovin yllättynyt tästä valtavasta pudotusta, koska se liittyi riskiin, josta olen varoittanut sijoittajia viime aikoina. Tämä riski on tärkein syy, etten aio ostaa Rolls-Roycen osakkeita portfoliooni… vielä.
Miksi osakekurssi romahti?
GE:n tulos oli itse asiassa melko vahva. Oikaistu liikevaihto kasvoi 29 % ja osakekohtainen tulos 25 %.
Tulosneuvottelupuhelussa johto kuitenkin pienensi vuoden 2026 maailmanlaajuisen lentoennusteensa keskimääräisestä yksinumeroisesta kasvusta tasaiseen matalaan yksinumeroiseen kasvuun, ja Lähi-idän odotetaan laskevan kaksinumeroisen koko vuoden aikana. Toisin sanoen yhtiö odottaa nyt tänä vuonna vähemmän lentoja maailmanlaajuisesti kuin aiemmin arvioitiin.
Tämä voi olla ongelma Rolls-Roycelle, koska suurin osa sen tuloista tulee lentokoneiden moottoreiden huollosta, joka on sidottu “lentotunteihin”. Siksi tulomahdollisuuksia saattaa tänä vuonna olla vähemmän.
Mitä lentoliikenteessä tapahtuu?
Miksi GE odottaa nyt vähemmän lentoja tänä vuonna? Koska monet lentoyhtiöt vetäytyvät tai peruvat reittejä, jotka eivät ole kannattavia öljyn hinnan nousun vuoksi.
Esimerkiksi Lufthansa ilmoitti juuri leikkaavansa 20 000 lentoa lentopolttoainekustannusten noustessa. United Airlines ilmoitti myös juuri leikkaavansa joitakin reittejä kustannusten alentamiseksi.
Huomautan, että varoitin tästä ongelmasta äskettäin. Aiemmin tässä kuussa kirjoitin: “Olemme jo nähneet joidenkin lentoyhtiöiden vähentävän lentojen tiheyttä polttoaineen säästämiseksi. Jos tämä suuntaus jatkuu, se vaikuttaa todennäköisesti negatiivisesti Rolls-Royceen.”
Mitä Rolls-Roycen osakkeille seuraavaksi?
Joten mihin osakkeet ovat menossa nyt, kun tilanne muuttuu? No, henkilökohtaisesti uskon, että ne voivat pudota noin 1 010 p:iin lyhyellä aikavälillä.
Yksi syy siihen, miksi keskityn tähän hintaan, on se, että suuret luvut, kuten 1000p, toimivat yleensä tukitasona. Siksi odotan monien ostajien lähestyvän tätä tasoa.
Toinen syy, miksi keskityn tähän hintaan, on se, että viime heinäkuussa osake hyppäsi tältä tasolta ja loi niin sanotun “aukon” osakkeen hintakaavioon (hintaluokka, jossa osakkeella ei koskaan käyty kauppaa). Ja useimmiten aukot täyttyvät jossain vaiheessa (älkää kysykö miksi).
1 010 p alentaisi myös arvostuksen kohtuullisemmalle tasolle. Nykyisellä osakekurssilla yhtiön hinta/tulos (P/E) -suhde on edelleen 30-luvulla.
Se näyttää minusta vähän korkealta. Mielestäni noin 20 suhde olisi sopivampi.
milloin ostan
Osakkeet eivät tietenkään saa pudota 1 010 p:iin. Analyysini voi osoittautua täysin vääräksi.
Mutta jos ne putoavat tälle tasolle, minusta tulee todennäköisesti ostaja. Koska pidän edelleen pitkän aikavälin tarinasta, joka liittyy ydin- ja puolustusmarkkinoihin.
Pitkällä aikavälillä uskon Rolls-Roycen osakekurssin nousevan.
