Kuvan lähde: Getty Images
Vodafonen (LSE:VOD) osakekurssilla on ollut loistava vuosi 2025, noussut 42 % tätä kirjoitettaessa. Mutta voimme nähdä saman asian uudelleen vuonna 2026 Deutsche Bankin joulukuun päivityksen mukaan, joka asettaa osakkeelle 140 p:n hintatavoitteen.
Muutama päivä aiemmin Barclays julkaisi oman 120p-tavoitteensa. Tämä on vähemmän kunnianhimoinen, mutta merkitsisi silti tervetullutta 24 prosentin voittoa. Ja nämä ovat suhteellisen lyhyen aikavälin tavoitteita, joita voitaisiin jopa lisätä vuoden edetessä.
Analyytikot ovat eri mieltä
Ennen kuin luulet, että asiantuntijat ovat niin kiihkeitä Vodafonen suhteen, että meidän pitäisi kiirehtiä ostamaan, astutaanpa hieman taaksepäin ja katsotaan laajemmin. Nämä kaksi optimistista näkemystä julkaistiin vain viikkoja sen jälkeen, kun JP Morgan antoi myyntisuosituksen, jossa Vodafonen osakkeen tavoitehinta oli vain 71 p.
Tämä on valtava ero, sillä uusin suositus ehdottaa hintaa lähes kaksinkertaiseksi jonkun muun äskettäiseen arvosteluun verrattuna. Nämä ovat asiantuntijoita, jotka omistavat aikaansa tutkimukselle, uusimmat tiedot ja analyysit käden ulottuvilla. Ja he ovat niin kaukana toisistaan!
Se vahvistaa Motley Fool -prioriteettia, jonka löydät tämän sivun alalaidasta. Se on sellainen, jossa “uskomme, että monipuolisen tietämyksen huomioon ottaminen tekee meistä parempia sijoittajia.” Nousevatko Vodafonen osakkeet tai laskevatko osakkeet, ainakin yksi näistä kolmesta suurimmasta analyytikosta on villisti väärässä hinnan suhteen.
Oma tutkimus
Pitkäaikaisina sijoittajina pystymme paremmin muodostamaan oman mielipiteemme yrityksen perusvahvuudesta. Ja aseta se etusijalle välittäjien suositusten ja lyhyen aikavälin hintatavoitteiden sijaan.
Tältä pohjalta näen joitain painavia syitä harkita Vodafonea, jopa sen hyvän vuoden jälkeen. Tärkein niistä on osinko, jonka tuoton odotetaan tänä vuonna 4 %. Marraskuussa yhtiö ilmoitti nostavansa sitä 2,5 prosenttia tänä vuonna. Sen jälkeen sanoimme, että “odotamme nyt saavuttavamme tuloksia sekä tulosten että kassavirran ohjausalueen huipputasolla, ja odotettu monivuotinen kasvuuramme on jo käynnissä.”
Se tulee sen jälkeen, kun Vodafone puolitti osinkonsa vuonna 2025. Mutta se oli jo välttämätöntä, sillä yhtiö oli jo vuosia maksanut itsepintaisesti enemmän kuin sillä oli varaa. Uusi progressiivinen osinkopolitiikka on mielestäni huomattavasti aiempaa luotettavampi, sillä käteistä näyttää olevan olemassa. Olemme nähneet jo 3 miljardin euron takaisinostot toukokuusta 2024 lähtien, ja miljardi euroa on vielä tekemättä.
Tarkista tasapaino
Suurin pelkoni liittyy Vodafonen velkaan, joka nousi tällä välin 25,9 miljardiin euroon, mikä vastaa lähes Vodafonen markkina-arvoa. Vuodelle 2026 hinta-tulos-suhteeksi (P/E) ennustetaan 15 ja putoaa 12:een vuoteen 2027 mennessä. Velalla oikaistut arvot ovat kuitenkin noin kaksinkertaiset.
Suuri velka ja korkeammat implisiittiset arvot estivät minua ostamasta. Mutta jos Vodafone pystyy maksamaan velkansa tarpeeksi tehokkaasti ja jatkamaan käteisen palauttamista (mitä uskon sen voivan), pidän sitä silti pitkän aikavälin osinkosijoittajille kannattavana harkintana.