Costco, jonka markkina-arvo on 443 miljardia dollaria, on yksi maailman suurimmista jälleenmyyjistä. Blue chip -osakkeet ovat palanneet lähes 600 % osakkeenomistajille viimeisen vuosikymmenen aikana, mikä on käytännöllisesti katsoen parempi kuin laajemmat markkinat.
Vaikka Costco (COST) tuottaa merkittävän osan tuotemyynnistä, sen nettotulot ovat suurelta osin sidottu jäsenmaksuihin. Itse asiassa jäsenmaksu on myös moottori, joka hiljaa ajaa yhtiön osingon kasvua.
Costcon usean miljardin dollarin liiketoiminta
Costco tuotti 5,3 miljardia dollaria jäsenmaksuja viime tilikaudella (joka päättyi elokuussa), Fiscal.ai:n tietojen mukaan.
Se kuulostaa vaatimattomalta verrattuna 275 miljardin dollarin kokonaismyyntiin. Mutta nettotulo, jonka yritys itse asiassa piti kaikkien kulujensa jälkeen, oli 8,3 miljardia dollaria.
Tee laskelma. Jäsenmaksujen osuus Costcon voitoista oli noin 64 %.
Se on merkillinen tilasto. Costco harjoittaa vähittäiskauppaansa suunnittelultaan ohuilla marginaaleilla. Tavoitteena on siirtää säästöt jäsenille. Jäsenmaksulla tehdään oikeaa rahaa.
Ja jäsenet palaavat jatkuvasti. Vuoden 2026 ensimmäisellä vuosineljänneksellä, joka kattaa 12 viikkoa, jotka päättyivät 23. marraskuuta, jäsenmaksutulot kasvoivat 1,329 miljoonaan dollariin, mikä on 14 % enemmän kuin vuotta aiemmin.
Costcon talousjohtaja Gary Millerchip sanoi, että viime syyskuun koronnostot Yhdysvalloissa ja Kanadassa muodostivat hieman alle puolet kasvusta. Loput tulivat suuremmasta jäsenkannasta ja useammat ihmiset siirtyivät Executive-jäsenyyteen.
Vaikuttaako epäreilulta maksaa rahaa luvasta tehdä ostoksia kaupassa? Costcon jäsenet eivät ajattele niin. He ovat yleensä erittäin uskollisia ja tulevat takaisin.
Costcon jäsenmäärä kasvoi viime vuonna.
Shutterstock
Costcon jäsenmäärän kasvu kiihtyy edelleen
Costco päätti vuoden 2026 ensimmäisen vuosineljänneksen yhteensä 81,4 miljoonalla jäsenellä, mikä on 5,2 % enemmän kuin vuotta aiemmin, Zacks Equity Researchin mukaan.
Johtajajäsenyydet, jotka maksavat enemmän mutta tarjoavat 2 % käteispalautuksen useimmista ostoksista, kasvoivat vieläkin nopeammin, 9,1 % ja olivat 39,7 miljoonaa jäsentä.
Enemmän johdon jäseniä tarkoittaa enemmän maksutuloja kotitaloutta kohden. Se on yksinkertainen mutta voimakas dynamiikka.
Yksi asia Millerchip huomautti ensimmäisen vuosineljänneksen tuloskyselyssä: uusimisprosentit laskivat hieman. Yhdysvaltojen ja Kanadan uusimisaste oli 92,2 %, mikä on 0,1 % vähemmän kuin edellisellä neljänneksellä. Maailmanlaajuisesti se oli 89,7 prosenttia.
Yhä useammat jäsenet ilmoittautuvat digitaalisesti, ja tämä ryhmä, yleensä nuoremmat ostajat, uusiutuu hieman hitaammin kuin myymälässä rekisteröityneet.
Costco pyrkii kuromaan umpeen tätä eroa kohdennetuilla jäsenillä, jotka lähestyvät uudistamista. Ensimmäiset tulokset ovat olleet rohkaisevia, ja pudotus oli odotettua pienempi.
Kuinka jäsentulot liittyvät Costcon osinkoihin
Costco on maksanut säännöllistä neljännesvuosittaista osinkoa vuosien ajan, ja yhtiö on jakanut erityisosinkoja käteisen kerryttyessä. Tämä johdonmukaisuus perustuu jäsenten tulojen ennustettavuuteen.
Toisin kuin vähittäismyynti, joka vaihtelee kulutuskulujen, tariffien tai toimitusketjun häiriöiden mukaan, jäsenmaksut kerätään etukäteen ja uusitaan vuosittain.
Lisää osinkoosakkeita: Parhaat Dow-osinkoosakkeet: Lyhyt lista tulosijoittajille Steve Cohen’s Point72 hankkii 336 miljoonan dollarin suurimmat osinkoosakkeet 134 vuotta vanha juomajätti nostaa osinkoa jälleen vuonna 2026
Tämä tekee niistä yhden luotettavimmista tulonlähteistä kaikessa vähittäiskaupassa.
Wall Street arvioi, että Costco kasvattaa vapaata kassavirtaansa 7,8 miljardista dollarista vuonna 2025 12,25 miljardiin dollariin vuonna 2030. Kun otetaan huomioon 2,2 miljardin dollarin vuotuiset osinkokulut, Costcon maksusuhde on hyvin katettu, 28 %. Analyytikot ennustavat myös Costcon vuotuisen osingon nousevan 4,92 dollarista osakkeelta vuonna 2025 7,88 dollariin osakkeelta vuonna 2030. Costcon osakkeiden tärkeimmät osinkomittarit: Vuotuinen osinko: 5,20 dollaria osakkeelta (tavallinen neljännesvuosittainen osinko) Osinkotuotto: Noin 0,5 %:n vuotuinen osinkosuhde1:0 viimeisimmän osakekurssin kasvun perusteella1:0. Noin 28 % FCF:stä (jättää merkittävää kasvuvaraa)
Matala maksusuhde on osinkosijoittajien keskeinen yksityiskohta.
Costco pitää paljon voittoja varassa, mikä antaa sille joustavuuden korottaa säännöllistä osinkoa, antaa erikoisosinkoja tai rahoittaa varaston laajennusta samanaikaisesti.
Onko Costco suurin osinkoosake?
Costco päätti ensimmäisen vuosineljänneksen 921 varastolla maailmanlaajuisesti ja aikoo avata netto 28 uutta toimipaikkaa tilikaudella 2026.
Big-box-jälleenmyyjä paljasti myös, että tilikaudella 2025 avatut varastot tuottavat nyt 192 miljoonan dollarin vuotuista myyntiä sijaintia kohden niiden avausvuonna, kun se vain kaksi vuotta sitten oli 150 miljoonaa dollaria.
Enemmän varastoja lisää jäseniä. Enemmän jäseniä tarkoittaa enemmän jäsenmaksutuloja. Enemmän palkkiotuottoja tarkoittaa vahvempaa osinkopohjaa.
Se on vauhtipyörä, joka on toiminut vuosikymmeniä. Ja kun Costco perehtyy digitaaliseen varastonhallintaan ja tekoälypohjaisiin räätälöintityökaluihin, malli haluaa vain tehostaa.
Osinkosijoittajille tarina on yksinkertainen.
Costco ei ole vain jälleenmyyjä. Se on jäsenyritys, joka myy myös paljon kanaa, renkaita ja kultakoruja.
Aiheeseen liittyvä: Kuinka Costco pitää hinnat niin alhaisina jäsenille
