Yhdysvaltain ja Israelin välinen sota Iranin kanssa on virallisesti osunut Chevronin kasvumoottoriin Lähi-idässä. OilPricen ja Yahoo Financen mukaan Israel määräsi Chevronin sulkemaan tuotannon jättiläismäisellä Leviathanin offshore-kaasukentällä, kun Yhdysvaltain ja Israelin yhteiset iskut Iraniin ja vastaiskut lisäsivät kriittisen energiainfrastruktuurin turvallisuusriskejä.
Leviathan on Israelin suurin kaasukenttä ja tärkeä toimittaja Israelille, Egyptille ja Jordanialle. Vuoden 2025 yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana kenttä myi 8,1 miljardia kuutiometriä kaasua, josta Egypti otti yli puolet, OilPrice sanoi. Rigzonen ja Reutersin mukaan Chevron seurasi sulkemismääräystä ilmoittamalla ylivoimaisesta esteestä, joka on virallinen huomautus, jonka mukaan se ei voi täyttää joitakin sopimusvelvoitteitaan sen hallinnan ulkopuolella olevien tapahtumien vuoksi.
Israelin energiaministeriö toimi “turvallisuussuosituksen” mukaisesti, kun se kehotti Chevronia keskeyttämään Leviathanin toiminnan toistaiseksi, NewMed Energy sanoi Rigzonen mainitsemassa osakehakemuksessa. Chevron kertoi Morningstarille, että kaikki Leviathanin henkilökunta ja tilat pysyvät turvassa ja että yhtiö noudattaa Israelin energiaministeriön väliaikaista sulkemismääräystä.
Kun tarkastelen tuota pakkosulkemisen ja laajentumismenojen yhdistelmää, se on minusta oppikirjaesimerkki siitä, kuinka geopoliittinen riski lopulta saa kiinni kalliin kasvukertomuksen.
Chevron tuntee sodan kuumuuden Iranin kanssa.
Shutterstock
Miten Iranin sota vaikuttaa energiavirtoihin Lähi-idässä
Chevronin Leviathan-tauko on osa laajempaa Lähi-idän energiavarojen siirtymistä offline-tilaan Iranin sodan edetessä. Israel on määrännyt useiden offshore-kaasukenttien ja 197 000 tynnyriä päivässä tuottavan Haifan jalostamon sulkemisen Yhdysvaltojen ja Israelin Iraniin kohdistuneiden hyökkäysten ja ohjusiskujen jälkeen, Argus Media sanoi.
Aiheeseen liittyvä: Öljykriisi uhkaa Fedin vetoja koronlaskuista
Energean vahvisti, että se määrättiin keskeyttämään tuotanto Karishin kaasukentällä, mikä edelleen leikkaa Israelin vientikapasiteettia OilPricen mukaan. Nämä toimenpiteet heikentävät alueen kaasutasapainoa, koska Leviathan ja Karish tarjoavat Israelin kotimaista kysyntää ja vientiä naapureille, jotka ovat voimakkaasti riippuvaisia tuontikaasusta, Argus sanoi.
Häiriöt eivät rajoitu Israeliin.
Qatar sulki väliaikaisesti nesteytetyn maakaasun tuotantolaitoksensa Ras Laffanissa ja Mesaieedissä konflikteihin liittyvien drone-iskujen jälkeen, mikä vähentää noin 20 prosenttia maailmanlaajuisesta nesteytetyn maakaasun vientikapasiteetista Argusin mukaan. Saudi-Arabia keskeytti myös tuotannon suurimmassa kotimaisessa jalostamossaan varotoimenpiteenä Iranin hyökkäysten ja putoavien jätteiden jälkeen Persianlahden tärkeimpien energialaitosten lähellä.
Maailmanlaajuinen merenkulku on nyt sotkeutunut konfliktiin.
Liikenne Hormuzin salmen läpi on ollut suljettuna päivien ajan sen jälkeen, kun Iran hyökkäsi useisiin aluksiin ja estänyt reitin, joka kuljettaa noin 20 prosenttia maailman öljy- ja kaasutoimituksista, Channel NewsAsia sanoi. Saman raportin mukaan sadat öljy- ja nesteytetyn maakaasun tankkerit ovat juuttuneet lähelle keskuksia, kuten Fujairah, ja laivaushinnat ovat nousseet ennätystasolle sodan edetessä.
Lisää öljyä ja kaasua:
Energiajätti lähettää vahvan 20 miljardin dollarin osinkokasvuviestin 147-vuotias öljyjätti nosti juuri 4 % osinkoa vuonna 2026 Venezuelan kaaoksen keskellä ostettavat parhaat energiavarastot
Kun yhdistän kaiken, Leviathanin sulkeminen ei vaikuta niin yksittäiseltä tapahtumalta, vaan pikemminkin lenkkiltä itäiseltä Välimereltä Persianlahdelle ulottuvassa sähkökatkosketjussa.
Mitä tämä tarkoittaa hintojen, inflaation ja keskuspankkien kannalta
Tällainen alueellinen tarjontashokki jää harvoin energiakauppiaiden näytöille. Öljyn ja kaasun maailmanmarkkinahinnat ovat nousseet yli 15 % viimeisimmän lakkokierroksen alkamisen jälkeen, ja Brent-raakaöljyn hinta nousi viime kaupankäyntipäivänä noin 6 prosenttia yli 82 dollariin tynnyriltä, Channel NewsAsian mukaan.
Kaasun hinta Euroopassa on noussut noin 40 % aiemman 40 prosentin nousun lisäksi, kun LNG Qatarista pysäytettiin ja Israelin häiriöt rajoittivat toimituksia, Channel NewsAsia sanoi. Samaan aikaan bensiinin hinnat Yhdysvalloissa ovat jälleen ylittäneet 3 dollaria gallonaa kohden, mikä kääntää osan aiemmin tänä talvena havaitusta helpotuksesta.
Analyytikot varoittavat jo nyt, että energiashokki voi nostaa inflaation uudelleen ja monimutkaistaa keskuspankin suunnitelmia.
Sodan aiheuttama öljyn ja kaasun hintojen nousu “uhan aiheuttaa uuden inflaation kiihtymisen, joka voi tukahduttaa talouden elpymisen Euroopassa ja Aasiassa”, jos konflikti jatkuu alueella, joka tuottaa noin kolmanneksen maailman öljystä ja lähes viidenneksen maakaasustaan, Channel NewsAsia raportoi.
Goldman Sachsin lainan mukaan pitkittynyt häiriö voisi lisätä kaksinumeroisen dollarin “riskipreemion” raakaöljyyn ja nostaa merkittävästi maailman kaasun hintoja, jos nesteytetyn maakaasun toimitukset Qatarista ja muista viejistä pysyvät tiukoina, TheStreet raportoi.
Kuluttajille tämä todennäköisesti heijastaa seuraavaa:
Bensiinin, dieselin ja lentopolttoaineen korkeammat hinnat suodattuvat työmatka- ja matkakuluihin. Nousevat sähkö- ja lämmityslaskut markkinoilla, jotka ovat riippuvaisia tuontikaasusta. Todennäköisyys, että koronlasku viivästyy tai pienenee, kasvaa, jos yleisinflaatio saa uuden sysäyksen.
Näen tämän konfliktin ei-toivottavana muistutuksena siitä, että energiavarmuus, inflaatio ja jokapäiväiset budjetit liittyvät edelleen läheisesti.
Chevronin Lähi-idän strategia uudessa tarkastelussa
Ennen tätä kriisiä Chevron piti Israelia tärkeänä kasvukeskuksena.
AzerNewsin mukaan yhtiö on investoinut Leviathanin tuotantokapasiteetin kasvattamiseen muutamasta miljardista kuutiometristä vuosittain noin 21 miljardiin kuutiometriin osana noin 35 miljardin dollarin vientikehystä Egyptin kanssa.
Chevron kertoi sijoittajille, että sen maalla toiminta Kuwaitin ja Saudi-Arabian välisellä jaetulla neutraalilla vyöhykkeellä toimii normaalisti, mikä tarkoittaa, että sen tuotanto Lähi-idässä ei ole täysin vetäytynyt konfliktiin, Morningstar raportoi. Silti ylivoimaisen esteen ilmoittaminen Leviathanille osoittaa, että yritys tietää, että sopimusmäärät ja projektin kassavirrat ovat nyt turvallisuusolosuhteiden armoilla, Rigzone huomautti.
Samaan aikaan Chevronin osakkeet ovat heijastaneet pelkoa ja mahdollisuuksia.
Chevronin osakkeet nousivat äskettäin ennätyskorkeuksiin, kun sijoittajat kerääntyivät suuriin yhdysvaltalaisiin öljynimiin odottaen, että korkeammat raakaöljyn hinnat lisäävät voittoja, vaikka jotkut ulkomaiset projektit kohtaavat häiriöitä, MarketWatch kirjoitti.
Kun katson Chevronia henkilökohtaisen talouden linssin läpi, näen kaksi totuutta, jotka voivat esiintyä rinnakkain:
Yhtiön monipuolisen portfolion ansiosta öljyn maailmanmarkkinahintojen nousu voi kompensoida Israelin kaasuvolyymien menetystä. Sen Lähi-idän kaasuvarat eivät selvästikään ole hyödyllisyysmaista, vähän volatiliteetista tulovirtaa, jota jotkut sijoittajat kerran kuvittelivat.
Jos omistat CVX:n, lyöt nyt osittain vetoa siitä, että hallinto voi jatkaa korkeampien hintojen määräämistä samalla kun se navigoi yhä epävakaampana poliittisella kartalla.
Mitä tekisin tällä säästäjänä tai sijoittajana?
Et voi valita seuraavaa otsikkoa Teheranissa tai Jerusalemissa, mutta voit päättää, kuinka suuri osa tasestasi on niille alttiina.
Jos luot tai muokkaat portfoliota tämän ympärille:
Ajoittaisin Chevronin ja muiden Lähi-idän raskaiden energiavarastojen positiot niin, että pitkittynyt Leviathan-seisokki tai Persianlahden viennin jatkuminen ei uhkaa pitkän aikavälin suunnitelmaani. Olisin varovainen ylipainottaessani LNG:n viejiä, jotka ovat vahvasti riippuvaisia Hormuzin salmesta tai alueellisista putkistoista, kun otetaan huomioon säiliöalusten pullonkaulat ja infrastruktuurivaikutukset, joita Channel NewsAsia ja Argus ovat esittäneet. Kaasun hinta nousi ja keskuspankit laskivat korkoja hitaammin. Jos tämä skenaario rikkoo budjettisi tai salkun allokoinnin, se on merkki riskin vähentämisestä.
Kotitalouksien puolella jättäisin vuoden 2026 budjettiini hieman enemmän tilaa polttoaine- ja käyttökustannuksille ja tarkastelisin tarkasti vaihtuvakorkoisia velkoja keskuspankkien punnitseessa, kuinka kärsivällisiä he voivat olla. Sinä et hallitse sotaa, mutta hallitset kuinka alttiina taloutesi ovat, kun Leviathanin kaltainen kenttä yhtäkkiä pimenee.
Aiheeseen liittyvä: Analyytikko nollaa Chevronin osakekurssitavoitteen öljystrategian muuttuessa