Meta Platforms käyttää paljon rahaa tekoälyinfrastruktuuriin, ja sijoittajat ovat järkyttyneitä.
Yhtiö raportoi keskiviikkona vuoden 2026 ensimmäisen vuosineljänneksen tulostuloksen ja nosti koko vuoden 2026 investointiohjeistustaan 125–145 miljardiin dollariin, kun se oli aiemmasta 115–135 miljardista dollarista. Meta kertoi sijoittajille, että nousu johtui komponenttien korkeammista hinnoista ja “lisäpalvelukustannuksista tulevan vuoden kapasiteetin tukemiseksi”.
Viime vuonna Meta käytti investointeihin 72,2 miljardia dollaria, mikä on noin 30 miljardia dollaria enemmän kuin edellisenä vuonna. Yhtiön tavoitteena on nyt lähes kaksinkertaistaa sen, mitä se käytti vuonna 2025, ja enemmän kuin se käytti vuosina 2025 ja 2024 yhteensä.
Pöytäkaupassa osakekurssit laskivat yli 6 % pääomankäyttöohjeistuksen nousun seurauksena. Sitä vastoin Alphabetin ja Amazonin – jotka myös käyttävät valtavia summia tekoälyinfrastruktuurin kehittämiseen ja jotka ilmoittivat tuloistaan keskiviikkona – osakekurssit nousivat tuntien jälkeen, osittain siksi, että ne molemmat ilmoittivat tekoälyyn liittyvästä kasvusta massiivisissa pilvipalveluliiketoiminnassaan.
Kun Zuckerbergiltä kysyttiin sijoitetun pääoman tuottoprosentista, se on “erittäin tekninen kysymys”.
Zuckerberg viittasi “muistihintaan” korkeampia kustannuksia ajavana tekijänä ja yritti rauhoittaa sijoittajia selittämällä, kuinka hän odottaa kulutussuunnitelman toteutuvan.
“Jokainen merkki, jonka näemme omassa työssämme ja koko toimialalla, antaa meille luottamusta tähän sijoitukseen”, Zuckerberg sanoi. “Olemme kuitenkin erittäin keskittyneet investointiemme tehokkuuden lisäämiseen ja osana sitä otamme käyttöön yli gigawatin omaa mukautettua piitä, jota kehitämme Broadcomin kanssa, sekä huomattavan määrän AMD-siruja täydentämään uusia Nvidia-järjestelmiä, joita myös otamme käyttöön.”
Puhelun aikana Zuckerbergiä pyydettiin selittämään tärkeimmät signaalit tai tekijät, joita hän tarkkailee varmistaakseen, että Meta on “oikealla tiellä” tuottaakseen sijoitetun pääoman tuoton seuraavien 12–24 kuukauden aikana Meta AI:ssä, uusissa edistyksissä tai sen ydinalgoritmissa.
“Se on hyvin tekninen kysymys”, Zuckerberg vastasi. “Haluamme varmistaa, että olemme oikealla tiellä luodaksemme johtavia malleja ja tuotteita. Yrityksemme kaava on aina ollut luoda elämyksiä, jotka voivat tavoittaa miljardeja ihmisiä, ja keskittyä niiden rahallistamiseen, kun saavutat mittakaavan.”
Hän lisäsi, ettei Metalla ole “erittäin tarkkaa suunnitelmaa siitä, kuinka kukin tuote skaalautuu kuukausittain tai mitään vastaavaa, mutta uskon, että meillä on käsitys siitä, missä näiden asioiden pitää olla.”
“Olen melko varma, että rakentamamme laboratorio on tulossa maailman johtavaksi laboratorioksi”, Zuckerberg sanoi.
Liikevaihto ja tuotot kasvavat merkittävästi
Metan ensimmäisen vuosineljänneksen liikevaihto oli 56,3 miljardia dollaria, mikä on 33 % enemmän kuin vastaavana ajanjaksona vuotta aiemmin. Liikevoitto kasvoi 30 prosenttia 22,9 miljardiin dollariin ja voitot kasvoivat 61 prosenttia 26,8 miljardiin dollariin. Yhtiö totesi, että voitot nostivat 8 miljardin dollarin verohyötyä ensimmäisellä vuosineljänneksellä, mikä auttoi kompensoimaan 15,9 miljardin dollarin veromaksun vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä, kun One Big Beautiful Bill tuli voimaan.
Ensimmäisen vuosineljänneksen kokonaiskulut nousivat 35 prosenttia 33,4 miljardiin dollariin, mikä johtui pääasiassa infrastruktuurikustannuksista ja työntekijöiden palkoista, sanoi talousjohtaja Susan Li. Meta myönsi sarjan optio-oikeuksia Lille ja muille johtajille tavoitteenaan saavuttaa 9,46 biljoonan dollarin markkina-arvo, mitä yksikään yritys ei ole koskaan saavuttanut.
“Infrastruktuurikustannusten kasvua vauhditti palvelinkeskusten käyttökustannusten edelleen aleneminen ja kolmansien osapuolien pilvikulutus”, Li sanoi. “Työntekijäpalkkojen kasvua vauhdittivat tekniset palkat, joita lisäsimme viime vuoden aikana, erityisesti tekoälyosaamista.”
Li huomautti myös, että yritys jakoi sisäisesti, että se “vähentäisi” Metan työntekijöiden määrää toukokuussa. Yhtiön kerrotaan aikovansa vähentää satoja työpaikkoja Yhdysvalloissa ja ulkomailla muun muassa myynti-, rekrytointi- ja laitteistoyksiköissä.
Meta, kuten muutkin suuret teknologiayritykset, on investoinut rahaa datakeskuksiin ja palvelimiin kouluttaakseen tekoälymallejaan, mitä se pitää välttämättömänä mainonnan ydinliiketoiminnalleen ja pitkän aikavälin investoinneille henkilökohtaisiin tekoälyagentteihin liike-elämässä, terveydenhuollossa ja yrittäjyydessä. Zuckerberg on sanonut, että investoinnit vahvistavat mainosliiketoimintaa tekemällä suosituksista osuvampia ja parantamalla mainosten kohdistamista, jotta kuluttajat viettävät enemmän aikaa sen alustoilla, kuten Instagramissa, WhatsAppissa ja Facebookissa.
Tulosneuvottelupuhelussa Zuckerberg sanoi, että sen uudet tekoälymallit auttavat yritystä kehittymään sen lisäksi, että se tarkastelee tilastollisia malleja, jotka osoittavat, millaiset ihmiset ovat vuorovaikutuksessa sisällön kanssa.
“Ensimmäistä kertaa Metan historiassa pystymme kehittämään ensisijaista ymmärrystä siitä, mistä olet kiinnostunut ja mistä jokainen järjestelmämme sisältö koskee”, hän sanoi. “Näin voimme näyttää sinulle asioita, jotka ovat hyödyllisempiä sille, mitä yrität saavuttaa, ja voimme myös luoda räätälöityä sisältöä erityisesti ihmisille auttamaan sinua saavuttamaan tavoitteesi.”
S&P Globalin Visible Alpha Researchin johtaja Melissa Otto sanoi, että pörssikurssien lasku oli selvä reaktio pääomankäyttöohjeiden kasvuun. Se oli jo “melko korkea”, Otto sanoi, ja yhtiöllä oli hyvä vuosineljännes, “mutta se ei ollut räjähdys”.
“Tämä herättää kysymyksen siitä, mikä on todellinen sijoitetun pääoman tuotto (ROI) kaikista näistä pääomamenoista, joita he käyttävät”, Otto sanoi. “Uskon, että sijoittajayhteisö on hieman turhautunut polttamansa käteismäärään.”
Otto sanoi, että sijoittajat odottavat tietoa siitä, kuinka Metan investointi tekoälyinfrastruktuuriin edistää tehokkuutta ja tulojen kasvua.
Puhuessaan Zuckerberg sanoi, että AI Superintelligence -laboratorio julkaisi “merkittävästi parannetun” Meta AI: n version, joka oli ensimmäinen.
“Viimeisten 10 kuukauden aikana olemme rakentaneet alan vahvimman tutkimusryhmän ja luoneet tieteellisen ja teknisen perustan erittäin edistyneiden mallien skaalatamiseen”, Zuckerberg sanoi. “Nyt kun meillä on vankka malli, voimme kehittää myös uusia tuotteita.”
