Texas Instruments (TXN) -osake raportoi juuri kaikkien aikojen parhaan neljännesvuosittaisen tuloksensa, ja sen osakkeet nousivat lähes 20 % Yahoo Financen mukaan.
Tällainen tulos ei ole tyypillistä kypsälle analogiselle jättiläiselle, minkä vuoksi Bank of America analyytikot olivat erittäin innostuneita tuloksen jälkeen.
Pankki päivitti Texas Instrumentsin ostamaan Neutralilta ja nosti hintatavoitteensa 320 dollariin 235 dollarista.
xBofA-analyytikot uskovat, että yritys on siirtymässä uuteen vapaan kassavirran aikakauteen, jota markkinat eivät ole vielä hinnoitellut.
Tämän lisäksi ensimmäisen vuosineljänneksen raportti ja toisen neljänneksen ohjeistus yllättivät jopa optimistit.
“Ohjeet olivat parempia kuin jopa nousevimmissa skenaarioissamme”, sanoi BofA-analyytikko Vivek Arya. Puhelun jälkeen Arya ja hänen tiiminsä lisäsivät vuosien 2026, 2027 ja 2028 tulosarvioita 21 %, 31 % ja 33 %.
“Tämä nousun suuruus osoittaa enemmän kuin vain neljänneksen noususta ja laskusta: se on rakenteellinen uudelleenhinnoittelu”, analyytikot totesivat.
Bank of America päivittää Texas Instrumentsin ja nostaa hintatavoitetta vahvan tuloksen ja näkymien muutoksen jälkeen
Zhang Hengwei / Kiinan uutispalvelu Getty Imagesin kautta
Texas Instrumentsin luvut ylittivät Wall Streetin ennusteet
Teknologian jättiläisen viimeisimmät luvut ovat vähintäänkin vakaat.
Ensimmäisen vuosineljänneksen liikevaihto oli 4,825 miljardia dollaria, mikä on edellisen keskimääräisen ennusteen ollessa 4,5 miljardia dollaria, ja se kasvoi 18,6 prosenttia vuodentakaiseen verrattuna.
Lisäksi bruttokate nousi 58 prosenttiin, kun taas käyttökatteet nousivat 37,8 prosenttiin, mikä ylitti molemmat arviot valtavasti.
Lisää tekoälyä:
Micron on kuuman sirurallin keskipisteessä IBM:n toimitusjohtaja lähettää vahvaa viestiä tekoälystä ja kvanttitietotekniikasta Anthropic CEO tekee järkyttävän tunnustuksen tekoälystä
Itse asiassa johto ennustaa toisen vuosineljänneksen liikevaihdon olevan 5,2 miljardin dollarin puolivälissä ja bruttomarginaali jopa 59 % (mikä osoittaa, että monivuotinen prosessi bruttomarginaalien (GM) uudelleenrakentamiseksi yli 60 %:iin jatkuu suunnitellusti).
Varastopäivien määrä on vihdoin vakiintumassa 211 päivään verrattuna 244 päivään vuosi sitten, mikä saa yrityksen asettumaan 200 päivään, mikä on historiallisesti liitetty parempiin hinnoitteluolosuhteisiin.
Osakekohtainen nettorahavirta on edelleen erittäin negatiivinen -9,79 dollarissa, mutta se johtuu velalla rahoitetuista pääomamenoista. Vapaan kassavirran käynnistyessä yhtiön tase palautuu nopeasti.
Tärkeimmät poiminnat BofA Texas Instruments -päivityksestä: Luokituspäivitys: Bank of America päivitti osakkeen Buy from Neutralista, mikä korostaa selkeää käännettä. Big Upside Call: Hintatavoite nostettu 320 dollariin 235 dollarista, mikä tarkoittaa noin 35 prosentin nousua. Analyytikot näkevät kasvavan tuloskasvun kriittisenä tekijänä korkeamman kerrannaisuutena. Kassavirtatarina: Vapaan kassavirran osaketta kohden ennustetaan nousevan 12 dollariin vuoteen 2028 mennessä, trendi BofA sanoo, että sijoittajat aliarvioivat. Mikä todella ajaa TI:n härkälaukkuun?
Ensimmäisen vuosineljänneksen luvut ovat suuri osa päivitystä, mutta ne eivät ole koko tarina.
BofA:n kutsu perustuu monivuotiseen siirtymiseen kohti arvokkaampia pistokkeita.
“TXN on jo ylittänyt historiallisen investointinsa huippunsa”, BofA:n raportin mukaan. Tämä tarkoittaa, että yritys on korjaamassa sitä, mitä se on istuttanut.
Teollisuuden liikevaihto kasvoi ensimmäisellä neljänneksellä 30 % vuodentakaisesta. “Teollisuussektori on palannut kovasti; emme ole nähneet tällaista laajaa voimaa kahteen vuoteen”, analyytikot kirjoittivat.
Yhtiö korosti myös yli miljardin dollarin vuotuista liiketoimintaa ilmailu- ja puolustusalalla. “Avaruus- ja puolustustulpat ovat uskomattoman tahmeita. Kun ne on suunniteltu, ne pysyvät paikoillaan kymmenen vuoden ajan”, BofA:n analyytikot totesivat. Konesaliliiketoiminnan osuus liikevaihdosta oli 11 % ensimmäisellä neljänneksellä, mikä on lähes kaksinkertainen edelliseen vuoteen verrattuna.
Samaan aikaan BofA näkee tekoälyn piilotetun kulman nousevan esiin.
Pankki uskoo, että Texas Instrumentsin palvelinkeskusten energiaaltistuminen voi hiljaa tulla valtavaksi kasvun veturiksi ja saavuttaa 15–20 prosenttia yhdistelmästä seuraavien 18 kuukauden aikana.
Muutoksen keskiössä ovat monivaiheiset ohjaimet suurjännitepalvelimille, jotka analyytikot pitävät täysin uutena ja yhä tärkeämpänä myyntivirtana.
Ehkä tärkeintä on, että BofA sanoo, että yritys on toipumassa raskaiden investointien vaiheesta ja siirtymässä ajanjaksoon, jolloin vedot alkavat tuottaa tulosta.
Mitä Texas Instruments Management sanoo
Toimitusjohtaja Haviv Ilan näkee yhtiön toimintaedellytysten jatkuvan paranevan ja huomauttaa, että asiakkaiden varastotasot normalisoituvat samalla kun kysyntä vahvistuu kautta linjan.
Hän korosti kahta tärkeää saavutusta muotoilun alalla teollisuudessa ja autoteollisuudessa, jotka ovat kaksi yrityksen kriittisintä loppumarkkinoita.
Kustannuspuolella Ilan sanoi, että yhtiön Teksasissa sijaitsevan 300 mm:n tehtaan laajentaminen on edelleen käynnissä, ja hän uskoo, että se tarjoaa jatkossakin rakenteellisen kustannusedun, jota kilpailijat eivät voi helposti saavuttaa.
Johto uskoo, että olemme saavuttaneet käännepisteen, ja Ilan lisäsi: “Olemme olleet kärsivällisiä koko capex-syklin ajan, nyt alamme saada hyödyt.”
Risks to BofA Texas Instruments -tutkielma
BofA ei sivuuta riskejä.
Ehkä suuri ongelma on Silicon Labsin suunniteltu 7,5 miljardin dollarin hankinta, jonka pitäisi toteutua vuoden 2027 ensimmäisellä puoliskolla.
Tämä kauppa todennäköisesti pysäyttää osakkeiden takaisinostot ja lisää samalla paljon vipuvaikutusta taseeseen, mikä luo “lyhyen aikavälin melua”.
Lisäksi keskeisillä loppumarkkinoilla on paljon epävarmuutta.
Etenkin autojen kysyntä on edelleen epätasaista.
BofA:n analyytikot huomauttivat, että Kiinan sähköajoneuvojen tukiin liittyy kysymyksiä, jotka rajoittavat kasvua segmenteissä, joiden sijoittajat odottavat elpyvänsä tehokkaasti.
Sen lisäksi on olemassa uskottavuusongelma.
Texas Instruments aloitti vahvasti tilikaudella 2025, mutta menetti vauhtinsa myöhemmin tänä vuonna.
Kuten BofA:n analyytikot sanoivat, “Olemme nähneet tämän elokuvan ennenkin” vahvalla vuoden alussa, jota seurasi dramaattinen hidastuminen.
Aiheeseen liittyvä: Viiden tähden analyytikko antaa vahvan varoituksen Microsoftin osakkeista ennen tulosta
