DeFi käy läpi yhtä vaikeimmista viikoista viime muistissa. Huhtikuun 19. päivänä alkaneesta yksittäisestä hyväksikäytöstä on sittemmin tullut koko järjestelmän laajuinen likviditeettishokki, joka on ravistellut luottamusta koko ekosysteemissä ja herättänyt kysymyksiä, jotka ulottuvat paljon itse tapahtuman ulkopuolelle.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Tapahtuma alkoi Kelp DAO:ssa, jossa hyökkääjä tunnisti kriittisen puutteen protokollan vakuusjärjestelmässä ja käytti sitä hyväkseen. Ymmärtääksesi mitä tapahtui, se auttaa ymmärtämään, mitä rsETH:n oletetaan olevan. Normaaleissa olosuhteissa rsETH lyödään, kun käyttäjä tallettaa ETH:ta panosvakuudeksi; Se toimii kuin kuitti, jonka taustalla oleva omaisuus tukee 1:1. Suunnittelu on yksinkertainen: talletat oikean ETH:n ja saat sitä edustavan merkin.
Hyökkääjä löysi tavan ohittaa tämä vaatimus kokonaan. Hyödyntämällä järjestelmän virhettä he lyöivät rsETH:n tallettamatta lainkaan ETH:ta, luoden tokeneita, jotka näyttivät laillisilta, mutta joita ei tuettu millään.
Nämä rahakkeet talletettiin sitten vakuudeksi Aaveen, joka on yksi suurimmista ja luotettavimmista DeFi-lainausprotokollista, ja niitä käytettiin todellisten omaisuuserien lainaamiseen: aitoa ETH:ta, oikeita stablecoineja. Tuloksena oli jopa 230 miljoonaa dollaria mahdollisia luottotappioita pöytäkirjan puitteissa, jolla ei ollut merkitystä sen luomisessa.
Itse suoritus kesti tunteja. Sen aiheuttama vahinko näkyy edelleen.
15 miljardia dollaria jäljellä kolmessa päivässä. Numerot kertovat loput
Markkinoiden vastaus saavutukseen oli nopea ja yksiselitteinen. XWIN Research Japanin mukaan Aaven lukittu kokonaisarvo putosi noin 45 miljardista dollarista 30 miljardiin dollariin vain kolmessa päivässä – 33 % laskua, mikä vastaa 15 miljardin dollarin talletuksia, jotka käyttäjät olivat päättäneet, ettei riski ole enää hyväksyttävä. Tämä irtautumisaste ei heijasta hallittua riskienhallintaa. Se heijastaa pelkoa.
Aave: Vaihtoreservi | Lähde: CryptoQuant
Stressi ilmestyi koko järjestelmään samanaikaisesti. USDT:n ja USDC:n lainakorot nousivat noin 3,4 prosentista 14 prosenttiin, kun likviditeetin kysyntä nousi pilviin käytettävissä olevan pääoman hupenemisen vuoksi.
Omistajat alkoivat siirtää AAVE-tokeneita pörsseihin korotetuilla kursseilla, mikä vahvisti, että he aiheuttivat näkyvää myyntipainetta hintaan sen sijaan, että he vain laskisivat positioita. USDe:n tarjonta supistui 14 % saman kolmen päivän aikana, mikä heijastaa vähentynyttä kysyntää ja jatkuvaa pääoman vetäytymistä laajemmasta DeFi-ekosysteemistä.
Yhdessä tiedot kuvaavat jotain vakavampaa kuin hinnankorjaus. Se kuvaa luottamuksen menetystä: käyttäjät ja pääoma ovat siirtymässä pois DeFistä, ei siksi, että hinnat olisivat laskeneet, vaan koska tapahtuma herätti kysymyksiä siitä, olivatko heidän luotetut protokollat oikein suunniteltu välttämään juuri tämäntyyppisiä tuloksia.
XWIN Research Japan asettaa elpymisen haasteen tarkasti: ongelma ei ole hintojen epävakaus, vaan luottamus. Edellytyksiä ovat suurempi protokollaturvallisuus, parempi vakuuksien hajauttaminen ja joustavampi likviditeettisuunnittelu, mutta millään niistä ei ole väliä ennen kuin käyttäjät uskovat järjestelmän aidosti muuttuneen. DeFissä luottamus ei ole pehmeä mittari. Se on koko pohja.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
AAVE kamppailee vakauttamiseksi, koska laskutrendirakenne pysyy ennallaan
AAVE jatkaa kauppaa selkeässä laskevassa rakenteessa. Hinta pyörii 90–95 dollarin alueella, kun ei ole onnistuttu ylläpitämään viimeaikaista helpotusta. Päivittäinen kaavio näyttää jatkuvan sarjan alempia huippuja ja alimmia alimmia vuoden 2025 lopusta lähtien, mikä vahvistaa, että laajempi trendi pysyy tiukasti matalampana ajoittaisista toipumisyrityksistä huolimatta.
Aave yrittää ylläpitää tukea, kun DeFi kamppailee | Lähde: AAVESDT-kaavio TradingView’ssa
Viimeisin toimenpide korostaa tätä heikkoutta. AAVE työnsi hetken kohti 110-115 dollarin aluetta testaten 50 päivän laskevaa liukuvaa keskiarvoa, mutta se hylättiin nopeasti ja myytiin takaisin edelliselle alueelle. Tämä hylkääminen vahvistaa dynaamisen vastuksen roolia. Sekä 50 päivän että 100 päivän liukuvat keskiarvot ovat laskussa, mikä rajoittaa nousuvauhtia.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Äänenvoimakkuuden käyttäytyminen lisää kontekstia. Viimeaikainen myyntivolyymin kasvu 90 dollarin laskun aikana viittaa aktiiviseen jakeluun passiivisen laskun sijaan. Ostajat ovat puuttuneet tähän tasoon useita kertoja. Aseta se lyhytaikaiseksi tueksi, mutta pomppimisen seurannan puute osoittaa rajallista vakaumusta.
Jos 90 dollaria ei kestä, rakenne avaa oven syvemmälle liikkeelle kohti 80 dollarin aluetta, josta todennäköisesti löytyy seuraava merkittävä kysyntävyöhyke. Toisaalta AAVE:n olisi vaadittava takaisin 110 dollaria voimakkaasti aloittaakseen laajemman laskutrendin haastamisen. Siihen asti mielenosoitukset näyttävät olevan pikemminkin korjaavia kuin rakenteellisia muutoksia.
Suositeltu kuva ChatGPT:stä, kaavio TradingView.comista
