Kuvan lähde: Getty Images
Vielä vähän aikaa sitten, jos olisit kertonut minulle, että NatWest Groupin (LSE: NWG) osakkeet tuplaantuisivat vain kahdessa vuodessa, olisin nauranut. Mutta niin on tapahtunut helmikuun 2024 puolivälistä lähtien. Ja sen taustalla on suuri joukko vuoden 2025 tuloksia.
Itse asiassa 5 000 puntaa sijoittajan ISA-rahoista, jotka tuolloin laitettiin osakkeisiin, olisi kasvanut noin 13 500 puntaa tänään. Ja se on sellainen veroton voitto, jolla voi olla suuri ero pitkäaikaisille sijoittajille.
Niin, ja se ei sisällä osinkoja, joiden odotetaan tällä hetkellä tuottavan 5,3 % vuonna 2026. Voimme siis lisätä tähänkin hieman enemmän. Kysymys kuuluu: mitä tulevaisuus tuo tullessaan NatWestin osakkeenomistajille nyt? Katsotaanpa.
Huomaa, että verokohtelu riippuu kunkin asiakkaan yksilöllisistä olosuhteista ja saattaa muuttua tulevaisuudessa. Tämän artikkelin sisältö on tarkoitettu vain tiedoksi. Sitä ei ole tarkoitettu, eikä se ole minkäänlainen veroneuvonta. Lukijat ovat vastuussa oman due diligence -tarkastuksen suorittamisesta ja ammattiavun hankkimisesta ennen sijoituspäätösten tekemistä.
Mitä asiantuntijat ajattelevat
NatWestin tulokset vuonna 2025 ylittivät selvästi odotukset, ja kokonaistulot olivat 16,4 miljardia puntaa selvästi enemmän kuin edellisenä vuonna. Ja osakekohtainen tulos on 27 % suurempi kuin vuonna 2024. Tämän ansiosta pankki pystyi ajoittamaan uuden 750 miljoonan punnan osakkeiden oston, jonka odotetaan valmistuvan kuluvan vuoden ensimmäisellä puoliskolla.
Se tarkoittaa myös, että hallitus on parantanut ennusteitaan uudelle tilikaudelle. Se odottaa nyt 17,2–17,6 miljardin punnan tuloja ja tavoittelee yli 17 prosentin tuottoa aineelliselle pääomalle. Se olisi erittäin houkutteleva tuotto suurelle FTSE 100 -pankille. Ja meille kerrotaan, että sen pitäisi ylittää 18 prosenttia vuoteen 2028 mennessä.
Kaiken tämän rohkaisemana analyytikot alkoivat nopeasti muuttaa tavoitteitaan NatWestin osakekurssille (tietenkin ylöspäin). Esimerkiksi Goldman Sachs on juuri nostanut rimaa 720p:iin (aiemmin 680p). Ja se olisi vielä 14 % jo nähdyn kasvun lisäksi. Se tarkoittaa, että NatWestin osakkeisiin tänään sijoitettu 5 000 puntaa voi pian kasvaa 5 700 puntaa.
Tämä ei ole lähelläkään sitä, mitä meillä on jo ollut, mutta se on melko hyvä lyhyen aikavälin tavoitteeksi. Ja tulevien vuosien ennusteet osoittavat voittojen lisääntyvän edelleen. Joten vaikka en odota sen kaksinkertaistuvan uudelleen seuraavien kahden vuoden aikana, NatWestin härkämarkkinoilla voi vielä olla matkaa.
Kuinka paljon se maksaa?
Voiko se jatkaa nousuaan? Kaikki riippuu arvostuksesta. Ja kun pilviin nouseva osakekurssi vie sen läpi, monet osakemarkkinoiden tarkkailijat valmistautuvat taantumaan. Mutta NatWestin termiinihinta-tulos-suhde (P/E) on edelleen vain noin 8,5. Ja ennusteet osoittavat, että määrä putoaa 7,5:een vuoteen 2028 mennessä. Olemme pisteessä, jossa voimme odottaa myös välittäjien nostavan näitä näkymiä. Tästä syystä saatamme jopa nähdä arvostuksessa pientä laskua tulevina viikkoina ja kuukausina.
Mielestäni NatWestin osakkeet näyttävät edelleen halvoilta. Ja ajattelin, että pitkäaikaisten sijoittajien, etenkin niiden, jotka etsivät kannattavaa tulovirtaa, tulisi harkita niitä.
Mahdollisesti suurin riski, jonka näen, on Englannin keskuspankin korkojen alentaminen. Ja kun vuotuinen inflaatio on laskenut 3 prosenttiin (eikä paljon yli 2 prosentin tavoitteen), se voi tulla nopeammin kuin uskomme. Pankkien marginaalit voivat siksi supistua, mikä vie hieman loistoa optimistisista näkymistä. Se on riski, jonka voit ottaa.