Kuvan lähde: Getty Images
Mielestäni jotkut parhaista osakkeista ovat kaatuneita jättiläisiä, jotka ovat menettäneet vetovoimansa sijoittajien keskuudessa.
Mutta ostamisen päättäminen ei ole aina helppoa. Loppujen lopuksi osakekurssin lasku voi olla merkki perustavanlaatuisesta ongelmasta. Näin ei kuitenkaan aina ole. Joskus osake putoaa suosiosta tilapäisten ongelmien vuoksi, jotka eivät kestä.
Tässä on suuri nimi, jonka osakemarkkinoiden arvostus on laskenut viimeisen kolmen vuoden aikana. Mutta onko se arvoloukku vai kauppa? Katsotaanpa tarkemmin.
Entinen ykkönen
Hieman yli 26 vuotta sitten, 17. tammikuuta 2000, Vodafonen (LSE:VOD) osakkeet nousivat 6,7 % 351 penniin, mikä teki siitä arvokkaimman yrityksen FTSE 100:ssa. Televiestintäkonsernin arvo oli tuolloin 109,1 miljardia puntaa. Kuinka ajat ovat muuttuneet. Nykyään (6. helmikuuta) sen markkina-arvo on 25,5 miljardia puntaa. Tämän perusteella uskon, että hän täyttää mukavasti kaatuneen jättiläisen määritelmän.
Ja tuskallisen ja pitkittyneen rakenneuudistuksen jälkeen on merkkejä siitä, että se alkaa parantua. Konserni poistui useilta markkinoilta, erityisesti Espanjasta ja Italiasta, parantaakseen pääoman tuottoaan. Isossa-Britanniassa se yhdisti toimintansa Threeen kanssa. Tämän seurauksena VodafoneThree on nyt maan suurin matkapuhelinverkko 28 miljoonalla asiakkaallaan.
Luottamuksen merkkinä se nosti myös väliosinkoaan 31.3.2026 (FY26) päättyneeltä vuodelta 2,5 %. Hän toivoo tekevänsä samoin viimeisen maksunsa kanssa. Jos näin on, se tarkoittaa, että osakkeen termiinituotto on 3,7 %.
Viimeisin päivitys
Torstaina (5. helmikuuta) ryhmä julkaisi Q3FY26-kaupankäyntipäivityksen. Se sanoi odottavansa koko vuoden tuloksensa ja vapaan kassavirran olevan ohjeistuksensa huipulla. Se raportoi “hyvästä palvelutulojen kasvusta” Euroopassa, Afrikassa ja Turkissa. On tärkeää korostaa, että Saksassa kasvua oli jo toista peräkkäistä neljännestä. Ryhmä on taistellut täällä lakimuutoksen takia, joka estää vuokranantajia yhdistämästä tv-sopimuksia vuokrasopimuksiin.
Sijoittajat eivät kuitenkaan olleet vaikuttuneita. Osakkeet päättivät päivän 4,7 prosentin laskussa. Epäilen, että he eivät pitäneet siitä, että konsernin luomupalveluiden neljännesvuosittainen liikevaihdon kasvu oli 5,4 %, kun se toisella neljänneksellä oli 5,8 %. Vaihtoehtoisesti jotkut osakkeenomistajat olisivat voineet nostaa rahansa äskettäisen minirallin jälkeen.
minun näköni
Mutta mielestäni konsernin osakkeet tarjoavat silti hyvää arvoa. Sekä voitot että kassavirta ovat menossa oikeaan suuntaan. Ja vaikka konsernin palveluliikevaihdon kasvu hidastui vuosineljänneksellä, tiedän, että elpyminen on harvoin sujuvaa. IG:n päämarkkina-analyytikko oli positiivinen ja kuvaili Vodafonen suorituskykyä “yhdeksi FTSE:n vaikuttavimmista käännetarinoista”.
Analyytikoiden mielipiteet näyttävät kuitenkin jakautuneen. Tammikuussa Deutsche Bank asetti uudeksi 12 kuukauden hintatavoitteeksi 150 penniä. Citi nosti hintansa 100 penniin. Konsensus on 104 p, noin 4 % alempi kuin nykyinen osakekurssi.
Vaikka konsernilla on edelleen merkittäviä haasteita, kuten kova kilpailu sen päämarkkinoilla ja suuri määrä velkaa, olen nähnyt tarpeeksi uskoakseni osakkeen olevan harkitsemisen arvoinen kärsivällisille, pitkäaikaisille sijoittajille. Epäilen, että se on jälleen FTSE:n ykkönen, mutta olen optimistinen, että se nousee listoille tulevina vuosina.