GE Vernova (GEV) toimitusjohtaja Scott Strazik ei ole istunut hiljaa viime aikoina. Kuluneen vuoden aikana hän on tavannut useita kertoja OpenAI:n johtajan Sam Altmanin kanssa neuvotellakseen infrastruktuurisopimuksista, jotka voisivat määritellä tekoälyn seuraavan luvun.
“Olen tavannut Samin useita kertoja viime viikkojen aikana. Se on suhde, joka kehittyy edelleen”, Strazik kertoi CNBC:lle yhtiön kolmannen vuosineljänneksen tulosten jälkeen.
Strazik selitti tarkemmin:
Keskusteluissa keskityttiin suoraan OpenAI:n kasvaviin tehotarpeisiin sekä tuotannon että sitä käsittelevien sähkölaitteiden osalta.
Tämä on hyperskaalaajien uusi todellisuus. Tekoälymallien koon kasvaessa ja datakeskusten lisääntyessä niitä rakentavat yritykset tarvitsevat teollisen mittakaavan tehoa. Ja GE Vernova on asettanut itsensä ensisijaiseksi toimittajaksi.
Energiapulasta on tullut pullonkaula
Hyperskaalan nousu lisää sähköinfrastruktuurin ennennäkemätöntä kysyntää. GE Vernova on hiljaa tehnyt sopimukset kaikkien tärkeimpien toimijoiden kanssa, mukaan lukien OpenAI, Oracle, Nvidia, Google ja XAI.
Numerot kertovat tarinan. Vuoden 2025 kolmen ensimmäisen vuosineljänneksen aikana GE Vernova kirjasi 900 miljoonan dollarin tilaukset hyperscaler-sähkölaitteiden tilauksiin. Se on 600 miljoonaa dollaria koko vuodelle 2024.
GE Vernova aikoo hyötyä tekoälyn megatrendistä – Lähde: Shutterstock
Shutterstock
Mutta suhde ylittää muuntajien ja turbiinien myynnin. Strazik kuvasi yrityksen työskentelyä hyperskaalaajien kanssa “yhteisluomiseksi”, joka kehittää integroituja ratkaisuja sähköntuotannosta palvelintelineeseen.
Se on sellainen strateginen sijoittelu, jonka rakentaminen vie vuosia, mutta luo valtavia vallihautaa, kun se on rakennettu.
Osake veti hengähdystaukoa hyvistä tuloksista huolimatta
GE Vernova erotettiin GE:stä maaliskuussa 2024, ja sen jälkeen osakkeet ovat palanneet yli 350 % osakkeenomistajille.
GEV-osake kuitenkin laski kolmannen vuosineljänneksen tulosten jälkeen, vaikka se ylitti odotukset sähkölaitteiden tilausten 55 prosentin kasvulla.
Syyllinen? GE Vernova ei nostanut vuoden 2025 ennustettaan, mikä pettyi joihinkin sijoittajiin, jotka ovat nähneet osakkeen kaksinkertaisen viimeisen vuoden aikana.
Myös maatuulivoimat ovat edelleen heikkoja, ja Strazik huomautti, että liiketoiminnasta saatava liikevaihto voi laskea 10–15 prosenttia ensi vuonna, jos tilausten heikkous jatkuu, ja marginaalit voivat laskea korkeista yksinumeroisista keskinumeroisiin.
Silti Wall Street pysyy nousujohteisena pitkän aikavälin tarinassa, sillä analyytikoiden GEV-osakkeen keskihintatavoite on 786 dollaria, noin 22 % nykyisen tason yläpuolella.
Aiheeseen liittyvä: BofA näkee etuja AI Power Grid Stockissa
GE Vernova on käytännössä loppuunmyyty vuoteen 2028 asti
Tämä on rajoitus, joka sijoittajien on ymmärrettävä.
Strazikin mukaan GE Vernova on periaatteessa myynyt kaikki sähköntuotantolaitteistonsa vuoteen 2028 mennessä. Yhtiö pyrkii voittamaan kapasiteettihaasteet samalla kun se navigoi muuttuvassa tariffipolitiikassa. Johto sidoi tariffiin liittyvät kustannukset 300–400 miljoonaan dollariin tänä vuonna.
Nämä ovat sellaisia kasvukipuja, joita haluat kokea. Se, että liput myydään loppuun kolme vuotta etukäteen, ei ole virhe; Se on markkina-aseman vahvistaminen.
GEV on myös saamassa tasettaan kuntoon. GE Vernova ilmoitti äskettäin suuresta yritysostosta, jolla on 8 miljardia dollaria käteistä ja ilman velkaa. Se hankki 50 prosenttia muuntajavalmistaja Prolec GE:stä, jota se ei vielä omistanut.
Muuntajat ovat välttämättömiä jännitteen nostamiseksi ja sähkönsiirron nopeuttamiseksi. Kauppa antaa GE Vernovalle täyden hallinnan toimitusketjun keskeisessä osassa aikana, jolloin kysyntä kasvaa.
Pääoman allokaatio on käymässä aggressiiviseksi
Viime kuussa GE Vernovan hallitus hyväksyi vuotuisen osingon kaksinkertaistamisen 1 dollarista 2 dollariin osakkeelta. Tämä on selvä merkki siitä, että johto näkee kestävän kassavirran jatkuvan.
Myös takaisinostovaltuutus kasvoi 6 miljardista dollarista 10 miljardiin dollariin. Tänä vuonna yhtiö on jo ostanut takaisin 8 miljoonaa osaketta noin 2,2 miljardilla dollarilla 357 dollarin keskihintaan.
Vaikka termiinituotto liikkuu 0,30 prosentin tuntumassa, GEV-osakkeen on mahdollista kasvattaa osinkoaan huimaa vauhtia vapaan kassavirran kasvun vetämänä.
Lisätietoja osinkoosakkeista: Procter & Gamble Osakkeet: Osinkokuningas, joka maksaa 10 miljardia dollaria tilikaudella 2026. Kaksi parasta omistettavaa osinkoosaketta seuraavan vuosikymmenen aikana. 44 % laskua kaikkien aikojen ennätyksistä, voivatko nämä blue chip -osinkoosakkeet elpyä vuonna 2026?
Vuodesta 2028 lähtien GE Vernova odottaa kerryttävänsä vähintään 22 miljardia dollaria kumulatiivista vapaata kassavirtaa. Tämä on enemmän kuin aiemmissa näkymissä 14 miljardia dollaria, ja oikaistu käyttökate on 6 miljardia dollaria enemmän.
Yhtiö tavoittelee 20 prosentin käyttökateprosenttia vuoteen 2028 mennessä, sähkön ja sähköistyksen 22 prosentin ja tuulen 6 prosentin.
GEV keskittyy pitkän aikavälin kannattavuuteen lyhyen aikavälin markkinaosuuden kasvun sijaan. Johto on selvää, että vuosi 2028 ei ole loppu. Se on virstanpylväs paljon pidemmässä kasvutarinassa, jota ohjaa kaiken sähköistäminen datakeskuksista kuljetuksiin ja rakennuksiin.
Kokoonpano näyttää yhä vakuuttavammalta.
Kyllä, GEV-osakkeet ovat vetäytyneet. Kyllä, kapasiteettirajoitukset ovat todellisia. Kyllä, tariffit lisää kustannuksia.
Mutta jos me karsimme melun, GE Vernova rakentaa ydininfrastruktuuria tekoälyvallankumoukselle, samalla kun se tuottaa valtavia kassavirtoja ja palauttaa pääomaa osakkeenomistajille.
Hyperscalerit tarvitsevat sitä, mitä GE Vernova myy. Se vaatimus ei katoa. Jos mikään, se kiihtyy.
Sijoittajille, jotka haluavat katsoa lyhyen aikavälin volatiliteetin ulkopuolelle, markkina-aseman, kassavirran ja pääoman tuoton yhdistelmä muodostaa varsin houkuttelevan paketin.
Aiheeseen liittyvä: Broadcom: erittäin vakuuttuva osinkoosake, jonka omistaisit vuonna 2026