Kongressin jäsenten hallussa olevat osakkeet ovat viime aikoina olleet S&P 500 -indeksiä parempia, mutta osa lainsäätäjiä murskaa ikätoverinsa: johtajuus.
National Bureau of Economic Researchin tuoreen työasiakirjan mukaan kongressin johtajat menestyvät edustajia paremmin jopa 47 prosentilla vuodessa.
Shang-Jin Wei Columbia Universitystä ja Columbia Business Schoolista sekä Yifan Zhou Xi’an Jiaotong University-Liverpoolista tarkastelivat lainsäätäjiä, jotka ovat nousseet johtotehtäviin, kuten edustajainhuoneen puhemieheksi, sekä edustajainhuoneen ja senaatin johtajia, johtajia ja konferenssin/vaatimuksen puheenjohtajia.
Vuosina 1995-2021 tällaisia johtajia oli 20, jotka tekivät osakekauppoja ennen ja jälkeen nousevat asemaansa. Wei ja Zhou havaitsivat, että lainsäätäjät suoriutuivat huonommin vertailuarvoista ennen kuin heistä tuli johtajia, mutta yhtäkkiä kaikki muuttui.
“Tärkeää on, että vaikka näemme valtavan parannuksen johtajien kaupankäyntisuorituskyvyssä heidän noustessa johtaviin rooleihin, “tavallisten” jäsenten osakekaupankäynti ei parane paljon”, he kirjoittivat.
Osakemarkkinoiden johtajuuden etu johtuu osittain sen kyvystä määrittää sääntely- tai lainsäädäntöesitys, kuten päättää, äänestetäänkö tietty lakiesitys ja milloin. Agendan asettaminen antaa myös johtajille lisätietoa siitä, milloin tietyt toimet tapahtuvat.
Itse asiassa Wei ja Zhou havaitsivat, että johtajilla on paljon parempi tuotto osakekaupassa kuin silloin, kun heidän puolueensa hallitsee kammiota.
Lisäksi johtajana oleminen lisää myös ei-julkisen tiedon saatavuutta. Tutkijat sanoivat, että vaikka yritykset ovat haluttomia jakamaan tätä sisäistä tietämystä, ne voivat asettaa sen paljastamisen johtajille etusijalle päättäjien sijaan.
Johtajat ansaitsevat suuremman tuoton yrityksiltä, jotka osallistuvat heidän kampanjoihinsa tai joiden pääkonttori on heidän osavaltiossaan, minkä Wei ja Zhou sanoivat johtuvan “etuoikeutetusta pääsystä yrityskohtaisiin tietoihin”.
Ylin johto vaikuttaa myös siihen, miten muut kongressin jäsenet äänestävät, ja lehti havaitsi, että johtajapuolue äänestää paljon todennäköisemmin lakiehdotuksia, jotka auttavat yrityksiä, joiden osakkeet johtaja omisti, tai äänestää niitä vastaan, jotka vahingoittavat heitä. Ja johtajien omistamissa osakkeissa on tapana nähdä liittovaltion sopimusten myöntämisessä, erityisesti yksinomaisen lähteen sopimuksissa, lisääntyvän seuraavan vuoden tai kahden aikana.
“Nämä tulokset viittaavat siihen, että kongressin johtajat eivät voi vain käydä kauppaa sisäpiiritiedolla, vaan myös muokata poliittisia tuloksia rikastuakseen”, Wei ja Zhou kirjoittivat.
Sijoittajat ovat pitkään epäilleet, että Washingtonilla on erityinen etu Wall Streetillä. Tämä on synnyttänyt enemmän poliittisen teeman ETF:itä, mukaan lukien rahastot, jotka seuraavat kongressin demokraateille ja republikaaneille kuuluvia salkkuja.
Ja Paul Pelosilla, entisen edustajainhuoneen puhemiehen Nancy Pelosin aviomiehellä, on jopa kulttiseuraa joidenkin sijoittajien keskuudessa, jotka jäljittelevät hänen osakemarkkinoiden liikkeitä.
Kongressi on yrittänyt tukahduttaa jäsenten osakeomistuksia. Vuoden 2012 osakelaki edellyttää oikea-aikaisempaa julkistamista, mutta jotkut lainsäätäjät haluavat kieltää kaupan kokonaan.
Kaksipuolinen ryhmä edustajainhuoneen jäseniä ajaa lainsäädäntöä, joka kieltää kongressin jäseniä, heidän puolisoitaan, huollettavia lapsia ja edunvalvojat käymästä kauppaa yksittäisillä osakkeilla, hyödykkeillä tai futuureilla.
Ja viime viikolla jätettiin vastuuvapausvetoomus, joka pakottaisi parlamentin äänestyksen, jos se saa tarpeeksi allekirjoituksia.
“Jos johto haluaa esittää lakiesityksen, joka todella tekee niin ja lopettaa korruption, olemme kaikki sen puolella”, edustaja Anna Paulina Luna, R-Fla., sanoi sosiaalisessa mediassa tiistaina. “Mutta olemme kyllästyneitä puoluepeleihin. Tämä on Amerikan historian molemminpuoleisin asia, ja edustajainhuoneen on aika kuunnella amerikkalaisia.”