Kuvan lähde: Getty Images
Rolls-Roycen (LSE: RR.) osakkeet ovat olleet ilmiömäinen sijoitus muutaman viime vuoden aikana. He ovat kuitenkin äskettäin kokeneet vetäytymisen: he käyvät tällä hetkellä noin 12 % alle huippunsa.
Onko nyt niiden, jotka eivät omista Rollsia, aika harkita sen ostamista? Keskustellaan.
Ammu kaikkiin sylintereihin
Ei ole mikään salaisuus, että Rolls-Royce on vauhdikas tänään. Toimitusjohtaja Tufin Erginbilgiçin tekemän loistavan muutoksen ansiosta yhtiö ampuu kaikkia sylintereitä.
Esimerkiksi marraskuun puolivälissä yhtiö kertoi sijoittajille, että se odotti 3,1–3,2 miljardin punnan liikevoiton ja 3–3,1 miljardin punnan vapaan kassavirran vuoteen 2025 mennessä (toimitusketjun jatkuvista haasteista huolimatta).
Viime vuonna vertailukelpoinen liikevoitto oli 2,5 miljardia puntaa, kun taas vapaa kassavirta oli 2,4 miljardia puntaa. Kannattavuus ja kassavirta ovat siis selvästi menossa oikeaan suuntaan.
Jatkamme muutosohjelmamme edistämistä saavuttaen kannattavaa kasvua ja vahvistamalla edelleen tasettamme. Erginbilgiç marraskuussa
Tämän operatiivisen vauhdin lisäksi yksi asia, josta pidän yrityksessä investointien näkökulmasta, on se, että sillä on useita kasvuajureita. Kasvavat siviili-avaruusmoottorimarkkinat eivät ole vain kasvavia, vaan myös nopeasti kasvavat ydin- ja puolustusmarkkinat.
Kaksi viimeistä markkinaa vaikuttavat minusta erityisen mielenkiintoisilta. Koska Nato-maat ovat valmiita käyttämään enemmän puolustukseen ja sekä hallitukset että yritykset haluavat käyttää ydinenergiaa, Rolls-Roycelle pitäisi olla tulevina vuosina runsaasti kasvumahdollisuuksia.
Kallista toimintaa
Tietenkin se, että yrityksellä on kasvupotentiaalia, ei tarkoita, että se olisi hyvä sijoitus. Meidän on tarkasteltava luokitustasi.
Tässä Rolls-Roycen kanssa asiat käyvät hieman epäselväksi.
Koska osakekurssin viimeaikaisesta laskusta huolimatta yhtiön arvostus on edelleen erittäin korkealla. Tällä hetkellä tulevaisuuden hinta-tulos (P/E) -suhde on 32 ensi vuoden osakekohtaisen tuloksen ennusteella.
Perspektiivistä katsottuna se on korkeampi kuin kuuden Magnificent 7 -teknologiaosakkeen tulevaisuuteen katsova P/E-luku. Näistä osakkeista vain Teslalla on korkeampi tuloskerroin.
Ottaen huomioon tuon suuren kerrannaisen, on mahdollista, että tuotto täältä ei ole yhtä hyvä. Huomaa, että osinkotuotto on vain 0,9 %, joten sijoittajien ei pitäisi odottaa paljon tuottoa osakkeelta.
On syytä huomata, että aiemmin tällä viikolla Rolls-Royce Power Systems AG:n toimitusjohtaja Jorg Stratmann myi osakkeita noin 2 miljoonan punnan arvosta. Olisitko myynyt niin monta osaketta, jos uskoisit osakekurssin nousevan lyhyellä aikavälillä?
Paremmat mahdollisuudet markkinoilla?
Kaiken kaikkiaan arvioiden Rolls-Roycesta on, että sitä voi olla syytä tarkastella lähemmin, kun se on laskenut 12%. Jos sijoittaja on todella epätoivoinen osakkeille altistumisesta, nyt saattaa olla aika harkita puremista.
Mutta en tietenkään kerryttäisi sitä nykytasolle: arvostus ei jätä paljon tilaa virheille (esimerkiksi jonkin sen markkinoiden hidastuminen). Markkinoilla on tällä hetkellä paljon muita osakkeita, joilla näyttää olevan enemmän potentiaalia.