Kuuluisa taloustieteilijä Mohamed El-Erian varoitti jyrkästi maailmantalouden kehityksestä ja totesi, että niin kauan kuin taustalla oleva järjestelmä pysyy ehjänä, sijoittajien tulee varautua merkittäviin yksittäisiin tappioihin tekoälysektorilla ja odottaa lukuisia “luottoonnettomuuksia”.
Puhuminen Yahoo! Finance Invest, El-Erian kuvaili nykyistä ympäristöä sellaiseksi, jossa “torakoita” on runsaasti, mutta “termiittejä” ei. Tämä erottelu on olennaista: torakat ovat epämiellyttäviä onnettomuuksia, jotka “tulevat ryhmissä”, mutta eivät “niele järjestelmän eheyttä”. Termiitit sen sijaan syövyttävät perustaa.
Vaikka systeeminen shokki on epätodennäköistä, Cambridgen yliopiston Queens’ Collegen presidentti ja Allianzin päätaloudellinen neuvonantaja sanoi odottavansa taloudellisia ja luottoromuja, koska markkinaosapuolet ovat “työskennelleet kovasti saadakseen lisätuottoa”. Löysät taloudelliset olosuhteet ja vahva talous ovat kannustaneet tähän, hän lisäsi, ja jotkut sijoittajat näyttävät menneen “mukavuusalueensa ulkopuolelle ja ylittänyt kykynsä suorittaa due diligence”.
Tekoälyn rationaalinen kupla
El-Erian kertoi Yahoolle, että työskennellessään Nobel-palkitun Mike Spencen kanssa hän oli arvioinut tekoälyn nousua ja päätellyt, että markkinoilla on “rationaalinen kupla”. Vaikka luotava lisäarvo on merkittävää, minkä vuoksi sijoittajien on järkevää omaksua riskipääomalähestymistapa ja “ylisijoittaa” korkean tuoton vuoksi, on myös pimeä puoli: “kyyneleitä tulee” ja tappioita.
Hän sanoi, että tämän kuplan elementit heijastelevat menneitä spekulatiivisia ajanjaksoja, kuten dot-com-aikaa, jolloin yritykset käyttivät toimintoihinsa leimaa (nyt “AI”) houkutellakseen pääomaa. Kuplaelementtejä lisää edelleen se, että malliperustajat houkuttelevat merkittäviä investointeja, mutta “kaikki eivät tule menestymään.”
El-Erianin keskeinen huolenaihe on riittämätön keskittyminen diffuusioon: prosessiin, jolla tekoäly tuodaan työpaikalle kattavasti ja järjestelmällisesti. Tällä hetkellä Yhdysvalloilla ei ole kattavaa tiedotuspolitiikkaa, toisin kuin Kiinan ja Yhdistyneiden arabiemiirikuntien kaltaisista maista. Jos levittämistä ei käsitellä oikein, hän lisäsi, tekoälyn lupaus ei täyty.
Mitä tulee yrityskäyttöön, El-Erian huomautti olevansa huolissaan vallitsevasta yritysten ajattelutavasta, joka tällä hetkellä näkee tekoälyn ensisijaisesti “kustannusten minimoijana”. Hän väitti, että tekoälyn todellinen potentiaali piilee työvoiman parantamisessa ja “tuottavuuden mahdollistajana”. Jos Yhdysvallat saa diffuusion oikein, tuloksena oleva merkittävä tuottavuuden kasvu voi mahdollistaa rahapolitiikan löysemmän kuin se muuten olisi ollut.
Painetta K-muotoiseen talouteen
Talousromahdusten lisäksi El-Erian mainitsi kaksi suurta seikkaa, jotka voivat aiheuttaa painetta: tarve jälleenrahoittaa suuri määrä velkaa korkeammilla koroilla ja merkittävä paine tulonjaon alapäähän.
Tämä lähestymistapa korostaa huolta K-muotoisen talouden pohjasta. Hän sanoi, että pienituloiset kuluttajat ovat “lähellä taantumaa”, kamppailevat kohtuuhintaan liittyvien huolenaiheiden kanssa – ongelma, joka on sosiaalinen ja poliittinen, ei vain taloudellinen – ja suuren velan, mukaan lukien maksimaaliset luottokortit, kanssa. Lisäksi epävarmuus tulevista tuloista, joka johtuu osittain Challengerin, Grayn & Christmasin raportoimista lisääntyvistä irtisanomisista ja tekoälyn aiheuttamista lähestyvistä työpaikan muutoksista, pahentaa heidän tuskaa.
El-Erian varoitti, että tämä paine ei ole eristetty: alhaisemman tulotason kotitaloudet voivat joutua lopettamaan kulutuksensa, koska heillä ei ole siihen varaa, ja tämä “saastuu ylöspäin koko talouteen”. Vaikka yläluokka pärjää yleensä hyvin sekä tulojen että varallisuuden suhteen, he eivät ole immuuneja pienituloisten kotitalouksien kohtaamille vaikeuksille.
El-Erian kehotti päättäjiä tunnustamaan, että tulevaisuus määräytyy “jaon hännästä, ei vatsasta”. Nykypäivän pirstoutuneessa ja rakenteellisesti muuttuvassa maailmassa johtajien on ymmärrettävä, että he toimivat multimodaalisessa maailmassa, eikä heitä saa huijata kellonmuotoisesta normaalijakaumasta.
Tässä tarinassa Fortune käytti generatiivista tekoälyä apuna alkuperäisen luonnoksen tekemisessä. Toimittaja varmisti tietojen oikeellisuuden ennen niiden julkaisemista.