Kuvan lähde: Getty Images
Lloyds (LSE:LLOY) oli yksi FTSE 100:n parhaiten menestyneistä yrityksistä vuonna 2025, ja sen osakkeiden arvo nousi lähes 80 %.
Vähittäispankit olivat paineen alaisena, kun Ison-Britannian talous kamppaili ja korot laskivat. Mutta vahva toimintakyky rauhoitti sijoittajia ja auttoi Lloydsin osakkeen hinnan nousemaan hieman alle 1 punnan.
Onko Black Horse Bank suosituin osake vuonna 2026? Tarkastellaanpa joitain sijoitustapauksesi keskeisiä osia.
1. Jatka ajamista
Vaikea taloustilanne voi tuhota pankkien voitot, heikentää lainojen kasvua ja lisätä arvonalentumisia.
Lloydsin erinomainen lainan laatu on auttanut sitä neuvottelemaan näistä paineista, mikä on johtanut viime vuoden valtaviin osakekurssien nousuun. Vuoteen 2025 mennessä se tavoitteli 0,2:n omaisuuden laatusuhdetta (joka mittaa huonoja lainoja suhteessa lainoihin). Se oli 0,18 vuoden yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana.
Brändin ylivoimainen voima on myös auttanut yritystä lisäämään luotonantoa vaikeista talousolosuhteista huolimatta. Nettotulos kasvoi 6 % syyskuun yhdeksän kuukauden aikana. Vahva brändituntemus voisi auttaa Lloydia menestymään jälleen ensi vuonna.
Vai voisiko se olla? Vaikka Lloydsin tulos on ollut vaikuttava viime aikoina, se voi menettää tehoaan talousnäkymien huonontuessa.
Office for Budget Responsibility (OBR) leikkasi äskettäin Ison-Britannian kasvuennusteensa 1,4 prosenttiin vuodelle 2026, puoli prosenttiyksikköä aiempia arvioita alhaisemmaksi.
Lloydsia ei voi huolestuttaa vain heikko taloustilanne. Erinomaista asiakaspalvelua ja erittäin kilpailukykyisiä tuotteita tarjoavien digitaalisten pankkien uhka kasvaa jatkuvasti. Ja tilanne voi pahentua huomattavasti ensi vuodesta alkaen, jos löysemmät sääntelystandardit kannustavat haastajapankkien fuusioihin ja yritysostoihin.
3. kodin mukavuudet
Tärkein ase Lloydsin arsenaalissa on kuitenkin sen johtoasema asuntolainoissa. Pankilla on viidesosa asuntoluottomarkkinoista, joten se tuottaa merkittävää voittoa.
On rohkaisevaa, että näkymät ovat paranemassa, kun Englannin keskuspankki laskee korkoja. Building Society Nationwide odottaa asunnon keskiarvon nousevan Isossa-Britanniassa jopa 4 % vuonna 2026, kun asunnon ostajien kohtuuhintaisuus paranee jatkuvasti.
Odotan, että Lloyds nauttii vahvasta ja jatkuvasta asuntolainojen kasvusta, kun Britannian väestö kasvaa tasaisesti. Hallituksen suunnitelmat rakentaa 300 000 uutta asuntoa vuodessa vuoteen 2029 mennessä vähentämällä suunnittelubyrokratiaa voivat antaa sille lisäpotkua.
4. Se näyttää kalliilta
Vaikka Lloyds on osoittautunut melko joustavaksi, sen osakekurssin myöhempi nousu saa sen nyt näyttämään erittäin kalliilta.
Pankin 12,8-kertainen hinta-tulossuhde (P/E) on selvästi yli 10 vuoden keskiarvon 9,7. Lisäksi sen hinta-to-book (P/B) -kerroin 1,5 on yli viime vuosikymmenen keskiarvon 0,9.
Se osoittaa myös, että Lloyds käy kauppaa huomattavasti omaisuuseriensä arvoon verrattuna. Tämä voisi vähentää merkittävästi pankin mahdollisuuksia nauttia suuremmista osakekurssin noususta.
Tuomio Lloydista
Joten kaiken kaikkiaan, onko Lloydsin osake yksi vuoden 2026 parhaista ostoista? En ole niin varma.