Amerikan öljyalueen ytimessä sijaitsevat yritykset eivät aio avata hanoja lähiaikoina, vaikka viimeaikainen raakaöljyn hintojen nousu tarjoaa odottamattoman mahdollisuuden, kun otetaan huomioon kaikki pitkän aikavälin näkymiin liittyvä epävarmuus.
Dallas Federal Reserven öljy- ja kaasujohtajille tekemässä kyselyssä, joka kattaa tuotteliaan Permin altaan, he totesivat, että tarjonta ei muutu paljon.
Kun kysyttiin, kuinka paljon he odottavat Yhdysvaltain öljyntuotannon kasvavan Iranin sodan johdosta, 30 prosenttia ennusti, että tänä vuonna ei muutu, 43 prosenttia näki elpyvän 1–250 000 tynnyriä päivässä ja 17 prosenttia arvioi sen olevan 250 000–500 000. Vain 1 % sanoi näkevänsä yli miljoonan lisätuotannon.
Näkymät vuodelle 2027 olivat optimistisemmat: 24 % ei nähnyt tuotannossa muutosta, 26 % odotti 1-250 000 kasvua ja 32 % 250 000-500 000 kasvua. Siitä huolimatta vain 2 prosenttia ennakoi yli miljoonan.
Vertailun vuoksi Goldman Sachs on arvioinut, että Persianlahden raakaöljyn tuotanto on laskenut 14,5 miljoonaa barrelia päivässä eli 57 prosenttia ennen Iranin sodan alkamista.
Amerikkalaisten yritysten haluttomuus pumpata lisää öljyä johtuu siitä huolimatta, että West Texas Intermediate -futuurit nousivat vuoden alun 57 dollarista tynnyriltä 111 dollariin sodan huipulla ja hieman alle 100 dollariin kuluneen viikon aikana.
Dallas Fedin kysely vastaa myös aikaisempaa viime kuussa tekemää tutkimusta, joka osoitti, että puolet etsintä- ja tuotantojohtajista sanoi, että heidän yritystensä vuonna 2026 porattavien kaivojen määrä ei ole muuttunut, ja 26 prosenttia näki vain lievän kasvun.
Uusimmassa raportissa anonyymisti kerätyt kommentit paljastivat, että äärimmäinen hintavaihtelu oli viime aikoina luonut liikaa epävarmuutta, mikä on vaikuttanut näkemyksiin pääoman käytöstä.
“Jopa melkein kuukausi öljyn ollessa yli 90 dollaria tynnyriltä, porauslautojen määrä väheni, mikä osoittaa vain vähän luottamusta hintojen pysymiseen”, eräs vastaaja sanoi. “Iranin konfliktista johtuvan tarjontavajeen kurominen edellyttää suurempaa varmuutta ja korkeampia tulevia hintoja vuoteen 2027 mennessä, jotta voidaan kannustaa uusien laitteiden ja murtumien käyttöönottoa.”
Toinen huomautti, että “kaiken kaaoksen vuoksi energia-alalla on erittäin vaikea ennustaa mitään.”
Johtajat näyttivät viittaavan myös presidentti Donald Trumpin tapaan käyttää sosiaalista mediaa energian hintojen laskemiseen ja osakemarkkinoiden nostamiseen.
Tämä johtuu siitä, että Wall Streetistä on tullut huomattavan tiukkaa politiikoissaan, koska aikaisemmat myynnit ovat saaneet sen luopumaan rankaisimmista tariffeistaan.
“Öljyn hinnan vaihtelun välinen ero paperimarkkinoiden ja huomattavasti korkeammilta fyysisten hintojen välillä lähettää ristiriitaisia signaaleja kauppiaille, jotka eivät voi suunnitella porauslautoja ja pääomabudjetteja, kun hinnat heilahtelevat hurjasti tviittien perusteella”, sanoi eräs öljypomo. “Hypoteesimme on, että paperimarkkinoita manipuloidaan. Tämä todennäköisesti johtaa vielä pahempaan epätasapainoon kysynnän ja tarjonnan välillä ja korkeampiin hintoihin keskipitkällä aikavälillä (seuraavan 12 kuukauden aikana).”
Yksi vastaaja öljykenttäpalvelualalta valitti, että “epävarmuus on ongelmallista öljy- ja kaasualalla, ja tämä hallinto on epävarmuuden määritelmä”.
Eräs kollega toisti tämän kommentin sanoen: “Nykyisen hallinnon arvaamaton luonne tekee liiketoimintamallinnuksen lähes mahdottomaksi.”
Dallas Federal Reserve
Miljoonia tynnyreitä pullotettuna Persianlahdella, öljytankkereiden aalto eri puolilta maailmaa ryntää Meksikonlahdelle lastaamaan amerikkalaista öljyä.
Mutta se ei silti riitä korvaamaan Lähi-idän toimitusvajetta, ja pula on levinnyt osiin Aasiassa ja Euroopassa.
Energiaasiantuntijat ovat varoittaneet, että öljyfutuurit ovat täysin irti fyysisten markkinoiden todellisuudesta. Mutta Paul Sankey, Sankey Researchin johtaja, varoitti, että tilien tekeminen on väistämätöntä ja välitöntä.
Hän huomautti, että sotaa edeltäneet öljykuljetukset tankkereiden kautta Persianlahdelta ovat vasta nyt saavuttaneet määränpäänsä. Joten kun Hormuzin salmi oli käytännössä suljettuna yli 40 päivää, uusien tarvikkeiden puutetta ei voida enää jättää huomiotta.
Kun uudet öljyvirrat Lähi-idästä ovat kuivuneet, maat ovat kuluttamassa varantojaan ja varastomäärät ovat “alkaneet näyttää pelottavilta”, Sankey kertoi Bloomberg TV:lle torstaina.
Itse asiassa tilanne taatusti pahenee, hän varoitti, toisin kuin tyypilliset öljymarkkinoiden ennustusyritykset, jotka voivat oudoista syistä osoittautua hurjasti väärin.
“Tässä tapauksessa voimme olla varmoja, että seuraavat kaksi kuukautta ovat ehdoton ja jatkuva katastrofi, vaikka salmi aukeaa huomenna, koska tankkerit ovat tukkineet sen ja kaikki tankkerit ovat väärissä paikoissa”, Sankey selitti.
Vastaavasti JPMorganin analyytikot sanoivat tiistaina antamassaan muistiossa, että kaupalliset varastot OECD-maissa saavuttavat “toiminnallisen minimin” joskus 9. ja 30. toukokuuta välillä, “jolloin hinnankorotukset tulevat eksponentiaaliseksi pikemminkin kuin lineaariseksi”.
Ja kun sota on ohi, öljyn toimitusketju tarvitsee aikaa käynnistyäkseen uudelleen. Kestää kaksi kuukautta ennen kuin satamat avautuvat uudelleen, ja säiliöalusten miehistö odottaa kahdesta kolmeen viikkoa tunteakseen olonsa riittävän turvalliseksi matkustaakseen uudelleen salmen läpi. JPMorgan arvioi myös, että öljyntuotannon uudelleenaktivointi kestää neljä kuukautta saavuttaa 99 % sen kapasiteetista.
Sillä välin Hormuzin salmi, jonka kautta viidesosa maailman öljystä ja nesteytetystä maakaasusta kulki ennen sotaa, ei nähdä enää koskaan samanlaisena.
“Hallinnon kommentti “Iranin terrorismin palkkiosta”, joka on ollut olemassa vuosikymmeniä raakaöljyn hinnalla, on naurettava”, yksi öljypäällikkö sanoi Dallasin keskuspankille. “Mutta nyt hallinto on luonut sellaisen, jossa sitä ei ollut aiemmin.”
