Kulta on “tapa mennä pitkälle pelosta”, Warren Buffett sanoi vuonna 2011 esiintyessään CNBC:n “Squawk Box” -ohjelmassa. Hän lisäsi, että jos ihmiset pelkäävät enemmän, rahaa syntyy, ja jos he pelkäävät vähemmän, rahaa menetetään, koska “kulta itsessään ei tuota mitään”.
Vuonna 2011 Berkshire Hathawayn osakkeenomistajille osoittamassaan kirjeessä hän kuvaili kullalla “kaksi suurta puutetta: se ei ole kovin hyödyllistä eikä tuottavaa”.
Investopedia muistutti lukijoita tästä kielestä uudelleen joulukuussa 2025 ja huomautti, että Buffett on “jatkuvasti kritisoinut kultaa sijoitusvaihtoehtona” kassavirran ja käytännön hyödyn puutteesta, kuten Investopedia korosti viime vuoden lopulla.
Kun katson omaa salkkuani tuon linssin läpi, käsittelen kultaa vakuutuksena, en pitkän aikavälin yhdisteenä. En odota sen tekevän osakkeen tai yrityksen työtä.
Buffett pitää hopeasta enemmän kuin kultaa.
Shutterstock
Hopeakauppa on tulossa yhä mielenkiintoisemmaksi
Buffetin ennätys hopealla osoittaa, mistä hän pitää.
Berkshire Hathaway paljasti helmikuun 1998 lehdistötiedotteessa, että sillä oli hallussaan 129 710 000 unssia hopeaa, ja ostot alkoivat 25. heinäkuuta 1997 ja päättyivät 12. tammikuuta 1998. Yhtiö sanoi, että vaikka omistus oli valtava unssissa, se edusti “alle 2% Berkshin” sijoitussalkusta.
Aiheeseen liittyvä: Federal Reserve lähettää yllättävän viestin kullan ja hopean hintojen noususta
Berkshiren kokonaisostot nousivat 129,7 miljoonaan unssiin vuoden 1997 111,2 miljoonan unssin jälkeen, ja The Wall Street Journal arvioi aarteen lähes miljardiin dollariin, kun hopean hinta nousi vuoden 1998 alussa, Metalmarket.eu-raportin mukaan.
Berkshiren hopeaomistus “vastasi noin 25 prosenttia maailman vuosituotannosta”, kun se rakennettiin, ja Buffett sanoi lopulta osakkeenomistajille “Myin liian aikaisin” myytyään aseman noin vuosikymmenen kuluttua, Barron’s raportoi tammikuussa 2026.
Minulle se on suuri paljastus.
Hän ei koskenut kultaan vuosikymmeniin, mutta hän oli valmis omistamaan neljänneksen vuotuisesta hopean tuotannosta, kun hinta ja perustekijät näyttivät vääriltä.
Aiheeseen liittyvä: Warren Buffetin nettovarallisuus: Katsaus hänen omaisuuteensa eläkkeellä
Miksi vuoden 2026 hopea tausta toistaa Buffetin opinnäytetyön?
Nykyiset hopeamarkkinat saavat Buffetin päätöksen näyttämään vähemmän poikkeukselta vaan enemmän suunnitelmalta.
Silver Instituten World Silver Surveyn vuoden 2025 yhteenvedon mukaan hopea on alkanut viidentenä peräkkäisenä rakenteellisen alijäämän vuoteessaan, ja kumulatiivinen alijäämä vuodesta 2021 lähtien on lähellä maailmanlaajuista kaivostuotantovuotta.
Equiti Groupin analyysin mukaan teollisuuden kysyntä saavutti noin 680 miljoonaa unssia vuonna 2024, ja sen odotetaan pysyvän lähellä ennätystasoa vuoteen 2026 asti aurinkoenergian, sähköajoneuvojen, verkkopäivitysten ja datakeskusten rakentamisen tukemana.
Pelkästään aurinkoenergia voisi vaatia 120–125 miljoonaa unssia hopeaa vuonna 2026, kun taas sähköajoneuvot lisäisivät noin 70–75 miljoonaa unssia ja verkko- ja datakeskusprojektit 15–20 miljoonaa unssia.
Hopean hintaennusteita koko vuodelle 2026 on jo nostettu, ja tavoite on nostettu 75 dollariin unssilta “teollisuuden kysynnän ja tarjonnan puutteen vuoksi”, välitys Peel Hunt kertoi MiningWeeklylle tammikuun 2026 muistiossa.
GoldBrokerin vuoden 2026 näkymät väittivät, että hopea on “strategisen metallin paluu”, jonka tuotannon vajauksen odotetaan saavuttavan vuonna 2025 lähes 95 miljoonaa unssia ja ETF-virrat uhkaavat kasvattaa eroa 300 miljoonaan unssiin.
Kun katson noita lukuja, en enää näe “köyhien kultaa”. Näen metallin, josta on hiljaa tullut kriittinen syöttö aurinkoenergialle, tekoälyllä toimiville datakeskuksille, sähköajoneuvoille ja energiainfrastruktuurille, joka pitää kaiken käynnissä.
Tämä vastaa paljon paremmin sitä todellista voittoa, jonka Buffett on aina sanonut haluavansa omistamistaan varoista, kuten hänen kommentit kullasta osakkeenomistajien kirjeissä ja haastatteluissa osoittavat selvästi.
Aiheeseen liittyvä: Warren Buffetin parhaat sijoitukset: 5 yritystä, jotka palkitsivat hänet valtavasti
Kuinka yhdistän Buffetin kultaiset kommentit omiin sijoituspäätöksiini
Buffett ei ole pehmentänyt kantaansa kultaan, vaikka hinnat nousivat ennätyskorkeuksiin.
InvestingNews Network tiivisti vuonna 2025 julkaistussa artikkelissa metalleja koskeviin kommentteihinsa.
Hän pitää parempana “sijoituksia, jotka tuottavat kassavirtaa ja arvostavat ajan myötä”, ja asetti tämän mieltymyksen kullan tulonpuutteeseen tai orgaaniseen kasvuun joulukuussa 2025 julkaistun kullan nousua käsittelevän artikkelin mukaan, Investopedia kertoo.
Minulle se määrittää sen, kuinka käytän kultaa päivittäin.
Pidän minkä tahansa kulta-aseman pienenä ja pidän sitä volatiliteettisuojauksena, en eläkkeelle siirtymisenä. Kun lisään uutta rahaa, suosin osakkeita, rahastoja tai jopa tiettyjä metallisijoituksia, jotka liittyvät selvästi kassavirtaan tai todelliseen kysyntään.
Näen edelleen kullan roolin, mutta en odota sen tekevän jotain, johon sitä ei koskaan luotu.
Mihin hopea sopii, jos sijoitat vuonna 2026
Hopea on monimutkaisempi ja mielestäni siellä on tilaa soveltaa Buffetin logiikkaa sen sijaan, että kopioidaan hänen kauppojaan.
Teollisuuden osuus hopean kysynnästä vuonna 2025 oli 59 %, ja aurinkosähkö, autoteollisuus ja elektroniikka ovat edelläkävijöitä Nasdaqin vuoden 2025 puolivälin hopeanäkymien mukaan.
Maailmanlaajuinen hopean teollisuuskysyntä “imee itseensä melkein kaiken planeetan hopean”, ja kokonaismarkkinoiden alijäämä lähestyy miljardia unssia viiden vuoden aikana, Katusa Research sanoi. Hopea on “energian, teknologian ja puolustuksen suurimpien vallankumousten hiljainen selkäranka”, ja kaivostuotanto “ei pysty pysymään” tämän uuden kysynnän tahdissa, väitettiin erillisessä Katusa Research -huomautuksessa “hiljaista kasvavasta omaisuudesta”.
Sinulle ja minulle se tarkoittaa erilaista pelikirjaa kuin kultatarjoukset.
Hopea voi suojautua inflaatiolta ja valuuttariskiltä, mutta se tukee myös aurinkoenergian, sähköajoneuvojen ja sähköistyksen kasvua. Hopeakaivostyöntekijät ja niihin liittyvät ETF:t voivat antaa sinulle vipuvaikutusta, mutta ne heiluvat kovemmin kuin jalometalliharkot ja elävät tai kuolevat projektin laadun ja kustannuskurin mukaan. Koolla on väliä; Jopa Buffett piti historiallisen hopeaomistuksensa alle 2 prosentissa Berkshiren omaisuudesta vuoden 1998 lehdistötiedotteen mukaan.
Ajattelen hopeaa erityisenä satelliittiasemana, joka saattaa ansaita hieman enemmän huomiota vuonna 2026 kuin vuosikymmen sitten, varsinkin jos suurin osa “jalometalleistasi” on vain kultaa.
Aiheeseen liittyvä: Kuinka lukea kuten Warren Buffett (plus 4 kirjaa, joilla pääset alkuun)
Kuinka käyttäisin Buffettin hopeaa omassa salkussani
Buffett on jo kertonut sinulle, mitä hän arvostaa, sekä kirjeissään että kaupoissaan.
Hän on kutsunut kultaa “ei paljoa hyödylliseksi eikä synnyttäväksi” ja yksinkertaisesti vedonlyönti pelosta, toistaen tätä näkemystä haastatteluissa ja kommunikaatioissa osakkeenomistajien kanssa yli vuosikymmenen ajan.
Se osti kerran 129,7 miljoonaa unssia hopeaa, mikä riittää ravistelemaan Comex-markkinoita ja muodostamaan noin neljänneksen vuotuisesta maailmanlaajuisesta tuotannosta Barronin ja Berkshiren omien tietojen mukaan.
Metallianalyytikoiden vuosille 2025 ja 2026 tekemä tutkimus hahmottelee maailmaa, jossa hopean rooli aurinkoenergiassa, sähköajoneuvoissa ja huippuluokan elektroniikassa kasvaa tarjonnan vaikeutuessa pysyäkseen perässä.
Jos tasapainottaisin tänään uudelleen, antaisin sen ohjata minua tällä tavalla.
Pidän kultaa vaatimattomana vakuutuksena, tunnustaen, että sen tehtävänä on vakauttaa, ei kasvaa. Harkitsisin mitoitettua allokaatiota hopea- tai hopeasidonnaisiin rahastoihin, jos haluan altistua hiilidioksidipäästöille ja sähköistymiselle ilman, että panostan yhteen puhtaan energian osakkeisiin. Ennen kaikkea laittaisin suurimman osan pitkäaikaisista rahoistani tuotantoomaisuuteen, josta Buffett on todella tehnyt omaisuutensa.
Sinun ei tarvitse olla samaa mieltä Buffetin kanssa jokaisesta kohdasta lainataksesi hänen suodatinta.
Vuonna 2026 kulta lähellä ennätyksiä ja hopea on yhä enemmän sidoksissa modernin talouden toimintaan, tämä suodatin työntää sinut kohti omaisuutta, josta on selkeää hyötyä ja pois metalleista, jotka liikkuvat vain, kun kaikki muut pelkäävät.
Aiheeseen liittyvä: Suuri pankki uusii kullan hintatavoitteensa vuodelle 2026