Kuvan lähde: Getty Images
Kasvuosakkeisiin sijoittaminen voi olla loistava tapa rakentaa vaurautta ajan mittaan, mutta se voi olla myös riskialtista. Suuret arvostuskertoimet voivat tarkoittaa, että pienillä sokeilla on suuria vaikutuksia.
Kasvua ja arvoa
Kaikkien sijoittajien tulisi olla kiinnostuneita tietämään, kuinka paljon rahaa yritys tienaa tulevaisuudessa. Mutta suurin ero on, milloin voitot saapuvat.
Arvoosakkeet ovat sellaisten yritysten osakkeita, joiden tämänhetkinen (tai hyvin lähitulevaisuuden) tulos oikeuttaa osakekurssin. Kasvuosakkeiden osalta nämä ovat kauempana tulevaisuudesta.
Tämä tarkoittaa, että kasvuosakkeisiin liittyy jonkin verran riskiä. Jos tuotot eivät toteutuneet odotetulla tavalla, sijoitus voi mennä pieleen ja jättää jonkun yliarvostetun osakkeen.
Tästä johtuen kasvusijoittajien keskeinen kysymys on, kuinka kauan yritys voi jatkaa tulosten kasvattamista. Ja tässä kysymyksessä on kaksi osaa.
Ensimmäinen on se, kuinka nopeasti yritys voi laajentua uusille tuotelinjoille, toimipaikoille tai maantieteellisille alueille. Toinen on se, millaista kasvua voit saada aikaan, kun pääset tähän pisteeseen.
Nämä eivät aina ole yksinkertaisia kysymyksiä. Mutta katsotaanpa esimerkkiä havainnollistamaan asioita toiminnassa.
Yksi FTSE 100:n parhaista osakkeista
Halma (LSE:HLMA) on yksi parhaiten tuottavista FTSE 100 -kasvuosakkeista viimeisen 10 vuoden aikana. Se on kokoelma turvallisuuteen keskittyviä erikoistuneita teknologiayrityksiä.
Yhtiön merkittävä kasvun lähde on ollut muiden liiketoimintojen osto. Mutta se ei voi tehdä sitä loputtomiin, joten sijoittajien on mietittävä, kuinka kauan se voi kestää.
Halma on Iso-Britannian mittakaavassa iso, mutta sen pitäisi pystyä jonkin aikaa vauhdittamaan kasvuaan yritysostoilla. Riskinä on kuitenkin se, että yritys maksaa kaupasta liikaa.
Toinen kysymys on, mitä tapahtuu, kun nämä mahdollisuudet vähenevät. Ja siksi sijoittajat kiinnittävät erityistä huomiota mittariin nimeltä “orgaaninen tulojen kasvu”.
Tämä mittaa kuinka paljon tulot kasvavat yrityksen olemassa olevissa liiketoiminnoissa. Ja tämä on ollut jatkuvasti yli 10 % vuodessa vuodesta 2020 lähtien, mikä on erittäin vaikuttavaa.
Yhtiön oikaistujen mittareiden mukaan Halman osakkeiden hinta-tulos (P/E) -suhde on 34. Se on Britannian mittapuun mukaan korkea, mutta sijoittajien on selvitettävä, onko se perusteltua vai ei.
Sijoituspäätelmät
Halman osake näyttää kalliilta, mutta on syytä uskoa, että se ei ehkä ole sitä. Jos yritys jatkaa 10 prosentin vuosikasvua, P/E-suhde putoaa 20:een viiden vuoden sisällä.
Tämä on viimeisten viiden vuoden orgaaninen kasvu. Ja vaikka takuita ei ole, laskelma ei sisällä mitään marginaalin laajentamisesta tai yritysostoista.
Tämä huomioon ottaen arvio voisi mielestäni olla kohtuullisen varovainen. Siksi sijoittajat saattavat haluta tarkastella lähemmin sitä, mikä näyttää kalliilta osakkeelta.
Loppujen lopuksi jokainen sijoitus liittyy yrityksen tulevaan tuottoon. Mutta kasvusijoittajat ovat yleensä kärsivällisiä vastineeksi suuremmista palkkioista tulevaisuudessa.
Sijoittajien tulee olla varovaisia yrityksiä, jotka eivät pysty maksamaan laskujaan. Mutta kun asiat menevät hyvin, kasvuosakkeet voivat ajan mittaan luoda valtavasti vaurautta.