Jos olet seurannut Boeingia viimeiset viisi vuotta, tiedät tarinan. Maadoitetut lentokoneet, valmistusskandaalit, puolustussyytökset ja paljon muuta. Yritys selviytyi myös pandemiasta, joka tuhosi lentomatkustuksen kysynnän, lakon, joka lamaansi tuotannon ja varastot, jotka eivät käytännössä menneet mihinkään, kun S&P 500 lähes kaksinkertaistui.
Mutta jos katsomme hetken 109-vuotiasta lentokoneyhtiötä, jokin on muuttumassa. Ja se näkyy numeroissa.
Boeing raportoi 22. huhtikuuta 2026 ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksen, joka ylitti odotukset: liikevaihto oli 22,2 miljardia dollaria ja 0,20 dollarin osakekohtainen tappio, paljon parempi kuin Wall Streetin ennuste. Osakkeet ovat myös nousseet 35,84 % viime vuodesta, ohittaen S&P 500:n 32,23 % nousun samalla ajanjaksolla Yahoo Financen mukaan.
UBS katsoi kaiken tämän ja oli järkyttynyt. Pankki toisti ostoluokituksensa ja 285 dollarin hintatavoitteensa Boeingissa (BA). UBS korosti toipumiskertomusta, jonka se sanoo lisäävän kestävyyttä vuosineljänneksen myötä.
“Kehitämme vauhtiamme vahvalla alkuvuodella ja ennennäkemättömän kasvavalla tilauskannalla koko liiketoiminnassamme”, sanoi Boeingin toimitusjohtaja Kelly Ortberg. “Pystymällä jatkuvasti turvallisuuteen ja laatuun toimitamme korkealaatuisia kaupallisia ja puolustustuotteita ja -palveluita ja lisäämme tuotantoa vastaamaan asiakkaidemme sitoumuksia.”
Nyt sijoittajien kysymys kuuluu, onko Boeingin toipuminen riittävän todellista ja kestävää oikeuttaakseen osakkeen oston nyt. Kyse ei ole edes siitä, onko Boeing toipumassa, koska se selvästi on.
Miksi UBS säilyttää ostoluokituksensa Boeingissa?
UBS:n Boeingin (BA) tuomitseminen ei perustu lyhyen aikavälin tulostarinaan. Se perustuu tilauskantaan ja vapaan kassavirran tavoitteeseen, joka on vielä neljän vuoden päässä.
Pankin ostoluokitus perustuu sen huomautuksen mukaan kahteen pilariin. Ensinnäkin siinä, mitä UBS kuvailee “idiosynkraattiseksi narratiiviksi”, Boeingin käänne johtuu yrityskohtaisista suoritusparannuksista, jotka ovat suurelta osin riippumattomia makrotaloudellisista olosuhteista. Toiseksi sen tavoitteena on 20 miljardin dollarin vapaa kassavirta vuoteen 2030 mennessä, mikä UBS uskoo, että markkinat eivät vielä hinnoittele nykyisellä tasolla, kuten Investing.com totesi.
Aiheeseen liittyvä: Boeingin osakkeen hinta nollautuu tulojen jälkeen
Boeingin kokonaistilauskanta kasvoi ennätykselliseen 695 miljardiin dollariin vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä, mukaan lukien yli 6 100 kaupallista lentokonetta, joiden arvo on 576 miljardia dollaria, Boeing vahvisti tuloslaskelman. Puolustus-, avaruus- ja turvallisuustilauskanta saavutti ennätysmäärän 86 miljardia dollaria, ja 27 % tilauksista tuli Yhdysvaltojen ulkopuolelta. Työsopimuksia on jo lähes 10 vuotta.
UBS väittää, että tämä näkyvyysvihje tekee Boeingista epätavallisen houkuttelevan epävarmassa makrotaloudellisessa ympäristössä.
Setelissä oli tyypillisen tarkka huomautus, jonka voit myös hyväksyä. Jokaista kahta askelta kohti, jonka Boeing ottaa eteenpäin, askel taaksepäin on pienempi ja pienempi. UBS sanoo, että tämä malli rakentaa jatkuvasti uudelleen institutionaalista luottamusta ja antaa lopulta sijoittajille mahdollisuuden lopettaa pitkän aikavälin nousun diskonttauksen ja alkaa arvostaa niitä.
Boeingin 737-ohjelma tuottaa tällä hetkellä 42 lentokonetta kuukaudessa, ja suunnitelmat kasvavat 47:ään kuukaudessa kesään 2026 mennessä.
AaronP/Bauer-Griffin/GC Images Getty Imagesin kautta
Boeingin suorituskyvyn kohokohdat: Vuodesta tähän päivään mennessä: BA kasvoi 7,84 % vs. S&P 500:n nousu 3,84 % Yksi vuosi: BA kasvoi 35,84 % vs. S&P 500:n nousu 32,23 % Kolme vuotta: BA nousi 14,14 % S&P 500:sta 5 %17 vs. vuotta: BA laski 1,77 % verrattuna S&P 500:n 70,05 prosentin nousuun Lähde: Yahoo Finance
Kolmen ja viiden vuoden luvut kertovat siitä, kuinka paljon maata Boeingilla on jäljellä. Ja kuinka monta etua jää, jos toteutus säilyy. Boeingin 22. huhtikuuta julkaiseman tulostiedotteen mukaan tulokset olivat vaikuttavat elpyvälle yritykselle.
Boeingin tuloksiin vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä sisältyi: 22,2 miljardin dollarin liikevaihto, mikä heijastaa pääasiassa 143 kaupallista toimitusta. GAAP-tappio per osake 0,11 dollaria, ydintappio per osake 0,20 dollaria. 3,1 % Global Services 18,1 %:n liikevoittomarginaali Digital Aviation Solutionsin myynnin jälkeen Lähde: Boeing Q1 2026 tulokset
Kaupallisella puolella 737-ohjelman tuotantoa jatketaan 42 lentokoneella kuukaudessa, ja sen on tarkoitus saavuttaa 47 kuukaudessa kesään 2026 mennessä Searching Alphan mukaan.
737-7- ja 737-10-versioiden sertifioinnin odotetaan tapahtuvan vuonna 2026, ja ensimmäisten toimitusten odotetaan tapahtuvan vuonna 2027, Boeing sanoi.
Aiheeseen liittyvä: Boeing tekee uuden suuren sotilassopimuksen
787-ohjelma vakiinnutti tuotannon kahdeksaan kuukaudessa ja sai FAA-sertifioinnin 787-9- ja 787-10-malleille korkeamman enimmäispainon saavuttamiseksi. 777X-ohjelma eteni sertifiointilentokoneiden tyypin 4a tarkastusselvitysvaiheeseen.
Boeing kirjasi neljänneksen aikana 140 kaupallista nettotilausta, mukaan lukien 30 787-10 lentokonetta Delta Air Linesille, 25 737-10- ja 25 737-8-konetta Aviation Capital Groupille ja 20 737-8-lentokoneita Air Indialle.
UBS:n mukaan Iranin sota ei muuta Boeingille mitään
Kuten mainitsin edellisessä Boeing-analyysissäni ennen tulosraporttia, Boeingin 695 miljardin dollarin tilauskanta toimii puskurina makrotalouden epävarmuutta vastaan. UBS:n mukaan edes Iranin sota ei ole muuttanut asiaa. BA ei ole nähnyt Lähi-idän jännitteiden tai öljyn hinnan nousun aiheuttamia häiriöitä, vaikka ne vaikuttavat lentoyhtiöihin.
Lentokoneiden kysyntä jatkuu vahvana, ja asiakkaat ovat valmiita nopeuttamaan toimituksia, jos muut lykkäävät niitä, jolloin tilauskanta on paitsi suuri, myös joustava. Kun toimitusajat ylimerkittiin, Boeingilla on nyt hinnoittelu- ja neuvotteluvoima, joka puuttui kaksi vuotta sitten.
Lisää Wall Streetiä
JPMorgan nollaa S&P 500 -hintatavoitteen loppuvuodelle 2026. Vanguard haastaa S&P 500:n kattavaksi strategiaksi Goldman Sachs nollaa Broadcomin osakeennusteen
Tämä tukee UBS:n makroresilience-teesiä. Lähes vuosikymmenen tuotannon kattama ruuhka antaa Boeingille teollisuusyritykselle epätavallista tulonnäkyvyyttä. Seeking Alphan mukaan BA tavoittelee 1–3 miljardin dollarin vapaata kassavirtaa vuoteen 2026 mennessä, edelleen palautumistilassa, kun taas 20 miljardin dollarin tavoite vuoteen 2030 mennessä on edelleen pitkän aikavälin tavoite.
Analyytikot ovat yleensä rakentavia. UBS:n 285 dollarin tavoite osuu alueelle, joka kuvastaa kasvavaa institutionaalista luottamusta, vaikka Boeingin viiden vuoden -1,77 %:n tuotto jää S&P 500:n 70 %:n nousuun.
Aiheeseen liittyvä: Boeingin tilauskirjabuumi asettaa kassavirran koetukselle
