Kuvan lähde: Getty Images
Iso-Britannian sijoittajien rakkaussuhde Greggsin (LSE: GRG) osakkeisiin pysähtyi äkillisesti vuoden 2025 alussa. Saman vuoden tammikuussa julkaistu neljännen vuosineljänneksen pörssipäivitys osoitti myynnin kasvun hidastuvan erityisesti vertailukelpoisessa myynnissä. Ja yhtiön näkymät eivät olleet aivan valoisat. Osakekurssi romahti.
Greggsin osakkeet ovat nyt laskeneet yli 50 % 52 viikon huipultaan, joka asetettiin vuonna 2021, jolloin kasvusijoittajat olivat täydessä ostotilassa. Mutta en näe yhtiössä mitään perustavanlaatuista vikaa. Ja luulen, että voisimme harkita pitkäaikaista sopimusta tarvittavan nollauksen jälkeen.
mielialan muutos
Totta puhuen, yli 20:n hinta-tulos-suhde (P/E) on yleensä varattu nopeasti kasvaville osakkeille, ainakin Isossa-Britanniassa. Mutta siellä Greggsin osakkeet kävivät kauppaa ennen kuin ne laskivat.
Ja no, Greggs myy leivonnaisia ja voileipiä ja muuta sellaista. Ellei joku keksi tapaa, jolla makkarakääryleet voisivat ruokkia tekoälyräjähdystä, en yksinkertaisesti näe Greggsin olevan koskaan teknisen kaltaisen kasvuarvion arvoinen.
Mutta Greggs tekee yhden asian hyvin, ja näen sen lisäävän sijoittajien varallisuutta tulevina vuosina. Greggs tuottaa rahaa melko helposti. Vuonna 2025 yrityksen nettorahavirta (vuokramaksujen jälkeen) oli 273,7 miljoonaa puntaa (edellisen vuoden 261,9 miljoonasta punnasta).
Greggs piti vuoden 2025 osinkonsa 69 pennissä osakkeelta. Ja sama tänä vuonna tarkoittaisi 4,2 prosentin osinkotuottoa nykyisestä osakekurssista. Se ei ehkä kuulosta loistavalta. Mutta vuonna 2025 pääomamenot saavuttivat huippunsa, ja niiden odotetaan laskevan noin 45 % pienemmäksi vuodesta 2027.
Ennusteet
Viimeisimpien analyytikoiden ennusteiden mukaan tämä kaikki tarkoittaa, että meillä voi olla taas osinkokasvun kausi. Se ei todennäköisesti ole tähtitieteellistä, mutta se on todennäköisesti vakio. Se voi tarkoittaa noin 3–4 prosentin lisäystä vuosittain. Ja sen pitäisi riittää voittamaan inflaation pitkällä aikavälillä.
Tänä aikana Greggsin P/E saattoi laskea kuluvan vuoden odotetusta 13:sta 11,5:een vuoteen 2028 mennessä. Ja se näyttää minusta paljon järkevämmältä kuin sietämättömät korkeudet, jotka arvostus on saavuttanut viime vuosina.
Mielestäni Greggs ansaitsee myös turvallisuuspalkkion. Se ei ole kaikkein lumoavin vähittäiskauppa. Mutta asiakkaat näyttävät palaavan vuosi toisensa jälkeen.
epäsuosiossa
Ei kuitenkaan voida kiistää, että sijoittajat ovat kääntyneet pois Greggsistä. Ja tapa, jolla osakemarkkinoiden mieliala kehittyy, voi kestää jopa vuosi, ennen kuin näemme monia merkkejä uudesta optimismista. Siihen asti uskon, että Greggsin osakkeet voivat pysyä paikallaan. Näen, että siihen menee ehkä pari vuotta.
Mutta minulle se tarkoittaa, että voimme nähdä ostomahdollisuuksien jatkuvan vielä jonkin aikaa. Arvostan Greggsin yhdeksi sijoittajista, jonka pitäisi harkita lataamista aika ajoin, kun osakkeet ovat edelleen epämuodisia.
