Kulta on vetäytynyt jyrkästi tammikuun huipultaan. Union Bancaire Privée (UBP) ei liiku. Se ei ole iso.
Sveitsiläinen yksityinen pankki, joka hallinnoi noin 233 miljardin dollarin asiakasomaisuutta, vahvisti kullan hintatavoitteensa 6 000 dollaria unssilta 13. huhtikuuta, vaikka kullan kauppa käy noin 15 % alle tammikuun kaikkien aikojen huippunsa, noin 5 600 dollaria. Pankki myös rakentaa aktiivisesti uudelleen kulta-asemaansa karsittuaan riskiä Iranin sodan likvidaatiossa.
Mitä UBP teki kullan myynnin aikana
FinanceMagnatesin mukaan UBP vähensi kulta-allokaatiotaan noin 10 prosentista 3 prosenttiin harkinnanvaraisista asiakassalkuista Iranin sodan aiheuttaman kriisin aikana. Se on sittemmin rakentanut tämän aseman uudelleen noin 6 prosenttiin.
Lisää kultaa:
Kulta koki juuri suurimman pudotuksensa sitten vuoden 1983: Mitä seuraavaksi Kulta- ja hopeafanit kohtaavat ankaran todellisuuden Kullan hinta laskee nopeasti: seuraavaksi
“Olemme ottaneet ensimmäiset askeleet kultasalkkujen rakentamiseksi uudelleen yksipuolisten positioiden realisoinnin jälkeen”, sanoi Paras Gupta, UBP:n Aasian harkinnanvaraisen salkunhoidon johtaja.
Gupta sanoi, että kullan institutionaalinen ja vähittäiskaupan asema on nyt “melko tasapainoinen” ja rakenteellinen kysyntä, mukaan lukien keskuspankkiostot, julkisen talouden alijäämät ja geopoliittiset jännitteet, pysyvät ennallaan FinanceMagnatesin mukaan.
Miksi UBP uskoo edelleen kultaan 6 000 dollarilla
6 000 dollarin tavoite ei perustu yhteen katalysaattoriin. UBP näkee valuuttakurssien mukaan stagflaatioriskien, jatkuvan geopoliittisen epävarmuuden ja jatkuvan keskuspankkikysynnän yhdistelmän elpymiselle ja edelleen nousulle.
Keskuspankkien eri puolilla maailmaa odotetaan ostavan noin 950 tonnia kultaa vuonna 2026. Puola nosti äskettäin kullan omistustavoitteensa 550 tonnista 700 tonniin, mikä osoittaa kasvavaa institutionaalista halukkuutta metalliin.
Maailman kullan ETF-omistukset nousivat ennätykselliseen 4 171 tonniin helmikuussa 2026. Investingin mainitsemien World Gold Councilin tietojen mukaan kullan kokonaiskysyntä ylitti vuonna 2025 ensimmäistä kertaa 5 000 tonnia ETF-omistusten kasvun, keskuspankkien kertymisen sekä tankojen ja kolikoiden ostojen seurauksena.
JPMorgan uskoo kullan nousevan 6 300 dollariin vuoden loppuun mennessä.
Lucas/Getty Images
Mikä on muiden suurten pankkien kanta kultaan?
UBP ei ole ainoa instituutio, jolla on nouseva tavoite kultaan vuoden lopussa, mutta se on yksi aggressiivisimmista. Instituutioiden vuoden lopun ennusteet vaihtelevat nyt 5 400 ja 6 300 dollarin välillä FinanceMagnatesin mukaan.
JPMorgan nosti kultaennusteensa vuoden 2026 lopulle 6 300 dollariin. Sekä Deutsche Bank että Societe Generale tavoittelevat 6 000 dollaria, ja Societe Generale varoittaa, että sen ennuste voi olla varovainen. ANZ nosti ennusteensa vuoden 2026 toiselle neljännekselle 5 800 dollariin unssilta 5 400 dollarista, Scottsdale Bullionin mukaan.
Goldman Sachs on Wall Streetin konsensuksen alapäässä 5 400 dollarin tavoitteella vuoden loppuun mennessä. State Street antaa 30 prosentin todennäköisyyden härkätapaukselle 5 500 – 6 250 dollaria FinanceMagnatesin mukaan.
Kaikki eivät ole täysin optimistisia. FinanceMagnatesin mukaan UBS:n jalometallistrategi Joni Teves on varoittanut, että sijoittajat saattavat olla silmällä kullan härän juoksua. Itse UBS:n tavoite on 5 600 dollaria vuoden loppuun mennessä.
Tärkeimmät kullan hintatavoitteet suurilta instituutioilta: UBP (Sveitsi): 6 000 dollaria vuoden 2026 loppuun mennessä, vahvistettu 13. huhtikuuta. JPMorgan: 6 300 dollaria vuoden 2026 lopussa. Deutsche Bank: 6 000 dollaria vuoden 2026 lopussa. Societe Generale: 6 000 dollaria AN2:0 lopussa 6,00 Z: 2 5 800 dollaria vuoden 2026 UBS toisella neljänneksellä: 5 600 dollaria vuoden lopussa; nouseva skenaario 7 200 dollaria; miinus 4 600 dollaria Goldman Sachs: 5 400 dollaria vuoden 2026 lopussa Nykyinen kullan hinta: noin 4 733 dollaria kullan kaikkien aikojen korkein: noin 5 600 dollaria, asetettu 29. tammikuuta 2026 Miksi vetäytyminen ei ole rikkonut noususkenaariota
Kulta on pudonnut noin 15 % tammikuun huipusta. Se on merkittävä korjaus. Mutta UBP ja useat muut suuret instituutiot pitävät sitä konsolidointina, ei käänteenä.
Kulta on noussut yli 25 % vuoden 2026 alusta, mikä on kasvattanut 64 % nousua vuodesta 2025. Investing.comin mukaan nykyinen ralli on metallin vahvin sitten vuoden 1979. Tällainen vauhti ei yleensä katoa yhden korjauksen jälkeen.
Kultaa nostaneet voimat eivät ole kadonneet. Geopoliittinen riski on edelleen korkea, koska Iranin konflikti on ratkaisematta ja Yhdysvaltain laivastosaarto on tällä hetkellä voimassa. Reaalituotto on edelleen paineen alla. Keskuspankit jatkavat ostamista. UBP:n kaltaisille instituutioille nämä ehdot riittävät pitämään 6 000 dollarin tavoitteen pöydällä, vaikka kulta onkin lähes 900 dollaria sen alapuolella.
Aiheeseen liittyvä: Analyytikot tarjoavat positiivisen näkemyksen kullan hinnan noususta
