Steve Cohen osaa pelata pitkää peliä.
Point72 Asset Managementin perustaja ja toimitusjohtaja vietti vuosikymmeniä markkinoiden navigoinnissa, ensin SAC Capital Advisorsissa, jonka hän perusti vuonna 1992, ennen kuin muutti toimintansa Point72-perhetoimistoon vuonna 2014.
Yritys avautui myöhemmin ulkopuolisille sijoittajille vuonna 2018, ja nykyään se hallinnoi kymmenien miljardien omaisuutta useiden strategisten maailmanlaajuisten sijoitusten kautta.
Cohen tunnetaan myös finanssimaailman ulkopuolella. Hän osti New York Metsin vuonna 2020 ja toimii tiimin toimitusjohtajana.
13F-ilmoitusten mukaan Point72 otti uuden aseman TransDigm Groupissa ostamalla 252 781 osaketta noin 336,2 miljoonan dollarin arvosta.
Tämä osuus edustaa 0,55 % yhtiön kokonaissalkusta ja 0,45 % TransDigmin ulkona olevista osakkeista. Osakkeiden muutos oli 252 281, mikä on olennaisesti uusi, tyhjästä rakennettu asema.
Se on rohkea liike yritykseltä, joka on ollut viime aikoina paineen alla. Markkina-arvolla mitattuna 73 miljardia dollaria, TDG:n osake on laskenut 20 % kaikkien aikojen ennätyslukemistaan. Nykyinen lasku on nostanut yhtiön osinkotuoton lähes 7 prosenttiin.
Steve Cohen on nouseva näiden osinkoosakkeiden suhteen.
Newsday LLC/Getty Images
TDG-osinko: mitä tulosijoittajien tulisi tietää
TransDigm suhtautuu osinkoihin epätavallisella tavalla. Sen sijaan, että se maksaisi neljännesvuosittaisen osingon, se jakaa ajoittain suuria erikoisosinkoja, kun käteistä kertyy taseeseen.
Vuonna 2025 se maksoi osakkeenomistajille vuosittaisen osingon 90 dollaria osakkeelta Yahoo! Rahoitus lähes 7 prosentin tuotolla. Sen osinko oli paljon pienempi vuonna 2024, 75 dollaria osakkeelta, ja vuonna 2023 35 dollaria osakkeelta.
TDG-osakkeen tärkeimmät osinkomittarit: vuotuinen osinko per osake: 90 dollaria (viimeisin erityinen osinko) Osinkotuotto (TTM): noin 6,94%, perustuen 90 dollarin erityisosingonjakoon: erityiset/epäsäännölliset maksut, ei neljännesvuosittaiset osingon kasvu 3 vuoden 7 %:n CAGR7 $7 %. 52 viikon vaihteluväli: 1 183,60 – 1 623,83 $
On syytä huomata, että TDG ei maksa ennakoitavissa olevaa osinkoa, kuten hyötyosake. Johdonmukaisia neljännesvuosittaisia tuloja etsivien sijoittajien tulisi ymmärtää, että heidän “osinkostrategiansa” on sidottu kassavirta- ja pääomanallokointipäätöksiin tietyllä ajanjaksolla.
Lyhyen aikavälin osinkojen kasvuvauhti on kuitenkin vaikuttava. Ja Cohenille ja Point72:lle osinko voi olla toissijaista laajempaan kuvaan nähden: hallitseva ilmailu- ja avaruusteollisuusyhdiste, jolla on hinnoitteluvoimaa, sotakauppa ja osakekauppa selvästi huippunsa alapuolella.
Point72 panostaa paljon osinkoosakkeisiin
TransDigm ei ole yleinen nimi, mutta ilmailumaailmassa se on voimavara.
Clevelandissa toimiva yritys suunnittelee ja valmistaa pitkälle erikoistuneita komponentteja, joita käytetään lähes kaikissa nykyään lentävissä kaupallisissa ja sotilaslentokoneissa.
Aiheeseen liittyvä: Ray Dalion Bridgewater investoi 253 miljoonaa dollaria Top AI -osakkeisiin
Puhumme komponenteista, kuten sytytysjärjestelmistä, toimilaitteista, ohjaamon turvakomponenteista, lastinkuormaajista ja laskuvarjoista.
Noin 90 % sen tuotteista on patentoituja, mikä osoittaa, että se on yleensä ainoa valmistamansa toimittaja.
Tämä on erittäin tärkeää hinnoitteluvoiman kannalta. Kun lentoyhtiö tarvitsee tietyn salvan tai anturin, se ei voi vain tehdä ostoksia.
Yhtiö toimii kolmen segmentin kautta: teho ja ohjaus, lentokoneen runko ja ei-ilmailu.
Sen asiakkaita ovat suuret lentokonevalmistajat, lentoyhtiöt, ulkopuoliset huoltotoimittajat ja sotilashankintatoimistot ympäri maailmaa.
Lisää osinkoosakkeita: Onko IBM:n osake osinkotarjouskorissa? Tämä Warren Buffettin suosikki nosti juuri osinkoaan 15 %. PepsiCo nostaa jälleen osinkoa jatkaakseen legendaarista sarjaansa.
Vuoden 2026 ensimmäisellä tilikaudella TransDigmin liikevaihto oli 2,28 miljardia dollaria, mikä on 14 % enemmän kuin vuotta aiemmin.
Orgaaninen kasvu oli 7,4 %, kun taas käyttökate oli 1,2 miljardia dollaria, jolloin liikevoittoprosentti oli 52,4 %.
Toimitusjohtaja Mike Lisman sanoi, että yhtiö ylitti omat odotuksensa vuodelle.
Tämän seurauksena koko vuoden ohjausta nostettiin. Yhtiö ennustaa nyt 9,94 miljardin dollarin liikevaihtoa (noin 13 % kasvua) ja 5,21 miljardia dollaria käyttökateeksi, ja oikaistu osakekohtainen tulos on 38,38 dollaria.
TransDigm: keskittyminen hankintoihin
Yksi asia, joka on saattanut kiinnittää Cohenin huomion, on TransDigmin aggressiivinen yritysosto-strategia.
Pelkästään viimeisen kahden kuukauden aikana yhtiö on allekirjoittanut kolme sopimusta.
Sopivat ostavansa Stellant Systemsin, joka suunnittelee suuritehoisia elektronisia komponentteja ilmailu- ja puolustusmarkkinoille, noin 960 miljoonalla dollarilla. Se saavutti myös 2,2 miljardin dollarin sopimuksen Jet Parts Engineeringin ja Victor Sierra Aviationin ostamisesta, kaksi kaupallisten lentokoneiden patentoitujen osien asiantuntijaa. Yhdessä nämä kolme yritystä tuottivat noin 580 miljoonaa dollaria yhteenlaskettua liikevaihtoa kalenterivuoteen 2025 mennessä.
Kauppojen huomioon ottamisen jälkeen johto sanoo, että yhtiöllä on vielä lähes 10 miljardia dollaria M&A-tulivoimaa jäljellä.
Puolustus myös ampuu kaikkia sylintereitä. Puolustusliikevaihto kasvoi ensimmäisellä neljänneksellä noin 7 %, varaukset ylittivät odotukset ja tilauskanta jatkaa kasvuaan. Globaalien puolustusmenojen kasvaessa TransDigm näyttää olevan hyvässä asemassa hyötymään.
Johtopäätös Point72:n TransDigm-asemasta
Point72:n uusi 336 miljoonan dollarin asema TransDigmissa lähettää selkeän signaalin. Aikana, jolloin TDG-osakkeet ovat vetäytyneet merkittävästi korkealta tasoltaan, yksi Wall Streetin arvostetuimmista sijoittajista näkee arvoa.
Analyytikot pitävät TDG-osakkeelle “kohtalaista osto” -luokitusta, ja keskimääräinen hintatavoite on 1 608 dollaria, mikä tarkoittaa noin 24 prosentin nousua viimeaikaisista hinnoista.
Cohenin mielestä tämä näyttää klassiselta “buy the dip” -peliltä liiketoiminnassa, jossa on syvä kilpailuvalli, vahva vapaa kassavirta ja johtoryhmä, joka on tuottanut jatkuvasti tuottoa osakkeenomistajille vuosikymmeniä.
Nähtäväksi jää, onko ajoitus oikea, mutta Point72 on tehnyt panoksensa.
Aiheeseen liittyvä: Jim Simonsin Renaissance leikkaa 700 miljoonan dollarin osuuden kuumasta osinkoosakkeesta