Kuvan lähde: Getty Images
S&P 500- ja FTSE 100 -indeksit ovat hyvin erilaisia petoja: ensimmäistä hallitsevat suuret teknologiayritykset ja jälkimmäistä vanhan talouden pankit ja hyödykejättiläiset.
Molemmat tuottivat kuitenkin varallisuutta, joka ylitti inflaation vuonna 2025. S&P 500 nousi 16,3 %, kun taas FTSE 100 hyppäsi noin 21,5 %, mikä merkitsee sen parasta vuotta sitten vuoden 2009.
Iso-Britannian blue-chip-indeksi maksaa kuitenkin korkeamman osinkotuoton, mikä nostaa kokonaistuoton (osakkeen hinta ja osinko) kohti 25 prosenttia. Mukava.
Suurin osa salkustani koostuu S&P 500- ja FTSE 100 -osakkeista, joten olen iloinen siitä, että kulunut vuosi on ollut vahva kautta linjan. Mutta entä vuosi 2026? Pitäisikö minun keskittyä Yhdysvaltain vai Ison-Britannian osakkeisiin?
Arviot
Aloitetaan yleiskatsauksella luokitukseen, koska tässä on vain yksi voittaja. Vanguardin mukaan FTSE 100:n hinta-tulos (P/E) -suhde oli vuoden lopussa 17,7. Sen sijaan S&P 500 oli 28,3:ssa.
Historiallisesti katsottuna se on uskomattoman korkea S&P 500:lle. Se kertoo meille, että monet yksittäiset osakkeet käyvät kauppaa erittäin korkeilla arvoilla.
Esimerkiksi Palantir ja Tesla ovat uskomattoman kalliita, ja eteenpäin suunnatut P/E-kertoimet ovat 197 ja 167. Nämä eivät ole osakkeita, joita aion ostaa (ainakaan tämänhetkisellä arvostuksella).
Kuten mainittiin, monet FTSE 100 -osakkeet tarjoavat paljon korkeampia osinkotuottoja kuin keskimääräinen S&P 500 -yhtiö (vain 0,96 %). Siksi passiivisia tuloja etsiessäni en katsoisi Footsien (tai FTSE 250:n) pidemmälle.
Kun otetaan huomioon S&P 500:n korkea lähtöarvo tänään (5. tammikuuta) ja FTSE 100:n kunnollinen 3,2 prosentin osinkotuotto, pidän jälkimmäistä parempana vuonna 2026.
etsimässä mahdollisuuksia
Tästä huolimatta en aio ostaa yhtään indeksirahastoa tänä vuonna. Tämä johtuu siitä, että uskon voivani tuottaa ylivoimaista tuottoa valitsemalla yksittäisiä osakkeita. Ja mahdollisuuksia löytyy kummasta tahansa indeksistä, vaikka toinen on keskimäärin paljon kalliimpi kuin toinen.
Esimerkiksi joidenkin alustateknologiayritysten arvostus on loukattu ja liiketoimintamallinsa kyseenalaistettu tekoälyhäiriön pelon vuoksi.
Rightmove (LSE:RMV) on esimerkki. Tämä FTSE 100 -osake on pudonnut lähes 40 % vain viidessä kuukaudessa!
Mitä tapahtuu? Huolimatta siitä, että 70–80 % kaikesta asuntojen etsimiseen käytetystä ajasta Isossa-Britanniassa tehdään edelleen sivustolla/sovelluksella, sijoittajat näyttävät huolestuttavan, että tekoäly voi vaikuttaa kielteisesti yritykseen kahdella tavalla.
Ensinnäkin yritys on sitoutunut lisäämään 60 miljoonaa puntaa tekoälyteknologiaan vuosina 2026-2028. Tämä uhkaa vähentää voittoja. Toiseksi on olemassa teoreettinen riski, että kuluttajat välttelevät jatkossa yhä useammin alustaansa tekoälyagenttien kautta.
Vaikka nämä riskit tunnustetaan, uskon, että myynti on liioiteltu. Rightmove investoi siirtyäkseen tavallisia suodattimia (esim. “3 sänkyä”) pidemmälle kohti tekoälyllä varustettuja tuotteita ja työkaluja hakukokemuksen parantamiseksi. Käsitykseni on, että tämä todennäköisesti vahvistaa entisestään sen määräävää asemaa (kulutustottumukset muuttuvat hitaasti).
Samaan aikaan kiinteistöportaali on jo hylännyt Facebook Marketplacen ja Googlen uhkaukset, ja uskon sen tekevän samoin ChatGPT:n kanssa (olettaen, että AI-chatbotista tulee sellainen).
Pudotuksensa jälkeen Rightmoven osakkeilla käydään kauppaa vain 16,5-kertaisella termiinitulolla, mikä on jyrkkä alennus historialliseen keskiarvoon.
516p:n kohdalla Rightmove on mielestäni katsomisen arvoinen. Se on vain yksi mahdollisista ostomahdollisuuksista, joita näen tänään FTSE 100- ja S&P 500 -indeksissä.