Kuvan lähde: Getty Images
Scottish Mortgage Investment Trustin (LSE:SMT) osakkeilla on ollut erittäin vahva vuoden loppu. Kirjoittaessani ne ovat nousseet yli 10 % joulukuun alusta lähtien, mikä on asettanut ne raiteilleen vakaan 20 %+ tuoton saavuttamiseksi vuoteen 2025 mennessä.
FTSE 100 -rahasto oli jo vuoden alussa yksi suurimmista eläkesijoituksistani, ja nyt se on vielä suurempi. Joten pitäisikö minun myydä Scottish Mortgage -osakkeeni vuonna 2026? Keskustellaan.
Epätavanomaista
Scottish Mortgage pyrkii sijoittamaan maailman muutosvoimaisimpiin kasvuyrityksiin, olivatpa ne julkisia tai yksityisiä. Mutta toisin kuin muut kasvuun keskittyvät rahastot, sillä on vain Amazon, Nvidia ja Mag 7:n Meta Platforms 10 suurimman omistuksensa joukossa.
Kolme ensimmäistä paikkaa kuuluvat SpaceX:lle, MercadoLibrelle ja Taiwan Semiconductorille (TSMC). Yksikään niistä ei ole S&P 500 -indeksissä, mikä osoittaa, että Scottish Mortgage todella erottaa itsensä keskimääräisestä teknologiarahastosta.
Lisäksi se on omistanut Amazonin osakkeita 20 vuotta, Nvidian osakkeita vuodesta 2016 ja SpaceX:n osakkeita vuodesta 2018. Tämä erittäin pitkäaikainen filosofia tekee siitä täydellisen henkilökohtaiselle eläketililleni.
Tämän osakkeen volatiliteetti on kuitenkin itsestäänselvyys. Se voi pudota yli 15 % silmänräpäyksessä, varsinkin jos Yhdysvaltain teknologiaosakkeet myyvät pois (avainriski).
Myös jotkut valinnat voivat tuntua oudolta. Esimerkiksi kun entinen johtaja James Anderson osti ensimmäisen kerran Amazonin osakkeita, jotkut osakkeenomistajat kutsuivat häntä “hulluksi”. Luottamus sai myös paljon kritiikkiä varhaisesta Teslaan sijoittamisesta.
Amazon ja Tesla näyttävät nykyään vähemmän oudolta. Mutta tällä hetkellä hän on sijoittanut sähkölentävää taksiyhtiötä (Joby Aviation) ja kvanttilaskentaa harjoittavaan startupiin (PsiQuantum). Perinteisyyden puute on tosiasia.
Silti viimeisten 10 vuoden aikana Scottish Mortgage on menestynyt paremmin kuin FTSE All-World -indeksi. Ja olen varma, että se tekee niin jälleen seuraavan vuosikymmenen aikana teknologisen innovaation kiihtyessä.
Miltä vuosi 2026 näyttää?
Vuoteen 2026 ajatellen odotan Scottish Mortgagen salkun keskeistä kehitystä. Merkittävin lienee SpaceX:n suunniteltu onnistunut listautumisanti. Elon Muskin rakettiyhtiö voisi houkutella 800 000 – 1,5 biljoonan dollarin arvosta mammuttia.
Data-analytiikkayritys Databricks voisi myös mennä pörssiin, samoin kuin osakkeet Revolut ja Stripe. Uskon, että kaikki kolme antaisivat kohonneita arvostuksia, mikä vapauttaisi enemmän arvoa Scottish Mortgagen osakkeenomistajille.
Listatulla puolella Nvidia lanseeraa seuraavan sukupolven AI-supersirunsa (Vera Rubin), kun taas Joby Aviation tuo markkinoille lentotaksinsa Dubaissa. Ne voivat kuljettaa matkustajia Dubain kansainväliseltä lentokentältä Palm Jumeirahille noin 12 minuutissa 45 minuutin ajomatkan sijaan.
Myös Amazon Leo -satelliittiinternet-palvelu (aiemmin Project Kuiper) otetaan käyttöön vuonna 2026. Sen tavoitteena on kilpailla SpaceX:n Starlinkin kanssa.
Lopuksi TSMC:n 2 nm:n solmu on valmis massatuotantoon toisella puoliskolla (se käyttää seuraavan sukupolven tekoälykiihdyttimiä). Tämä “laajentaa edelleen TSMC:n teknologista johtajuutta tulevaisuudessa”, siruvalmistajan mukaan.
Ottaen huomioon kaiken tämän ja sen tosiasian, että rahasto käy edelleen kauppaa 9,5 prosentin alennuksella kohde-etuuksistaan, minulla ei ole aikomusta myydä. Sen sijaan uskon, että pitkäaikaisten sijoittajien tulisi harkita sen ostamista tänään.