Kuvan lähde: Rolls-Royce plc
Rolls-Roycen (LSE:RR.) osakkeet ovat nousseet yli 1000 % viimeisen viiden vuoden aikana. Lisäksi vuonna 2025 toistaiseksi lähes 87 % kasvanut FTSE 100 -yhtiön upea härkäjuoksu ei osoita merkkejä hidastumisesta.
En voi kuitenkaan olla ajattelematta, että Rollsin osakkeet näyttävät nyt liian kalliilta. 10,98 punnan osakekohtaisella moottorinvalmistajalla on 38,2-kertainen termiinihinta-tulos-suhde (P/E).
Voisiko Rollsin osakekurssi olla nyt FTSE:n yliarvostetuin? Ja minne osake voisi mennä seuraavaksi?
Hyviä uutisia
Älä tee virhettä: Rollsin toipuminen pandemian syvyyksistä on uskomatonta.
Lentoalan toipumisen myötä suurten moottoreiden lentotunnit ovat lisääntyneet, mikä lisää kysyntää yhtiön korkeakatteisille jälkimarkkinapalveluille, kuten huollolle ja varaosille. Tämä muodostaa Rollsin toiminnan selkärangan.
Mutta tämä on vain osa tarinaa. Sen osakkeet ovat nousseet, kun sijoittajat ovat täysin ottaneet vastaan toimitusjohtaja Tufan Erginbilgiçin muutosstrategian.
Sopimusneuvottelut, kustannussäästöt ja tehostamistoimenpiteet tekevät Rollsista tehokkaamman ja ketterämmän koneen kuin ennen pandemiaa. Liikevoiton odotetaan olevan 3,1–3,2 miljardia puntaa tänä vuonna, kun se vuonna 2024 oli 2,5 miljardia puntaa. Vapaan kassavirran odotetaan nousevan viime vuoden 2,4 miljardista punnasta 3–3,1 miljardiin puntaa vuonna 2025.
On syytä odottaa, että yhtiö saavuttaa nämä tavoitteet ja raportoi edistymisestä ensi vuonna. Maailmanlaajuinen matkailuala säilyy pääosin sitkeänä, kun taas puolustussektorin näkymät paranevat edelleen. Rolls etenee myös pienten modulaaristen reaktorien (SMR) kanssa.
Vaaravyöhyke?
Eikä ole epäilystäkään siitä, etteikö yritys kohtaa vakavia haasteita, jotka voivat suistaa markkinoiden luottamuksen.
Viimeisimmässä marraskuussa tehdyssä päivityksessä Rolls ilmoitti “jatkuvista toimitusketjun haasteista”, jotka voivat nostaa hintoja, vahingoittaa sen huoltopalveluyksikköä ja haitata projektin toimitusta.
Tässä ei vielä kaikki. Se kohtaa kovaa kilpailua kaikilla markkinoillaan, eikä tulevia sopimuksia taata millään tavalla. Välittömämmin se voi nähdä liikevaihdon kasvun hidastuvan, jos maailmantalous heikkenee, mikä vaikuttaisi lentoyhtiöihin ja sen moottoripalvelujen kysyntään.
Tätä minä teen
Nykyisellä tasolla yhtiön termiini P/E-suhde on yli kolme kertaa laajempi FTSE 100 -indeksin keskiarvo.
En sanoisi, että Rolls-Roycen osakekurssi on Footsien yliarvostetuin liiketoiminta nykyään. Nykyään on monia korkeahintaisia yrityksiä, joiden investointipotentiaali on paljon pienempi.
Sen arvon nousu voi hyvinkin jatkua. Mutta nykyhinnoilla minulla ei ole houkutusta ostaa moottorin valmistajaa portfoliooni.
