Kuvan lähde: Getty Images
Kun etsin aliarvostettujen osinkojen osakkeita, tapaan toisinaan joitain epätavallisia yrityksiä, joilla on yllättävän korkeat tuotot. Ajoittain yksi hyppää erityisen kiehtovaksi. Tällä viikolla kyseinen osake on Doric Nimrod Air 3 (LSE: DNA3).
Yrityksen liiketoimintamalli näyttää suhteellisen yksinkertaiselta, vaikka se ei ole jotain, mitä olen aiemmin löytänyt. Osta lentokoneita, he pelastavat ne lentoyhtiöiltä (tässä tapauksessa Emirates) ja myyvät lopulta ne.
Tätä rakennetta testattiin vakavasti pandemian aikana, kun kaikki lentoliikenne pysähtyi ja yritys putosi punaiseksi. Mutta muutos on sittemmin ollut vaikuttava.
Oman pääoman (ROE) tuotto kasvoi tuskallisesta -54,3% maaliskuussa 2020 41,5%: iin tämän vuoden maaliskuussa. Samaan aikaan toiminnan hinta on noussut 87,7% viimeisen viiden vuoden aikana.
Osingon historia
Sijoittajille, jotka käyttävät tuloja, todellinen vetovoima tässä on osinkotuotto. Tällä hetkellä yritys tarjoaa 13%massatulon, mikä on tyyppiä, joka aiheuttaa välittömästi korkoa.
Lisäksi se ei ole viimeaikainen temppu. Yhtiön maksetut osingot johdonmukaisesti viimeisen kahdeksan vuoden aikana. Kattavuus vaikuttaa myös rauhoilta, 38,4%: n maksusuhde ja kassavakuutus on 3,9 kertaa. Tämä viittaa siihen, että maksut eivät veny repeämän pisteeseen.
Seuraavan osingon odotetaan olevan entinen noin kuukaudessa, ja se on maksettava kahdessa kuukaudessa. Kaikille, jotka etsivät lyhytaikaista tuloa, se on houkutteleva aikajana.
Sijoittajien tulisi tietenkin aina muistaa, että historialliset maksut eivät takaa tulevaisuuksia, mutta Doricin ennätys on varmasti vahvempi kuin monet muut pienet kerrokset, jotka lupaavat korkeat tuotot.
Arviointi ja rahoitus
Tasapainon edessä asiat näyttävät yllättävän puhtailta. Yrityksen punnitsematta ei ole velkaa ja velat olisivat minimaalisia. Koska markkina -arvo on vain 138 miljoonaa, tämä on tiukasti pienen pääoman alueella. Tämä koko tuo mahdollisuuksia ja riskejä.
Arvon suhteen sen hintasuhde (P/E) on 3, mikä jättää paljon kasvua kasvulle, jos liiketoiminta laajenee. Toisaalta pienet kerrokset voivat olla paljon epävakaampia, likviditeettiongelmien kanssa, jotka vaikeuttavat irtotavarana ostamista tai myymistä.
Yrityksen liiketoimintamalli on myös yksinkertainen haurauspisteelle. Se riippuu suurelta osin yhden ilmakumppanin jatkuvasta menestyksestä ja yhden tyyppisestä tasosta. Ilmamatkojen keskeyttäminen joko taloudellisten taantumien, geopoliittisten ongelmien tai terveyskriisin vuoksi voivat vaikuttaa vakavasti vuokrasopimuksiin. Ei ole myöskään takeita siitä, että Emirates uudistaa vuokrasopimuksensa päättymisen jälkeen.
Tuomioni
Joten mistä se jättää tuon Nimrod Air 3: n? Toisaalta olemassa ei ole turvallisin tai monipuolinen liiketoiminta. Rajoitetun tulovirran riippuvuus ja rajoitettu likviditeetti tekevät siitä riskialtisemman näkökulman kuin enemmistö. Toisaalta yritys toimitti luotettavia osinkoja lähes vuosikymmenen ajan ja nykyistä 13%: n tuottoa on vaikea sivuuttaa.
Yleensä mielestäni on kiehtova toimenpide tulosijoittajille, mutta vain pienenä asemassa monipuolisessa salkussa. Joidenkin vähäisten osakkeiden kerääminen voisi tarjota kunnollisia passiivisia tuloja edellyttäen, että sijoittajat tuntevat olonsa mukavaksi riskeistä.