Kuvan lähde: Getty Images
Nykyinen markkinoiden myllerrys on iskenyt useimpiin FTSE 100 -osakkeisiin, mukaan lukien tunnettu osingonmaksaja, jolla on pitkäaikaisia puolustavia ominaisuuksia. Se on kuitenkin edelleen indeksin vakaimpien nimien joukossa ja arvostus vaikuttaa minusta kohtuulliselta. Onko tämä hyvä tilaisuus ostaa se pienellä alennuksella?
Kyseessä on British American Tobacco (LSE: BATS), jolla on yksi vahvimmista osinkoennätyksistä koko blue-chip-indeksissä. Konserni on lisännyt maksuja osakkeenomistajille vuosittain 2000-luvun alusta lähtien lukuun ottamatta teknistä ongelmaa vuonna 2017, jolloin maksutiheyden muutos katkaisi kasvuennätyksen.
British American Tobaccon osakkeet laskevat
Tupakointiluvut ovat laskeneet dramaattisesti länsimarkkinoilla tunnettujen terveysriskien vuoksi. British American Tobacco on onnistunut vastustamaan tätä laskua asettamalla itsensä valtavaksi tulontekijäksi.
Tänään osakkeilla on 5,6 prosentin osinkotuotto. Ennusteiden mukaan se voisi nousta 5,87 prosenttiin vuonna 2026 ja 6,07 prosenttiin vuonna 2027. Tämä korostaa korkeampien osinkotulojen osakkeiden houkuttelevuutta. Ne eivät ainoastaan tarjoa runsasta tuottoa, vaan ne pyrkivät yleensä lisäämään osakkeenomistajille maksettavia maksuja jatkuvasti ajan mittaan, mikä voi tarjota sijoittajille korkeita ja kasvavia tuloja.
Kasvuvauhti on kuitenkin hidastunut. Viimeisen 15 vuoden aikana maksut osakkeenomistajille ovat kasvaneet 4,5 prosentin vuosivauhtia. Viimeisen kolmen vuoden aikana luku on laskenut noin 2 prosenttiin. Kun otetaan huomioon suhteellisen korkea alkutuotto, se ei huolehdi sijoittajia liikaa.
Osakemarkkinoiden joustavuus
Liikevaihdon lisäksi British American Tobacco on kasvattanut osakekurssia voimakkaasti. Osakkeet ovat nousseet 86 % viimeisen kahden vuoden aikana ja noin 38 % 12 kuukaudessa. Osingot ovat huipulla.
Se on kuitenkin laskenut noin 7,7 % viimeisen myrskyisän viikon aikana, mikä on enemmän tai vähemmän linjassa markkinoiden laajan myynnin kanssa. Luulin, että se olisi voinut pysyä vakaampana, koska globaalilla konfliktilla ei näytä olevan suoraa vaikutusta savukkeiden kysyntään.
Sijoittajat ovat myös sulattaneet koko vuoden 2025 tuloksia, jotka julkaistiin 12. helmikuuta, ja liikevaihto putosi prosentin 25,6 miljardiin puntaa. Kiinteillä valuuttakursseilla mitattuna se nousi itse asiassa 2,1 %.
Yhtiön uudet tuotelinjat jatkavat nopeampaa laajentumista. Näiden luokkien tulot kasvoivat 7 prosenttia 3,62 miljardiin puntaa ja niiden osuus voitosta kasvoi 77 prosenttia 442 miljoonaan puntaa. Kassavirta pysyy vahvana, ja hallitus vahvisti 1,3 miljardin punnan osakkeiden takaisinoston vuoteen 2026 mennessä.
Pitkän aikavälin näkökulma
Pitkän aikavälin riskejä on edelleen olemassa. Maailmanlaajuiset tupakointiluvut jatkavat laskuaan ja sääntely kiristyy erityisesti höyrystystuotteiden ja niihin liittyvien vaihtoehtojen suhteen. Näin voimakkaan osakekurssin nousun jälkeen ei liene myöskään yllättävää. Markkinoiden jatkuva epävakaus voi myös aiheuttaa lisävahinkoa lyhyellä aikavälillä.
Big Tobacco ei sovi kaikille, mutta sillä on pitkä historia kärsivien osakkeenomistajien palkitsemisesta. Kasvu saattaa hidastua täältä, mutta viimeaikainen vetäytyminen pienentää hieman arvostusriskiä. Nykyisessä epävarmuudessa British American Tobacco on harkitsemisen arvoinen. FTSE 100 tarjoaa tällä hetkellä monia pahoinpideltyjä nimiä, joten mahdollisuuksia ilmaantuu kaikkialla indeksissä. En osta tupakkavarastoja, joten keskityn yhteen tai kahteen niistä.