Kun etsit ostettavia osakkeita, yrityksen vuositulosten julkistaminen voi usein auttaa keskittymään. Nämä virstanpylväät ovat hyödyllisiä, koska ne eivät vain anna käsitystä siitä, mitä tapahtui, vaan mikä tärkeintä, koska ne tarjoavat vihjeitä siitä, mitä saattaa tapahtua.
Tämä on tärkeää, koska sijoittajat katsovat yleensä tulevaisuuteen ja osakekurssien (ainakin teoriassa) oletetaan heijastavan tulevia kassavirtoja.
Joten mitä voimme sanoa Rolls-Royce Holdingsin (LSE:RR.) keskiviikon (25. helmikuuta) tuloksista? Menettääkö ryhmän eeppinen osakekurssiralli todennäköisesti voimansa? Kaivetaan vähän syvemmälle.
Kuvan lähde: Rolls-Royce plc
Odotettua parempi
Vuoteen 2025 mennessä ryhmä ylitti helposti odotukset. Sen mukaan liikevoitto oli 3,46 miljardia puntaa ja vapaa kassavirta 3,27 miljardia puntaa, mikä ylitti analyytikoiden ennusteet 5,8 % ja 2,5 %. Seuraavien kolmen vuoden aikana ilmoitettiin myös osakkeiden takaisinostoista 7–9 miljardin punnan arvosta.
Sen perustana oleva osakekohtainen tulos oli 29,44 penniä, mikä tarkoittaa, että osakkeen kauppa on nyt 47-kertainen historialliseen tulokseen verrattuna. Mutta mielestäni tämä on hyväksyttävämpää, koska Rolls-Royce paransi myös massiivisesti keskipitkän aikavälin tavoitteitaan (2028), mukaan lukien ilmoittamalla oman pääoman tuotto-odotuksensa merkittävästä noususta.
Lähde: Yhtiön tulostiedote Katse eteenpäin
Tämän ennustejakson jälkeen ryhmä sanoi, että sillä on “hyvät mahdollisuudet” tulla markkinajohtajaksi pienten modulaaristen reaktorien (SMR) alalla. Vuoteen 2030 mennessä hän totesi divisioonan olevan “kannattava ja vapaa kassavirta positiivinen”.
Lisäksi ryhmä harkitsee “mahdollisuutta palata suurille ja kasvaville kapearunkoisille (lentokoneiden) markkinoille”. Tämä tehdään kumppanuuden kautta, ja se voi muuttaa pelin. Vuonna 2025 sen siviili-ilmailuosaston osuus liikevoitosta oli 61,5 % (2,13 miljardia puntaa). Pienen osan saavuttaminen tästä luvusta voi auttaa nostamaan osakekurssia paljon korkeammalle.
Toki näitä on helppo sanoa. Näiden tavoitteiden toteuttaminen on paljon vaikeampaa. Mutta pandemian jälkeen Rolls-Royce on jatkuvasti osoittanut epäilijänsä olevan väärässä. Olen iloinen voidessani myöntää, että olin yksi heistä. Olen myöhässä juhlista, mutta silti osake on nyt ISA:ssani huippusuoritus.
Mutta haasteita on vielä edessä. Näin vahvalla arvostuskertoimella kaikki merkit siitä, että konserni ei ole oikealla tiellä saavuttaakseen parannettuja tavoitteitaan, johtavat todennäköisesti sen osakekurssin jyrkkiin korjauksiin. Eikä ole mitään takeita siitä, että heidän SMR-teknologiansa toimii. Ydinenergiavirasto on tunnistanut 127 erilaista mallia, joista yksikään ei ole tällä hetkellä kaupallisesti kannattavaa.
minun tuomioni
Huolimatta konsernin anteliaasta arvostuksesta ja terveestä pandemian jälkeisestä toipumisesta, uskon kuitenkin, että Rolls-Royce on osake, jonka ostamista kannattaa harkita. Ja muut näyttävät olevan kanssani samaa mieltä. Muutama tunti tulosten julkistamisen jälkeen sen osakekurssi nousi yli 5 %.
Uskon, että sijoittajat olivat vaikuttuneita konsernin tuloksesta jokaisessa sen kolmessa liiketoimintayksikössä. Vuonna 2025 lentotunnit suurilla moottoreilla lisääntyivät 6 %. Palvelinkeskukset auttavat kasvattamaan liikevaihtoa ja katteita sen sähköjärjestelmädivisioonassa. Ja vuoden loppuun mennessä sen puolustusdivisioonan tilauskanta vastasi kolmen vuoden liikevaihtoa.
Kun kaikki kolme etenevät (ja mahdollisesti enemmänkin tulee SMR:stä ja pienempiin lentokoneisiin asennetuista moottoreista), mielestäni sen ostamista ja säilyttämistä kannattaa harkita pitkällä aikavälillä.