Kaksi kuukautta sen jälkeen, kun Nvidia ja OpenAI paljastivat yllättävän suunnitelmansa ottaa käyttöön vähintään 10 gigawattia Nvidia-järjestelmiä (ja jopa 100 miljardin dollarin investointeja), siruvalmistaja myöntää nyt, että sopimus ei ole todella lopullinen.
Puhuessaan tiistaina UBS:n globaalissa teknologia- ja tekoälykonferenssissa Scottsdalessa, Arizonassa, Nvidian varatoimitusjohtaja ja talousjohtaja Colette Kress kertoi sijoittajille, että paljon puhuttu OpenAI-kumppanuus on edelleen aiesopimusvaiheessa.
“Emme ole vielä tehneet lopullista sopimusta”, Kress sanoi, kun kysyttiin, kuinka suuri osa 10 gigawatin sitoumuksesta on todellisuudessa turvattu.
Se on yllättävä selvennys sopimukselle, jota Nvidian toimitusjohtaja Jensen Huang kutsui kerran “historian suurimmaksi AI-infrastruktuuriprojektiksi”. Analyytikot olivat arvioineet, että kauppa voisi tuottaa tekoälysirun valmistajalle jopa 500 miljardin dollarin tuloja.
Kressin kommentit ehdottavat jotain alustavampaa, jopa kuukausia kehyksen julkaisemisen jälkeen.
Megasopimus, jota ei vielä ole luvuissa
On epäselvää, miksi sopimusta ei ole toteutettu, mutta Nvidian uusin 10-Q tarjoaa vihjeitä. Hakemuksessa todetaan selvästi, että “ei ole takeita siitä, että kaikki investoinnit saadaan päätökseen odotetuin ehdoin, jos ollenkaan”, viitaten paitsi OpenAI-sopimukseen myös Nvidian suunnittelemaan 10 miljardin dollarin sijoitukseen Anthropiciin ja 5 miljardin dollarin sitoumukseen Intelille.
Laajassa “Riskitekijät”-osiossa Nvidia kertoo herkän arkkitehtuurin, joka tukee tällaisia megadeaaleja. Yritys korostaa, että tarina on vain niin todellinen kuin maailman kyky rakentaa ja saada virtaa järjestelmiensä käyttämiseen tarvittavista datakeskuksista. Nvidian on tilattava grafiikkasuorittimet, HBM-muisti, verkkolaitteet ja muut komponentit yli vuosi etukäteen, usein ei-peruuttamattomien prepaid-sopimusten kautta. Jos asiakkaat vähentävät, viivästävät rahoitusta tai muuttavat osoitteita, Nvidia varoittaa, että he voivat saada “ylimääräistä varastoa”, “peruutussakkoja” tai “varastovarauksia tai arvonalennuksia”. Aiemmat epäsuhta kysynnän ja tarjonnan välillä ovat “haitanneet merkittävästi taloudellista tulostamme”, asiakirjassa todetaan.
Suurin käännetekijä näyttää olevan fyysinen maailma: Nvidian mukaan “palvelinkeskuksen kapasiteetin, tehon ja pääoman” saatavuus on kriittistä asiakkaille, jotta he voivat ottaa käyttöön tekoälyjärjestelmiä, joihin he ovat suullisesti sitoutuneet. Energiakehitystä kuvataan “monivuotiseksi prosessiksi”, joka kohtaa “lainsäädännöllisiä, teknisiä ja rakentamisen haasteita”. Jos asiakkaat eivät saa tarpeeksi sähköä tai rahoitusta, Nvidia varoittaa, se voi “viivästyttää asiakkaiden käyttöönottoa tai vähentää tekoälyn käyttöönoton laajuutta”.
Nvidia myöntää myös, että sen oma innovaatiovauhti vaikeuttaa suunnittelua. Se on siirtynyt uusien arkkitehtuurien (Hopper, Blackwell, Vera Rubin) vuosittaiseen tahtiin jatkaen samalla aiempien sukupolvien tukemista. Hän huomauttaa, että arkkitehtuurin nopeampi tahti “voi suurentaa kysynnän ennustamisen haasteita” ja voi johtaa “nykyisen sukupolven tuotteiden kysynnän vähenemiseen”.
Nämä tunnustukset viittaavat varoituksiin tekoälykarhuilta, kuten “The Big Short” -maineen sijoittaja Michael Burry, joka on väittänyt, että Nvidia ja muut siruvalmistajat pidentävät liikaa sirujensa käyttöikää ja että sirun mahdollinen heikkeneminen aiheuttaa häiriöitä investointisyklissä. Huang on kuitenkin sanonut, että kuuden vuoden takaiset pelimerkit toimivat edelleen täydellä nopeudella.
Yritys myös nimenomaisesti nyökkäsi aiemmille nousu- ja laskusykleille, jotka liittyivät “kuumiin” käyttötapauksiin, kuten kryptovaluutan louhintaan, ja varoitti, että uudet tekoälytyökuormat voivat aiheuttaa samanlaisia piikkejä ja laskuja, joita on vaikea ennustaa ja jotka voivat tulvii harmaat markkinat käytettyjen grafiikkasuorittimien kanssa.
Sopimuksen puutteesta huolimatta Kress korosti, että Nvidian suhde OpenAI:hen on edelleen “erittäin vahva kumppanuus”, joka on yli kymmenen vuotta vanha. OpenAI, hän sanoi, pitää Nvidiaa “ensisijaisena kumppaninaan” tietojenkäsittelyssä. Mutta hän lisäsi, että Nvidian nykyiset myyntinäkymät eivät riipu uudesta megadealista.
Noin 500 miljardin dollarin Blackwell- ja Vera Rubin -järjestelmän oikeusjuttu, jonka Nvidia on ohjannut vuosille 2025-2026, “ei sisällä mitään työtä, jota teemme nyt OpenAI:n kanssa tehdyn sopimuksen seuraavassa osassa”, hän sanoi. OpenAI-ostot kulkevat toistaiseksi epäsuorasti pilvikumppanien, kuten Microsoftin ja Oraclen, kautta eikä uuden suoran sopimuksen kautta.
OpenAI “haluaa olla suora”, Kress sanoi. “Mutta jälleen kerran, työskentelemme edelleen lopullisen sopimuksen parissa.”
Nvidia väittää, että vallihauta on ehjä
Kilpailudynamiikassa Kress oli yksiselitteinen. Viime aikoina markkinat ovat kehuneet Googlen TPU:ta, jolla on pienempi käyttötapa kuin GPU:lla, mutta joka vaatii vähemmän tehoa, mahdollisena kilpailijana NVIDIAn GPU:lle. Kun kysyttiin, vähentävätkö tällaiset sirut, nimeltään ASICS, Nvidian etumatkaa, hän vastasi: “Ei tietenkään.”
“Tällä hetkellä keskitymme auttamaan kaikkia eri mallien rakentajia, mutta myös monia yrityksiä täydellä pinolla”, hän sanoi. Hän väitti, että Nvidian puolustusvallihauta ei ole yksittäinen siru vaan koko alusta: laitteisto, CUDA ja jatkuvasti laajeneva alakohtaisten ohjelmistojen kirjasto. Hän sanoi, että tämä pino on syy siihen, miksi vanhemmat arkkitehtuurit ovat edelleen laajalti käytössä, vaikka Blackwellistä tulee uusi standardi.
“He ovat kaikki alustallamme”, Kress sanoi. “Kaikki mallit ovat alustallamme, sekä pilvessä että paikan päällä.”