Kuvan lähde: Getty Images
FTSE 250 kamppailee jälleen saadakseen vauhtia takaisin, kun Lähi-idän konflikti järkyttää sijoittajien hermoja. Mutta kaikki Yhdistyneen kuningaskunnan keskisuurten yhtiöiden osakkeet eivät ole pysähtyneet. ITV:n (LSE:ITV) osakkeet nousivat viimeksi voimakkaasti viikonloppukaupassa julkistettuaan koko vuoden kaupankäyntiluvut.
83,2 penniin osakkeelta ITV:n osakekurssi nousi 6 % perjantaina (6. maaliskuuta). Analyytikot ovat kutsuneet yhtiön vuoden 2025 päivitystä “tarinaksi päättäväisyydestä pessimismin keskellä” – lähetystoiminnan harjoittajan osakkeet ovat nyt nousseet 9 % 12 kuukauden aikana.
Mitä helvettiä on tapahtunut tuottajalla I’m a Celebrity…? Ja pitäisikö sijoittajien harkita FTSE 250 -osakkeen ostamista?
Hallitse vaikeaa ympäristöä
Asiat eivät ole olleet helppoja ITV:llä, koska kovat mainosmarkkinaolosuhteet ovat iskeneet tuloihin. Se taistelee myös lineaarisen television tasaista laskua vastaan, kun suoratoistopalvelut kasvattavat suosiota. Vuosi 2025 oli kuitenkin enemmän kuin mikään muu tarina kestävyydestä.
Konsernin liikevaihto oli 4,1 miljardia puntaa, mikä oli pääosin ennallaan edellisvuodesta. Tämä johtuu siitä huolimatta, että mainostuotot laskivat 5 prosenttia vuodentakaisesta samana ajanjaksona 1,7 miljardiin puntaa. Oikaistu tulos ennen veroja laski saman prosentin 448 miljoonaan puntaa.
Jälleen kerran yrityksen ITV Studios -tuotantoyksikkö tuli apuun estämään myynnin putoamisen. Liikevaihto nousi viime vuonna viisi prosenttia 2,1 miljardiin puntaa, mikä on uusi ennätys. ITV “tekee sitruunoita limonadista”, niin sanotusti, ja hyödyntää suoratoistoyritysten kasvavaa sisällön kysyntää.
Se hyödyntää myös suoratoistobuumia oman ITVX-alustansa kautta. Yritys on investoinut omaisuuksia ohjelmointiin ja teknologiaan, ja tämä maksaa itsensä takaisin. Itse asiassa ITV on jo saanut takaisin koko sijoituksensa ja neljä vuotta etuajassa.
Kuten Charles Stanleyn analyytikko Garry White kommentoi, tämä on “harvinainen saavutus suoratoistoteollisuudessa, jota piinaavat miljardin dollarin tappiot”. ITVX:n aktiivisten kuukausittaisten käyttäjien määrä kasvoi viime vuonna 12 % 16,5 miljoonaan.
Mikä voisi mennä pieleen?
Tärkein huomioni ITV-päivityksestä on, että asiat olisivat voineet olla paljon huonommin. Heidän esityksensä vuonna 2025 puhui vakaasta toteutuksesta vaikeassa ympäristössä. Mutta voitot jatkavat laskuaan vuosi toisensa jälkeen, ja vuosi 2026 voi olla vielä vaikeampi.
ITV Studiosilla odotetaan olevan “toinen hyvä kasvuvuosi” ja toinen markkinoita lyövä suorituskyky. Mainosmyynnin odotetaan kuitenkin olevan epätasaista, sillä ensimmäisen vuosineljänneksen mainostulojen kokonaismäärä putoaa 2 %, koska mainostajat odottavat ennen kuin he alkavat aktivoitua toisella ja kolmannella neljänneksellä, jolloin jalkapallon MM-kisat alkavat.
Mutta voisiko myyntiin kohdistua paineita tämän vuosineljänneksen jälkeen? Luulen niin nyt, kun Lähi-idän konflikti uhkaa lähettää shokkiaaltoja koko maailmantalouteen. Tämä voi myös saada suoratoistoyritykset hallitsemaan sisältökulujaan.
Ovatko ITV:n osakkeet mahdollinen osto?
ITV:ssä on paljon mistä pitää, ja mielestäni se tekee hienoa työtä suoratoiston aikakaudella. Mutta ostanko heidän osakkeitaan juuri nyt?
En, mutta lähinnä FTSE 250 -yhtiön arvon vuoksi. Mielestäni 13-kertainen termiinihinta-tulos (P/E) -suhde ei heijasta riskejä, joita tämä ultrasyklinen osake kohtaa tänään. Jos mainosmarkkinat putoavat kalliolta, uskon, että ITV:n korkea arvostus voi johtaa sen osakekurssin merkittävään laskuun.