Kuvan lähde: Getty Images
Ison-Britannian osakkeilla on ollut fantastinen vuosi 2025. Erityisesti rahoituspalvelut ja pankkiosakkeet ovat menestyneet huomattavasti paremmin, mitä seurasi yhtä vaikuttava esitys terveydenhuoltosektorilta.
Ja kun otetaan huomioon, että nämä teollisuudenalat muodostavat lähes 40 % FTSE 100:sta, ei ole yllätys, että Ison-Britannian lippulaivaindeksi on tuottanut lähes 22 % kokonaistuoton tänä vuonna tähän mennessä.
Koska useimmat näistä yrityksistä maksavat myös osinkoa, 5 000 punnan alkusijoitus ei ole vain kasvanut 6 100 puntaa, vaan se on myös avannut toiset noin 220 punnan tulot.
Kysymys kuuluu nyt: voiko tämä vauhti jatkua vuoteen 2026 asti?
Korot avuksi
Ison-Britannian pankit joutuivat toimimaan yli kymmenen vuoden ajan lähes 0 prosentin korkoympäristössä. Koska nämä rahoituslaitokset ansaitsevat usein suurimman osan tuloistaan lainojen myöntämisestä, tämä ei ollut kaikkea muuta kuin ihanteellinen. Ja vaikutus on selvä, kun tarkastellaan useimpien pankkien heikkoa osakekurssikehitystä 2010-luvulla.
Inflaation lähestyessä ja prosessia hidastaessa korot ovat nousseet paljon korkeammalle. Ja vaikka Englannin keskuspankki on sittemmin alkanut laskea korkoja hitaasti, ne ovat edelleen korkeita, mikä on myötätuuli, jota Yhdistyneen kuningaskunnan pankkien osakkeet käyttävät hyväkseen.
Tuloksena on kasvanut voitto koko toimialalla. Ja tulosten noustessa ja luottotappioiden pienentyessä monet pankit tuottavat huomattavasti parempia aineellisen pääoman tuottoa. Toisin sanoen omistaja-arvo on kasvussa. Ja sen mukana myös heidän osakkeidensa hinnat.
Pankkiosakkeet 12 kuukauden osakekurssikehitys Lloyds Banking Group (LSE:LLOY)+80%Standard Chartered+71%Barclays+64%Natwest Group+55%HSBC Holdings+46% Onko liian myöhäistä ajatella Lloydsia?
Keskitytään ryhmän johtajaan: Lloyds Banking Groupiin. Kuten monet muutkin, korkeammat korot ovat vahvistaneet sen taloutta ja kannattavuutta. Tämän seurauksena osakkeenomistajat ovat nähneet jyrkän kasvun sekä osingoissa että osakkeiden takaisinostoissa.
Myöhemmin Lloydsin osakkeiden suosio jatkaa nousuaan. Ja tätä on vain lisännyt autorahoituksen harhaanmyyntivelvoitteiden selkeyttäminen sekä vapautus satunnaisverosta hallituksen uusimmassa talousarviossa.
Ensi vuonna analyytikoiden tulosennusteet näyttävät edelleen lupaavilta. Joidenkin fiksujen suojausstrategioiden ansiosta Lloydsin luottomarginaalit voivat pysyä korkeina, vaikka koronlaskuja tulisikin lisää.
Sellaisenaan asiantuntijat ennustavat, että liikevaihto kasvaa 9,4 % verrattuna arvioihin koko vuodelle 2025, ja voitot kasvavat vieläkin enemmän, kun autorahoitusskandaali on ratkaistu.
Osakekurssiennusteita tarkasteltaessa keskimääräinen konsensus näyttää kuitenkin viittaavan siihen, että Lloydsin osakkeet eivät ehkä nouse paljon enempää. Koska? Koska vuoden 2025 huippusuorituksen jälkeen näyttää siltä, että suurin osa odotetusta kasvusta on jo rakennettu osakkeen hintaan.
Se tarkoittaa myös sitä, että jos yllätyksiä tulee, volatiliteetti voi alkaa ilmaantua. Ja tällä hetkellä on edelleen huolta Yhdistyneen kuningaskunnan talouden jatkuvasta heikkoudesta, joka voi olla merkittävä este jatkuvalle parempitulokselle.
Tätä silmällä pitäen riski-hyötysuhde ei mielestäni vaikuta harkitsemisen arvoiselta. Sen sijaan toista tuloa etsiviä sijoittajia voisi palvella paremmin katsomalla muita Yhdistyneen kuningaskunnan osinkoa maksavia osakkeita. Ja yksi korkean suorituskyvyn ala, joka alkaa jo hyötyä koronlaskuista, on kiinteistöt. Siksi katson jo lähemmin.