Se, joka korvaa Jerome Powellin Yhdysvaltain keskuspankin puheenjohtajana toukokuussa, tietää yhden asian: jos he eivät tee mitä presidentti Donald Trump haluaa, he ovat vaarassa joutua rikossyytteisiin. Tämä oli yksiselitteinen viesti Powellin eilisestä ylimääräisestä lausunnosta, jossa hän lupasi jatkaa rahapolitiikan määrittelyä itsenäisesti riippumatta liittovaltion suuren valamiehistön haasteista, jotka tutkivat hänen lausuntojaan kongressille väitetyistä kustannusten ylityksistä Federal Reserven päämajan kunnostamisen yhteydessä.
“Tällä uudella uhkauksella ei ole mitään tekemistä viime kesäkuun todistukseni tai Federal Reserve -rakennusten kunnostamisen kanssa… Ne ovat tekosyitä. Rikossyytteiden uhka on seurausta siitä, että Federal Reserve on asettanut korot parhaan arviomme perusteella siitä, mikä palvelee yleisöä, sen sijaan, että seuraisimme presidentin mieltymyksiä”, hän sanoi.
“Kyse on siitä, pystyykö Federal Reserve jatkamaan korkojen asettamista todisteiden ja taloudellisten olosuhteiden perusteella vai ohjaako rahapolitiikkaa sen sijaan poliittinen painostus tai pelottelu.”
Markkinat palasivat “myy Amerikkaa” -moodiin yhdessä yössä, kun kauppiaat sulattivat tulevan Fedin puheenjohtajan, jolta puuttuu riippumaton uskottavuus: dollari putosi 0,32 % kansainvälisten valuuttojen koriin nähden; Viiden vuoden valtion velkasitoumus nousi jyrkästi, mikä on merkki siitä, että sijoittajat pitävät nyt Yhdysvaltain valtionlainoja yhtäkkiä riskialttiimpina; Kultafutuurit (perinteinen turvasatama) nousivat tänään 2,21 % saavuttaen uuden kaikkien aikojen ennätyksen, yli 4 600 dollaria troy unssilta; ja S&P 500 -futuurit ovat laskeneet 0,66 % tänä aamuna ennen avauskelloa.
“Dollarin, osakkeiden ja valtiovarainrahastojen yhdistetty lasku muistutti viime kevään “myy Amerikka” -päiviä”, ING:n Francesco Pesole kertoi asiakkaille tänä aamuna. “Dollarin heikkenemisriskit, jotka johtuvat merkkejä suuremmasta päättäväisyydestä puuttua Fedin riippumattomuuteen, ovat huomattavia. Jälleen kerran joukkovelkakirjamarkkinat ovat tärkein barometri sekä käyrän lyhyessä päässä, jos markkinat hinnoittelevat lisää koronlaskuja, että pitkässä päässä, jossa on merkkejä riippumattomuusriskien mahdollisesta jännityksestä. Dollarikäyrän jyrkkä lasku voi aiheuttaa.”
Invesco Asset Managementin analyytikko David Chao kertoi Bloombergille: “Federal Reserven haaste on toinen esimerkki siitä, kuinka Yhdysvaltain omaisuus on tulossa vähemmän houkuttelevaksi… Yhdysvallat ei vain vetäydy Fortress America -rajojen taakse, vaan maasta on myös tulossa saalistavampi.”
RBC Capital Marketsin Blake Gwinnin mukaan haasteet voivat myös laukaista inflaation puhkeamisen. “Markkinat alkavat huomioida korkeammat inflaatio-odotukset, inflaatioriskipreemiot ja termipreemiot, jos Fedin riippumattomuus joutuu lisähyökkäyksen kohteeksi”, hän sanoi Financial Timesille. “Näyttää siltä, että emme ole vielä perillä, mutta jokainen teko on askeleen lähempänä sitä.”
Jotkut analyytikot uskovat, että tutkimus tekee nyt lyhyen aikavälin koronlaskuista epätodennäköisemmän, koska Powell ja muut liittovaltion avomarkkinakomitean (FOMC) jäsenet päättävät osoittaa markkinoille, että niitä ohjaavat tiedot eivätkä oikeudelliset uhat.
ING:n Pesole sanoi: “Markkinat eivät ole vielä valmiita hinnoittelemaan Fedin riippumattomuuden menetystä, joko siksi, että Powell pysyy lujasti poliittisissa näkemyksissään (kuten hän on luvannut tehdä), että FOMC:hen ei ole suurta vaikutusta tai että oikeusministeriön haasteet eivät todennäköisesti johda syytteeseen.”
Joka tapauksessa omaisuudenhoitajien keskuudessa vallitsee tällä hetkellä todellinen epävarmuus. “Fed, sellaisena kuin olemme ymmärtäneet sen instituutiona viimeisen kahden vuosikymmenen aikana, on katoamassa näkyvistä. Se toimii eri ympäristössä”, ANZ:n pääekonomisti Richard Yetsenga kertoi Financial Timesille.
Tässä tilannekuva markkinoista ennen avajaiskelloa New Yorkissa tänä aamuna:
S&P 500 -futuurit laskivat tänä aamuna 0,66 prosenttia. Viimeinen istunto päättyi 0,65 prosentin nousuun. STOXX Europe 600 -indeksi laski 0,1 % kaupankäynnin alussa. Ison-Britannian FTSE 100 oli ennallaan kaupankäynnin alussa. Japanin Nikkei 225 suljettiin tänään. Kiinan CSI 300 nousi 0,65 prosenttia. Etelä-Korean KOSPI nousi 0,84 %. Intian NIFTY 50 nousi 0,42 prosenttia. Bitcoinin arvo oli 90,4 tuhatta dollaria. Liity Fortune Workplace Innovation Summit -tapahtumaan 19.-20.5.2026 Atlantassa. Työpaikan innovaatioiden seuraava aikakausi on täällä, ja vanhaa pelikirjaa kirjoitetaan uudelleen. Tässä eksklusiivisessa, energiaa vaativassa tapahtumassa maailman innovatiivisimmat johtajat kokoontuvat tutkimaan, miten tekoäly, ihmiskunta ja strategia lähentyvät ja määrittelevät jälleen kerran uudelleen työn tulevaisuuden. Rekisteröidy nyt.