Kuvan lähde: Getty Images
HSBC:n (LSE:HSBA) osakekurssi on noussut huimasti viimeisen vuoden aikana. Se on noussut 75 % tänä aikana ja sen arvo on 1 340 penniä. Jos se säilyttää tämän kasvuvauhdin, se voi saavuttaa 2 000 penniä vuoden loppuun mennessä, 50 % enemmän kuin nyt. Vaikka jotkut saattavat ajatella, että tämä on melko vahva ennuste, tästä syystä se ei ehkä ole hullua.
Inflaatio ja korot
HSBC on herkempi globaaleille korkoille kuin Lloyds Banking Groupin kaltaiset kumppanit suuren talletuskantansa ja vahvan maailmanlaajuisen läsnäolonsa vuoksi. Jos korot nousevat, nettokorkomarginaalit kasvavat, mikä parantaa kannattavuutta. Pankki on saavuttanut erittäin vahvan tuloskehityksen jo vuonna 2025, mikä oli keskeinen tekijä osakkeen vahvassa nousussa. Siksi ei ole epärealistista ajatella, että inflaatiosta johtuva korkojen nousu voisi edelleen kasvattaa osakkeita.
Korkokate vuonna 2025 oli 1,59 %, 0,03 % enemmän kuin edellisenä vuonna. Jos globaalit keskuspankit nostavat peruskorkoja keskimäärin 0,5 %, HSBC:n korkokate voisi nousta takaisin noin 2 %:iin. Teoriassa tämän pitäisi kasvattaa korkokate noin 25 %, mikä voisi suoraan kasvattaa tulosta vastaavalla määrällä. Jos myös voitot korkokate kasvaa, ei ole poissuljettua, että osakkeen hinta heijastelee 25 % tai enemmän hyppyä, kun otetaan huomioon vallitseva spekulaatio ja innostus.
Arvostus
Viime vuoden noususta huolimatta hinta-tulossuhde (P/E) on 15,09, mikä on alle FTSE 100 -indeksin keskiarvon 17,6. Nousemisen varaa on siis ilman suurtakin tuloskehitystä, sillä se ei ole yliarvostettua.
Jos oletetaan, että osakekohtainen tulos ei muutu, siirtyminen 2 000 p:iin nostaisi P/E-suhteen 22,64:ään. Tämä ei ole ollenkaan liiallista. On muitakin rahoituspalveluyrityksiä, joilla on tällainen suhde. Esimerkiksi M&G:n suhdeluku on 23,64.
Haluan tässä sanoa, että viimeisimmät vuositulokset osoittivat, että HSBC:llä menee hyvin useilla rintamilla varallisuudenhoidosta Aasian laajentumiseen. Joten vaikka se vain jatkaisi vauhtia, osakkeen hinta voi silti nousta 2000 penniin, koska sijoittajat ostavat mielellään osakkeen, joka ei ole yliarvostettu.
Lopputulos
Tietenkin 2 000 p:n saavuttaminen vuoden loppuun mennessä on suuri lausunto. On useita syitä, miksi näin ei ehkä tapahdu. Kiinan toimintaan liittyy geopoliittinen riski, varsinkin jos kauppajännitteet Yhdysvaltojen kanssa lisääntyvät uudelleen. On huolestuttavaa, että korkea inflaatio voi olla haitallista pankille, jos se johtaa korkeampiin lainojen maksuhäiriöihin. Lopuksi yhtiö on edelleen rakenneuudistuksen läpi, joten tämä ei välttämättä mene suunnitelmien mukaan, mikä olisi negatiivista.
Lopulta kuitenkin uskon HSBC:n osakekurssin nousevan tänä vuonna ja harkitsen vakavasti sijoittamista.
