Kuvan lähde: Getty Images
Tänä aamuna (16. huhtikuuta) easyJetin (LSE: EZJ) sijoittajille on aiheutunut entistä enemmän kurjuutta, kun sen osakkeet putosivat 4,5 % heikon ensimmäisen puoliskon tulosten jälkeen. EasyJetin osakekurssi on nyt laskenut 16,5 % viime vuodesta ja raa’at 54 % viidessä. Tarkastelemmeko siis sellaista ostomahdollisuutta, joka tulee noin kerran 10 vuodessa?
Itse asiassa se on 14 vuotta. Nykyisellä noin 375 p:n hinnalla halpalentoyhtiön osakkeet ovat palanneet vuoden 2014 tasolle. Tämä saattaa hyvinkin houkutella tarjousten metsästäjiä, mutta riski on tietysti olemassa. Osakkeet voivat jatkaa laskuaan. Suoraan sanottuna siitä on tullut tapana.
Tavallinen Faller FTSE 250
Sijoittajat ovat kuitenkin alkaneet heräämään. Sijoitusalustan AJ Bellin luvut osoittavat, että easyJet oli kahdeksanneksi ostetuin Isossa-Britanniassa viime kuussa. Valitettavasti jokainen, joka osti sen maaliskuussa, saattaa toivoa odottaneensa.
Tämän aamun kaupankäyntipäivitys kuudelta kuukaudelta maaliskuun 31. päivään osoitti odotetun 540–560 miljoonan punnan tappion ennen veroja vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla. Tämä on mahdollisesti yli 40 % vuoden 2025 ensimmäisen puoliskon 394 miljoonan punnan tappiosta.
Tämä alkaa jo purra: easyJetillä on 25 miljoonan punnan ylimääräiset polttoainekustannukset pelkästään maaliskuussa. Se kohtaa myös jatkuvan “lyhyen aikavälin epävarmuuden polttoainekustannuksista ja asiakkaiden kysynnästä”, hallitus sanoi tänään. Kukaan ei tiedä, kuinka pahaa öljyn hinnan nousu ja puute ovat. Puhutaan jopa lentojen peruutuksista kesällä, mutta emme vielä tiedä. Olisi isku, jos kiista saavuttaisi kesän huippulentokauden, jolloin easyJet tienaa oikeaa rahaa.
Toimitusjohtaja Kenton Jarvis varoitti viime kuussa, että hintoja saattaa joutua nousemaan kesän loppua kohden polttoaineen lisäkustannusten kattamiseksi. Kuluttajien lisääntynyt paine voi heikentää kysyntää entisestään.
Kiinteä tasapaino
Tänään oli jotain positiivista. Ensimmäisen vuosipuoliskon kysyntä pysyi vahvana käyttöasteen noustessa kaksi prosenttiyksikköä vuodentakaisesta 90 prosenttiin. Sen onnistuneen easyJet-lomaprojektin kysyntä jatkuu vahvana, ja asiakasmäärät kasvavat 22 %.
Hallitus korosti myös konsernin “investment grade -tasetta”, jossa nettokassa oli 434 miljoonaa puntaa ja likviditeetti 4,7 miljardia puntaa. Se on myös 70 % katettu kesän lentopetrolin hinnalla. Olen vain hieman huolissani siitä, että johtokunta katsoi tarpeelliseksi huomauttaa asiasta.
easyJet on jo kohdannut suuria haasteita, ja ne ovat vain voimistuneet. Olen katsonut sitä useamman vuoden, mutta en ole vielä ehtinyt tehdä sitä. Nykyään se näyttää houkuttelevammalta kuin koskaan, sillä sen P/E-suhde on erittäin alhainen 5,89 ja jäännöstuotto 3,5 %. Jossain vaiheessa osake varmasti lentää, mutta sijoittajien pitäisi olla erittäin rohkeita harkitakseen easyJetiä tänään.
