Kuvan lähde: Getty Images
Tämän päivän iltapäivän (8. syyskuuta) lopussa Phoenix Group Holdingsin (LSE: PHNX) osakkeiden hinta oli suurin FTSE 100: n laskenut.
Siitä huolimatta, että sijoittajat eivät olleet vaikuttuneita “ensimmäisen puoliajan vahvan ensimmäisen puoliajan tuloksesta kaikkien tärkeimpien taloudellisten mittareiden suhteen. He kantoivat yli 400 miljoonaa ryhmän konsernin pääomaa.
Rahoituspalveluryhmä ilmoitti myös, että se muuttaa nimensä ‘Standard Life’ maaliskuussa 2026. Henkilökohtaisesti mielestäni tämä on hyvä idea. Tuotemerkki on ollut olemassa vuodesta 1825.
Hämmentävä kuva
Tällaisten ryhmien taloudellisen tuloksen arvioinnin ongelmana on, että kirjanpidon standardit vaativat tiettyjä avaintekijöitä, jotka esitetään eri tavalla kuin tapa, jolla johtoryhmät mieluummin tiedottavat asioista.
Tuloksena on, että oikeudellisten lukujen (kirjanpito) ja johdon välillä on usein suuri ero.
Esimerkiksi 30. kesäkuuta päättyneen kuuden kuukauden aikana (H1 25) laimennettujen operatiivisten voittojen (rahoituskustannusten verkot) osakekohtainen oli 25,1p. Päinvastoin, ryhmän ryhmätila osoittaa osallistumisen 18,2PA: n tappiota.
Käteinen on kuningas
Onneksi kirjanpitoammatin loput vaikuttaa vähemmän käteisvaroihin. Loppujen lopuksi se on olemassa tai ei.
Ryhmä väittää, että käteisvarojen tuotanto (OCG) on “mittari, joka osoittaa parhaiten liiketoimintamme pitkän aikavälin taustalla olevan arvontuotannon”.
H1 25: n aikana sen OCG kasvoi 9% 705 miljoonaan puntaan. Analyytikkojen yksimielisyys oli 690 miljoonaa puntaa. Ja ryhmä ennakoi “keskimääräisen numeron prosenttimäärän” kasvua tässä lukumäärässä ennustettavissa olevassa tulevaisuudessa. Tällä tasolla hän sanoo, että osinko on “hyvin peitetty”. Lisäksi se tarkoittaa, että on tehokasta auttaa vähentämään velkaa vielä enemmän.
Kun kyse on käteisvarojen kokonaistuotannosta, se oli kuitenkin 22 miljoonaa puntaa odotuksia, mikä näyttää pettyneen sijoittajia.
Aina kun voit lisätä OCG: tä odotusten mukaisesti, tämän pitäisi auttaa varmistamaan maksun lisääntyminen.
Joitakin haasteita
Mutta kuten muutkin meistä, jotka investoivat toimiin ja toimiin, ryhmä on alttiina markkinoiden laajemmalle epävarmuudelle. 30. kesäkuuta alkaen sen tasapaino oli 98,2 miljardia puntaa ja velan arvot 91,6 miljardia puntaa.
Se toimii myös kilpailukykyisessä teollisuudessa. Joillakin pienimmistä pelaajista on alhaisemmat toimintakustannukset, mikä antaa heille kilpailuetua.
Phoenix -ryhmä näyttää kuitenkin olevan hyvässä kunnossa minulle. Sen suhde II on 175%, mikä tarkoittaa, että sillä on 75% enemmän varantoja kuin se on velvollinen.
Ja H1 25: n aikana hän näki hallinnon varojen lisääntyneen 3,1% 295,1 miljardia puntaa.
Rehellisesti sanottuna uskon, että hinnan pudotus on nykyään liiallinen reaktio suhteellisen pienelle käteismiehen epäonnistumiselle. Viimeisimpien tulostensa mukaan ryhmä on parempi kuin luulin sen olevan tällä hetkellä viime viikolla, ja sen toiminta on nyt 7% halvempaa. Tämän perusteella mielestäni se on harkittava toiminta, etenkin sen keskimäärin paremman osinkojen suhteen.