Kuvan lähde: Getty Images
Sijoittaminen Lloyds Banking Group (LSE: LLOY) -toimiin ei ole ollut mielenkiintoisin kauppa viimeisen viiden vuoden aikana, mutta pankkitoimet ovat hiljaa toimittaneet melko vaikuttavia tuotoksia.
Sijoittajille, jotka onnistuivat keräämään osakkeet lokakuussa 2020 ja pysyivät toistaiseksi, vakioiden osakkeiden ja osinkojen hinta on antanut heille syyn hymyillä.
Mitä tapahtui Lloydsin osakkeiden hintaan?
COVID: n vuoden 2020 markkinaonnettomuuden jälkeen Lloyds -toimet hiipivät 27p: llä 2. lokakuuta 2020. Sijoittajat pelkäsivät edelleen taloudellista epävarmuutta, alhaiset korot, jotka vaikuttivat Yhdistyneen kuningaskunnan marginaaleihin ja pankkeihin, lopettivat osingot.
Mutta tarina siellä on ollut asteittaista elpymistä ja puskurin 2025. Kasvavien korkojen ja vakiintuneiden talouden ollessa yrityksen arvostus on toipunut suurella tavalla.
Kun kirjoitan 1. lokakuuta, Lloyds -toiminnot ovat 83p. Se on enemmän kuin kolminkertainen arvo viiden vuoden ajan, mikä on loistava tulos vakaalle, mutta ei kovin mahtavalle FTSE 100: lle.
Lisää osinkoja ja asiat näyttävät vielä paremmilta. Vuonna 2020 maksu oli vaatimaton 0,57p osakekohtainen, mikä oli tuolloin sääntelijän sallima enimmäismäärä.
Asiat ovat toipuneet siitä lähtien, kiipeämällä 3,17p: iin vuonna 2024 ja 1,22p vuonna 2025 tähän asti. Yleensä sijoittajille on maksettu yli 12p: n osaketta yli 12p: sta viimeisen viiden vuoden aikana.
Tämä johtaa meidät Lloyds -toimien kokonaistuottojen laskemiseen viimeisen viiden vuoden aikana. Sijoittajat, jotka ostivat osakkeita 100 000–25 pp lokakuussa 2020, olisivat saaneet 400 000 osaketta.
Nykyisellä hinnalla 82p, se olisi 328 000 puntaa tilauksen arvoinen. Lisää 12p osaketta (48 000 puntaa) osinkoja kyseisenä ajanjaksona ja saa tuotto 370 000 puntaa.
Arviointi
Osakkeiden hinnan noususta huolimatta Lloyds lainaa edelleen vaatimattomia säätiöitä. Se tarjoaa eteenpäin osingontuoton 4%: n alueella, mikä on korkeampi kosketus kuin keskimääräiset jalat.
12 12: n voitto- ja P/E -suhde on alhainen pankki verrattuna jalkaväliin, mutta finanssisektorin keskiarvon yläpuolella. Yrityksen hinta- ja varaa (P/B) -suhde oli yli yksi, mikä viittaa siihen, että markkinat eivät näe sitä arvopelinä.
Tietysti on syitä varovaisuudelle. Lloyds on joutunut valvontaan sen altistumisesta Yhdistyneen kuningaskunnan asuntolainamarkkinoille, ja viime aikoina jättänyt muut 700 miljoonaa puntaa liitettynä autovalintakomission skandaaliin.
Nämä ongelmat eivät ole ohittaneet yhtiön osakkeiden hintaa, mutta epäilen, että ne voisivat kiistää arvonsa tulevaisuudessa.
Tuomioni
Viimeisen viiden vuoden aikana Lloyds on ollut hiljaa vahva taiteilija. Masentuneesta lähtökohdasta osakkeet kolminkertaistuivat, ja osinkoja lisättäessä kokonaistuotto on lähes 270%.
Tämä on parempi seuraus siitä, mitä monet olisivat odottaneet vuonna 2020, kun pankkien ympärillä oleva tunne oli köyhä ja tulojen hakijat olivat nälkäisiä osinkoihin.
Siitä huolimatta en usko, että nykyinen näkökulma ei ole riskejä. Tuulet sääntelyä vastaan ja kiinteistöjäähdytysmarkkinat voivat saavuttaa voitot. Ei kuitenkaan ole epäilystäkään siitä, että sijoittajat, joilla on kohtalo ostaa syksy lokakuussa 2020