Kuvan lähde: Getty Images
Barclaysin (LSE: BARC) osakkeet ovat nousseet valtavasti. Ne ovat kasvaneet 50 % 12 kuukaudessa ja 185 % viidessä vuodessa. Tämä on yllättävää, joskaan ei epätavallista viime aikoina Iso-Britannian suurten pankkien keskuudessa. Nousevat korot ovat kasvattaneet kuilua säästäjien maksamien ja lainanottajien maksujen välillä, ja voitot ovat kulkeneet kaikkialla. Voiko tämä jatkua?
Ehkä ei, koska korot laskevat, mikä supistaa marginaaleja. Englannin keskuspankki voi laskea peruskoron 3,5 prosenttiin 19. maaliskuuta, ja vielä yksi tai kaksi leikkausta seuraa tänä vuonna. Muitakin huolenaiheita on. JPMorganin johtaja Jamie Dimon varoitti viime viikolla huonojen lainojen lisääntymisen riskistä pankkisektorilla. Hän korosti myös tekoälyn häiritsevää vaikutusta väittäen, että vaikeampi luottosykli voi syntyä, jos yritykset kamppailevat.
Tulos? Barclaysin osakekurssi laski helmikuussa 7,5 %. Tämä olisi vähentänyt investointia 15 000 punnasta 12 875 puntaa, mikä tarkoittaa 1 125 punnan paperitappiota. Se ei ole valtava pudotus, mutta se tapahtui aikana, jolloin FTSE 100 kokonaisuutena nousi upeat 7 % ja lähestyi ensimmäistä kertaa 11 000:aa.
Barclays oli jo ostoslistani kärjessä. Nyt minua houkuttelee ostamaan se entistä enemmän.
FTSE 100 ostomahdollisuus?
Se, mikä pysäytti minut aiemmin, oli pelko, että osake oli ylittänyt itsensä. Hinta-voittosuhde (P/E) oli vahvan rallin jälkeen ylittänyt 15:n.
Tämä oli ennen koko vuoden tulosta 10. helmikuuta. Barclaysin voitto vuonna 2025 oli 13 % ennätykselliseen 9,1 miljardiin puntaa. Johto paljasti myös 1 miljardin punnan osakkeiden takaisinoston ja aikoo palauttaa 15 miljardia puntaa osakkeenomistajille seuraavan kahden vuoden aikana. Vahva suoritus on palauttanut P/E:n 10,5:een. Tällä tasolla osake näyttää erittäin houkuttelevalta.
Luulin, että pankkitoiminta voisi olla tekoälyn selkeä edunsaaja, mutta Dimon on oikeassa. Jos se hyökkää muille toimialoille, pankit voivat tuntea tuskan uusien heikkenemisten kautta asiakkaiden vajoaessa.
Ainoa tällä hetkellä omistamani FTSE 100 -pankki on Lloyds Banking Group, joka keskittyy ensisijaisesti vähittäis- ja pienyrityslainoihin Isossa-Britanniassa. Barclaysilla on paljon laajempi läsnäolo yritys- ja investointipankkitoiminnassa. Se säilyttää merkittävän asemansa Wall Streetillä ja laajenee Lähi-idässä. Kansainvälisyyteen liittyy kuitenkin riskejä ja etuja.
Hyvä hinta
Toimitusjohtaja CS Venkatakrishnan palkitaan konsernin johtamisesta vaativan ajanjakson läpi. Suurpankkien on täytynyt puolustaa nurmikkoaan digitaalisia kilpailijoita vastaan harjoittaessaan kiistanalaista mutta väistämätöntä konttoreiden sulkemispolitiikkaa. Barclays tavoittelee nyt yli 14 prosentin aineellisen pääoman tuottoa vuonna 2028, kun se aiempi tavoite oli yli 12 prosenttia vuoteen 2026 mennessä.
Onko viimeaikainen lasku siis ostomahdollisuus? Luulen, että se voisi olla. Välittäjäkonsensus ehdottaa 12 kuukauden hintatavoitteeksi noin 538 p, mikä tarkoittaa noin 19 prosentin voittoa nykyisestä 451 p:stä. Ennusteet eivät tietenkään ole koskaan varmoja.
Rakastan halpojen osakkeiden ostamista, mutta täydellisen aloituskohdan odottaminen toimii harvoin. P/E on lähellä 10,5:tä ja tulos kasvaa voimakkaasti, joten en usko, että se maksaa liikaa tänään. Hyvästä suorituksestaan huolimatta Barclays on mielestäni silti harkitsemisen arvoinen. Jos korkeampi volatiliteetti aiheuttaa uuden heilahduksen ensi viikolla, se voi tehdä päätökseni entistä helpommaksi.