Kuvan lähde: Getty Images
Meneekö Barclaysin (LSE: BARC) osakkeiden kutsuminen sensaatiomaiseksi liian pitkälle? Sijoittaminen on vakavaa bisnestä. On parasta välttää sensaatiomainen hyperbola. Kuvaus kuitenkin sopii. Osake on noussut 83 % viime vuodesta ja huikeat 215 % kahdessa vuodessa.
Jos Barclays olisi penniäkään osake, kasvusijoittajat yrittäisivät saada osan tästä vauhdista. Mutta se ei ole. Se on vahva brittiläinen yritys, jonka markkina-arvo on 67 miljardia puntaa. Maalaisjärki viittaa siihen, että Barclaysin osakkeen hinta nousee lopulta. Joten kuinka kauan hän voi jatkaa tätä?
FTSE 100 -kasvutähti
Yhdellä keskeisellä toimenpiteellä näyttää olevan vielä tilaa edetä. Hinta-tulossuhde on vain 14,5, mikä on alle FTSE 100:n keskiarvon, joka on noin 21. Se näyttää myös käyvältä arvolta hinnasta kirjaan (P/B), noin 0,89. Se on alle luvun 1, jota usein pidetään kohtuullisena arvona. Siitä huolimatta P/B on Barclaysin 10 vuoden huipussaan.
Joten en usko, että se on mennyt liian pitkälle ja tullut koskemattoman kalliiksi. Olen aina punaisena hereillä niiden suhteen.
Barclaysilla on edelleen kova vauhti: sen osakkeet ovat nousseet 26,62 % viimeisen kolmen kuukauden aikana. 10 000 punnan investointi olisi tuossa ajassa kasvanut 12 662 puntaa.
Tänä aikana ei ole jaettu osinkoa, viimeinen maksettiin 16. syyskuuta. Barclays laskee liikkeeseen ex-osingon 26. helmikuuta, joten sijoittajilla on vielä aikaa hyödyntää seuraava. Pitäisikö heidän tehdä se?
Barclaysilla on edelleen Yhdysvalloissa merkittävää investointipankki- ja markkinointitoimintaa, josta se piti itsepintaisesti kiinni finanssikriisin aikana. Tämä kattaa yrityskauppojen neuvonnan, yritysrahoituksen, neuvottelut, välityksen ja henkilökohtaisen rahoituksen. Se jalanjälki kasvaa. Lokakuussa Barclays sopi ostavansa yhdysvaltalaisen henkilökohtaisen laina-alustan Best Eggin 800 miljoonalla dollarilla.
Kolikon toinen puoli on tiukempi sääntely. Yhdysvaltain pankki- ja arvopaperivalvonta on tunnetusti tiukkaa erityisesti ulkomaisille pankeille. Suuret sakot ovat aina riski.
Takaisinostot vai osingot: valintasi?
Barclays laajentaa toimintaansa myös muualle hankkimalla investointipankkitoimiluvan Saudi-Arabiassa osana Lähi-idän laajentumistaan. Tämä kansainvälinen ulottuvuus antaa sille enemmän kasvupotentiaalia kuin Lloyds Banking Groupin kaltainen ensisijaisesti Iso-Britanniaan keskittyvä operaattori. Se lisää myös riskejä.
Osinkotuotto on vaatimaton, 1,73 %. Hallitus haluaa palkita osakkeenomistajia osakkeiden takaisinostoilla. Sijoittajat saivat syksyllä yllättävän 500 miljoonan dollarin takaisinoston osana suunnitelmia palauttaa vähintään 10 miljardia puntaa pääomaa vuosina 2024-2026. Tulonhakijat voivat suosia HSBC:tä, Lloydsia tai NatWestiä, jotka asettavat etusijalle osingot.
Voiko Barclays jatkaa toimitusta? Kolmannen vuosineljänneksen voitto laski 7 % 2 miljardiin puntaa, mikä johtui suurelta osin autorahoituksen heikkenemisestä. Silti se jatkaa kaikkien aikojen parhaan tulovuoden tiellä.
Onnettomuuksia voi tapahtua. Laajemmassa talouden taantumassa Barclays olisi etulinjassa ja uhkaisi maksukyvyttömyyden lisääntymistä. Korkojen lasku saattaa alentaa nettokorkomarginaaleja ja vaikuttaa kannattavuuteen. Välittäjien ennusteet eivät ole lainkaan rohkaisevia. Yhden vuoden konsensushintatavoite 484p on suunnilleen taso, jolla osakkeet käyvät tänään.
Mielestäni Barclaysin osakkeet ovat edelleen harkinnan arvoisia. Ne saattavat olla hieman vähemmän sensaatiomainen tulevaisuudessa, mutta ne voivat silti olla erittäin palkitseva pitkän aikavälin sijoitus.