Kuvan lähde: Getty Images
Tarkasteltaessa BAE Systemsin (LSE:BA.) osakekurssia vuonna 2026, mieleeni tulee sijoittaja Ray Dalion lainaus: “Se, joka asuu kristallipallon vieressä, syö lasinsärkyä.”
Tämä johtuu siitä, että viime vuoden lopulla katsoin kristallipalloani ja ennustin, että puolustusosakkeilla vuonna 2026 olisi hiljaisempi vuosi.
Tämä johtui siitä, että BAE:n osakkeet palasivat 52 %:iin vuonna 2025, ja Babcock International menestyi vielä paremmin (150 %!).
Perustin ennusteeni siihen, että Ukrainan rauhansopimus näytti lähestyvän, kun taas neuvottelut Iso-Britannian liittymisestä EU:n uuteen 150 miljardin euron puolustusrahastoon romahtivat virallisesti.
Samaan aikaan osake näytti täysin arvostetulta noin 25-kertaiselta tulokselta.
Toistaiseksi olen kuitenkin osoittautunut täysin vääräksi: BAE:n osakekurssi on tänä vuonna noussut lähes 23 %! Babcock on noussut 19 prosenttia.
Tarvitsen selvästi uuden kristallipallon!
Mitä tapahtuu?
Maailman puolustusvarastot nousivat merkittävästi aiemmin tässä kuussa, kun presidentti Trump yhtäkkiä vaati Yhdysvaltain sotilasbudjetin massiivista lisäämistä. Hän sanoi, että sen pitäisi olla 1,5 biljoonaa dollaria vuonna 2027, kun se tänä vuonna on 901 miljardia dollaria.
Lähes puolet BAE:n tuloista tulee Yhdysvalloista, joten mikä tahansa valtava menojen lisäys sen suurimmilla markkinoilla olisi ilmeisesti nouseva liike sen myyntiputkelle.
Myös tässä kuussa oli Yhdysvaltain operaatio Venezuelassa ja geopoliittinen kriisi koskien Grönlannin tulevaisuutta. Jälkimmäinen on saanut Euroopan puolustusvarastot nousemaan pilviin historiansa parhaaseen alkuun vuodelle.
Sijoittajat lyövät vetoa, että Yhdysvaltojen painostus Tanskaan myydä Grönlanti saa Euroopan hallitukset asettamaan puolustusmenoja etusijalle enemmän kuin koskaan. Erityisesti he suosivat mannermaisia kotimaisia toimittajia suojautuakseen odottamattomalta Yhdysvaltain politiikalta.
Marraskuussa BAE voitti 450 miljoonan dollarin sopimuksen 44 muun CV90-taisteluauton toimittamisesta Tanskaan. Ja elokuussa se allekirjoitti 10 miljardin punnan sopimuksen Norjan kanssa viiden uuden sotalaivan toimittamisesta. Mutta yritys voittaa edelleen myös säännöllisiä sopimuksia Yhdysvaltain armeijalta.
Korkea arvosana
Nyt minun on selvennettävä, että en ole karhuinen puolustusvarastojen suhteen. Kaukana siitä, koska olen itse edelleen BAE:n osakkeenomistaja.
Itse asiassa mainitsin äskettäin tämän FTSE 100 -osakkeen yhtenä kahdesta pitkän aikavälin ideasta, joita kannattaa harkita ISA/SIPP:tä varten 17,5 %:n vetäytymisen jälkeen (toinen oli Novo Nordisk). Ajattelin vain, että vuosi 2025 on hillitympi (ei enää ilotulitteita).
Tässä kuussa osakekurssin saavuttaessa uusia huippuja kannattaa kuitenkin huomioida arvostus tässä. Tarkastelemme hinta/tulos (P/E) -suhdetta 32, mikä on korkeampi kuin tämä mittari on ollut viime vuosina.
Esimerkiksi joulukuussa 2024 odotettu P/E-kerroin oli 18 verrattuna nykyiseen 25:een. Ja odotettu osinkotuotto on nyt alle 2 %, eli uusille sijoittajille ei juurikaan ole tarjolla tuottoa.
Jos Trump vähentää Grönlannin retoriikkaa ja poistaa tullien uhan, osakkeet voivat vetäytyä jyrkästi, kun sijoittajat kirjaavat voittoja.
Kun osakkeet nousivat 23 % alle kolmessa viikossa, BAE Systemsiä harkitsevat sijoittajat saattavat haluta odottaa vetäytymistä. Itse näen parempia ideoita omalle portfoliolleni muualla.