Kuvan lähde: Getty Images
On reilua sanoa, että Greggsin (LSE: GRG) osakkeiden omistajilla ei ole parhaita aikoja. Kun muut FTSE:n osakkeet ovat nousseet huimasti vuonna 2025, niin makkararullien myyjän arvo on laskenut 40 %. Asiat eivät varmasti pahene?
No, olen huomannut jotain, mikä voi olla varsin huolestuttavaa kaikille, jotka vielä pitävät kiinni.
Huolestuttavaa kehitystä
Aina kun tutkin häpeällistä osaketta, tarkistan aina, kuinka paljon lyhyeksi myyntitoimintaa sen ympärillä on. Toisin sanoen katson, lyökö osa kauppiaista vedonlyöntiä siitä, että osakekurssi jatkaa laskuaan.
Valitettavasti näin näyttää olevan Greggsin kohdalla. Itse asiassa se on nyt kuudenneksi myydyin osake koko Ison-Britannian markkinoilla. Tämä on suuri mielialan muutos vuoden takaisesta, jolloin osake kävi 3 000 p:n yläpuolella.
Mutta onko tämä pessimismi perusteltua? Jossain määrin mielestäni on.
Seuraavat kaksi kuukautta kaupankäyntiä ovat selvästi erittäin tärkeitä, sillä yhtiö aikoo hyödyntää kylmemmän sään paluuta ja yhä useammat ihmiset tulevat pääkaduille ja kauppapuistoihin tekemään juhlaostoksensa.
Mutta koska kuluttajat edelleen kokevat korkeampien hintojen vaikutuksen, on kyseenalaista, onko edes Greggsin arvotarjonta tarpeeksi houkutteleva.
Syitä nousuun osakkeiden suhteen
Kuten aina, on elintärkeää omaksua tasapainoinen lähestymistapa mitä tahansa sijoitusta arvioitaessa.
Osake, jonka arvostus oli aikoinaan yhtä rikas kuin yksi sen empanadoista, käy nyt kauppaa paljon järkevämmällä arvolla. Hinta-tulos-suhde (P/E) on 14, joka on samalla tasolla kuin Ison-Britannian markkinoiden keskiarvo. Se on myös alle yhtiön keskimääräisen P/E:n viimeisen viiden vuoden ajalta (28).
Osinkotuotto on myös 4 %. Ja olettaen, että analyytikkoennusteet ovat väärät, nämä käteisvarat näyttävät myös helposti katettavilta odotetuilla tuloilla.
Myös lyhyet myyjät voivat tehdä virheitä. Jos toimitusjohtaja Roisin Currie paljastaa tammikuussa jopa hieman odotettua paremmat luvut, Greggsin osakkeet voivat nousta maukkaasti. Tämä johtuu siitä, että yritystä vastaan vedonlyöjät voivat kiirehtiä sulkemaan positiot (ostamalla takaisin “myymänsä” osakkeet).
Tietysti se, tuleeko tämä impulssi ja kestääkö se, on kokonaan toinen asia. Silti on syytä huomata, että osake on laskenut melkoisesti viimeisen viiden vuoden aikana ennen elpymistä.
Tätä minä teen
En ole salannut rakkauttani 1,7 miljardin punnan kattoon. Tämä johtuu osittain siitä, että se on ansainnut minulle paljon rahaa vuosien varrella. Olen myyty loppuun vuonna 2024, jolloin arvostus alkoi näyttää epähohdokalta (tosin laadukkaalta) liiketoiminnalta, joten olen innokas palaamaan asiaan.
Mutta hinnan täytyy näyttää oikealta. Lisäksi lyhyeksi myynnin taso tämän yrityksen ympärillä ei ole jotain, mitä muistan nähneeni aiemmin. Ja se on saanut minut ajattelemaan.
Olen valmis viipymään siellä vielä jonkin aikaa, ainakin vuoden loppuun asti.